L'inflation (CPI) stable conformément aux attentes, le changement de politique de la Réserve fédérale devient un facteur clé pour le marché des cryptomonnaies

L’IPC américain de décembre, non désaisonnalisé, affiche un taux annuel de 2,7 %, en ligne avec les prévisions et le chiffre précédent, ce qui ne surprend pas le marché en matière de données inflationnistes. Derrière cette stabilité, se reflète un tournant subtil de l’économie américaine : la pression inflationniste est essentiellement maîtrisée, mais la durabilité de la croissance économique et l’orientation politique deviennent de nouveaux points focaux. Pour le marché des cryptomonnaies, cela pourrait signifier l’ouverture d’une nouvelle phase de jeu.

Vraies signaux des données inflationnistes

La stabilité de l’IPC est une bonne nouvelle en soi, indiquant qu’il n’y a pas de signe de reprise de l’inflation. Mais la signification de cette “bonne nouvelle” doit être comprise dans un contexte plus large.

Stabilité des données

L’IPC annuel est revenu au-dessus de 2 %, mais reste proche de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale, ce qui ne constitue ni une pression inflationniste, ni une urgence pour la Fed de continuer à réduire massivement ses taux d’intérêt. En d’autres termes, le sujet de l’inflation s’éloigne progressivement du centre d’attention du marché.

Paradoxe de l’évaluation du marché

Par ailleurs, l’indicateur de Buffett (le ratio de la capitalisation boursière totale des États-Unis sur le PIB) a atteint un sommet historique de 223 %-224 %, approchant même 230 %. Cela dépasse largement le niveau de 150 % de la bulle Internet de 2000, et est également bien supérieur à la moyenne à long terme de 80 %-100 %. Cela signifie que la valorisation du marché boursier américain est à un niveau record, et que cette surévaluation n’est pas alimentée par l’inflation, mais soutenue par d’autres facteurs — peut-être la valorisation de l’IA, de nouvelles politiques ou d’autres attentes de croissance.

Changements dans l’environnement politique

Le président de la Fed, Powell, a récemment souligné que les décisions de taux d’intérêt de la Fed sont basées sur l’évaluation de l’économie, et non sur la volonté politique. Cette déclaration, apparemment banale, revêt une signification particulière dans le contexte politique actuel. Elle suggère que la Fed s’efforce de préserver son indépendance tout en faisant face à des pressions politiques.

Pour le marché des cryptomonnaies, cela signifie :

• La trajectoire de la politique monétaire sera davantage guidée par les données économiques que par la pression politique
• Mais les changements dans l’environnement politique (comme le vote prévu pour la loi CLARITY le 15 janvier) redéfinissent également le cadre réglementaire
• Le marché des cryptos doit gérer simultanément l’évolution des politiques et le cycle économique

Nouvelle étape pour le marché des cryptomonnaies

Lorsque l’inflation n’est plus le principal sujet d’attention, le marché se tourne vers d’autres facteurs :

La régulation et la politique deviennent centrales

L’avancement de la loi CLARITY, la restructuration du comité d’innovation de la CFTC, la constitution d’une réserve stratégique en Bitcoin aux États-Unis, autant de mouvements politiques qui pourraient avoir un impact supérieur aux données macroéconomiques.

La lutte pour la liquidité et l’évaluation

Le marché boursier américain surévalué pourrait rivaliser avec les actifs cryptographiques pour attirer des fonds. Mais la clarification des politiques pourrait aussi attirer davantage de capitaux institutionnels dans le secteur crypto.

L’importance des stablecoins et du cadre réglementaire

Dans ce contexte de clarification réglementaire, les stablecoins et leur cadre deviennent de nouveaux points de compétition. Les critiques de Vitalik sur les stablecoins décentralisés, ainsi que le développement de diverses stablecoins, illustrent une évolution rapide de ce domaine.

Points clés à suivre

La stabilité de l’IPC ne provoquera pas directement une forte volatilité du marché crypto, mais elle envoie un signal : l’environnement économique est relativement stable, et l’attention du marché s’est déplacée de “l’inflation va-t-elle continuer ?” à “comment la politique va-t-elle évoluer ?” et “les évaluations sont-elles excessives ?”.

En résumé

L’IPC de décembre aux États-Unis, conforme aux attentes et stable, indique que la pression inflationniste est essentiellement maîtrisée. Ces données apparemment calmes marquent en réalité un changement de centre d’intérêt du marché : du souci d’inflation vers la direction politique et l’évaluation du marché. Pour le marché des cryptomonnaies, la clarification des politiques (comme l’avancement de la loi CLARITY) et l’amélioration du cadre réglementaire pourraient être plus déterminants que les données macroéconomiques elles-mêmes. À court terme, la volatilité du marché sera probablement davantage influencée par l’évolution des politiques que par les données économiques, et il faudra suivre de près le vote du 15 janvier sur la loi CLARITY ainsi que les orientations de la Fed.