Ce cycle, plusieurs forces ont conspiré contre la dynamique des altcoins. Le resserrement quantitatif de la Fed a comprimé la liquidité sur l'ensemble des actifs risqués. Les plateformes de lancement de tokens comme PumpFun, bien qu'innovantes, ont inondé le marché de projets de faible qualité cherchant des gains rapides. La déploiement agressif de capitaux par le capital-risque a créé des valorisations insoutenables, déconnectées des fondamentaux. Par ailleurs, la manipulation du flux d'ordres sur les échanges a ajouté une couche supplémentaire de vents contraires—une pression artificielle sur la découverte des prix. Lorsqu'on assemble tout cela, le retail a été écrasé en tentant de naviguer à travers des signaux contradictoires. La combinaison de vents macroéconomiques défavorables, de la dynamique des plateformes et du comportement institutionnel a créé une tempête parfaite pour la faiblesse des altcoins tout au long du cycle.