La banque centrale tchèque tire la sonnette d'alarme sur les pressions inflationnistes sous-jacentes, arguant qu'elles restent obstinément élevées et justifient le maintien d'une politique monétaire restrictive. Bien que le chiffre global de l'inflation puisse descendre en dessous de l'objectif cette année—ce qui pourrait donner l'impression que la situation se calme—la véritable histoire est différente. Les indicateurs d'inflation de base racontent une tout autre histoire, et c'est cela qui motive la position hawkish de la banque. La conclusion ? Ne vous laissez pas tromper par ce que montrent les chiffres globaux. En regardant de plus près les pressions de prix tenaces et les forces de demande persistantes, on obtient une image plus claire des raisons pour lesquelles les banques centrales ne sont pas prêtes à relâcher la pression. Ce type de jauge de pression est crucial pour les traders surveillant les mouvements de devises et les courbes de rendement sur les marchés émergents—des données d'inflation faibles peuvent masquer des pressions de coûts réels tenaces qui finissent par contraindre la prise de décision des responsables politiques.