Ce qui détermine réellement la tendance de 2026, ce n’est pas une seule donnée non agricole, mais une série de données non agricoles.

Si l’on considère que la donnée non agricole d’un mois est un « instantané » de l’économie, alors ce qui mérite vraiment d’être surveillé en 2026, c’est la continuité et la direction de ces données non agricoles. Le marché ne s’intéresse finalement pas à une donnée qui dépasse ou ne atteint pas les prévisions, mais à la formation d’une tendance. Un ralentissement de l’emploi sur plusieurs mois sans débâcle signifie que l’économie est en train d’atterrir en douceur ; en revanche, une détérioration continue de l’emploi sur plusieurs mois obligera à ajuster à la fois la politique et les attentes du marché. À l’inverse, si l’emploi reste longtemps à un niveau élevé et que l’inflation demeure obstinée, l’espace de manœuvre de la politique monétaire sera en réalité comprimé. Par conséquent, pour les données non agricoles de 2026, l’attitude la plus rationnelle n’est pas de « parier sur le résultat », mais de « suivre l’évolution ». Ce n’est qu’en intégrant ces données dans le contexte plus large de l’économie macroéconomique, en les observant aux côtés de l’inflation, des taux d’intérêt, des bénéfices des entreprises, etc., que l’on pourra éviter d’être emporté par des émotions dictées par une seule donnée.#非农就业数据