Les grossistes allemands tirent la sonnette d'alarme : jeter de l'argent dans l'économie via des plans de relance fiscale ne résoudra pas les problèmes structurels profonds. Ce débat devient de plus en plus audible à travers l'Europe alors que les décideurs cherchent des solutions rapides en période d'incertitude.

La tension centrale est réelle. Les mesures de relance—réductions d'impôts, dépenses publiques, subventions—peuvent apporter un soulagement à court terme et stimuler la demande. Mais elles n'abordent pas les causes profondes : cadres réglementaires obsolètes, rigidités du marché du travail, écarts de productivité ou désavantages compétitifs qui freinent la croissance à long terme.

Les grossistes, situés à l'intersection de la production et de la distribution, voient cela clairement. Ils font face à des marges comprimées, à des inefficacités dans la chaîne d'approvisionnement et à des coûts structurels que des injections fiscales temporaires ne peuvent pas toucher. Ce dont ils ont besoin, ce sont des réformes—déréglementation, investissements dans les infrastructures, flexibilité du marché du travail et incitations à l'innovation.

Cela s'inscrit également dans des cycles économiques plus larges. Une relance à court terme peut masquer les problèmes, retarder les ajustements nécessaires et créer des dépendances à un soutien gouvernemental continu. Pendant ce temps, les problèmes structurels s'aggravent. Le marché des cryptomonnaies surveille de près ces tendances macroéconomiques—lorsque les gouvernements comptent trop sur des interventions monétaires et fiscales sans s'attaquer aux fondamentaux, cela influence le sentiment de risque et les stratégies d'allocation d'actifs pour l'ensemble du marché.