Les contrats à terme sur le coton américain rebondissent malgré une hausse des estimations de production

Les détenteurs de contrats de coton ont ignoré mardi une perspective modérément prudente de l’USDA, avec les contrats de mars, mai et juillet tous clôturant en hausse. Le contrat de Mar 26 s’est établi à 63,86 ( en hausse de 18 points), tandis que celui de Mai 26 a atteint 64,92 ( en hausse de 16 points) et celui de Jul 26 a atteint 65,91 ( en hausse de 11 points).

La légère dynamique haussière est survenue même après que le dernier rapport de production agricole de l’USDA ait augmenté les prévisions de rendement de 10 lbs/acre à 929 lbs, faisant passer la production totale à 150 000 balles supplémentaires, soit 14,27 millions de balles. Les estimations de superficie sont restées inchangées par rapport aux prévisions précédentes.

Contexte du marché et pressions sur les prix

Les marchés de l’énergie ont constitué un vent contraire, le pétrole brut chutant de 49 cents par baril pour atteindre 58,39 $, tandis que l’indice du dollar a augmenté de 0,114 pour atteindre 99,175. Le prix moyen au comptant du coton a été réduit de 2 cents à 60 cents/lb, bien que cette modération n’ait pas empêché la hausse des contrats à terme.

La mise à jour des stocks WASDE a montré un ajustement modeste des stocks de fin projetés, en hausse de 200 000 balles pour atteindre 4,5 millions, en raison d’une légère modification des schémas d’utilisation. Les approvisionnements mondiaux sont restés largement stables, avec des stocks mondiaux notés à 75,97 millions de balles, soit une augmentation de 40 000 balles par rapport à la semaine précédente.

Signaux de demande sur le terrain

L’activité de ginnage du coton raconte une autre partie de l’histoire. Au 1er décembre, le coton ginné aux États-Unis totalisait 8,645 millions de RB, ce qui représente une baisse de 10,25 % par rapport à l’année précédente — un signe de ralentissement du rythme de traitement cette saison.

L’enchère de lundi via The Seam a vu 5 608 balles échanger à une moyenne de 60,2 cents/lb, fournissant une indication en temps réel du sentiment du marché physique. L’indice Cotlook A a chuté de 25 points pour atteindre 73,95 cents le 8 décembre, tandis que le Prix Mondial Ajusté s’est élevé à 51,28 cents/lb.

Changements de positionnement parmi les traders

Les données sur l’engagement des traders pour la semaine se terminant le 4 novembre ont révélé que les spéculateurs ont réduit de 10 311 contrats leur position nette vendeuse, la portant à 63 782 contrats. Cette réduction des paris baissiers suggère un certain rééquilibrage du positionnement sur le marché.

Les stocks certifiés de coton de l’ICE sont restés stables à 13 971 balles au 8 décembre, offrant une disponibilité stable de garanties pour les détenteurs de contrats.