#比特币六连涨 Bitcoin retrouve la barre des 90 000 dollars, mais la confiance du marché reste faible

Le prix du Bitcoin repasse au-dessus de la barre des 90 000 dollars, mais la base de cette reprise reste fragile. Malgré la remontée des prix, les traders adoptent globalement une posture défensive, et le marché des dérivés n’a pas encore montré de signes d’optimisme durable.
Lors de cette reprise du Bitcoin cette semaine, le marché des dérivés de cryptomonnaies n’a presque pas affiché de signaux clairs pouvant soutenir une hausse à long terme. Même si, la semaine dernière, le fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin a de nouveau attiré des flux de capitaux, la structure globale du marché n’a pas été améliorée en parallèle.
La hausse actuelle ressemble davantage à une respiration temporaire qu’au début d’un nouveau cycle haussier. Sur les segments clés reflétant l’humeur du marché — les contrats à terme perpétuels et les contrats à terme classiques — la majorité des transactions restent concentrées sur des contrats à court terme. La Chicago Mercantile Exchange (CME), longtemps considérée comme un indicateur clé de la participation des investisseurs institutionnels, voit actuellement une demande faible pour les contrats à terme à terme.
Vetle Lunde, directeur de la recherche chez K33 Research, a indiqué dans un rapport publié mardi que, malgré quelques signes d’amélioration de l’humeur du marché, l’ensemble reste prudent, les investisseurs adoptant une attitude d’attente face à la récente hausse. Le rapport montre que le volume des échanges au comptant, la volatilité et le niveau de levier des dérivés tournent autour des faibles niveaux d’avant décembre dernier, dont 86 % des contrats à terme ouverts étant concentrés sur ceux arrivant à échéance récemment.
Par ailleurs, le taux de financement des contrats perpétuels reste à un niveau bas, reflétant une participation limitée des positions longues et une appétence au risque encore peu marquée.
Cependant, la pression de vente persistante depuis plusieurs semaines à la fin de 2024 s’est inversée lors des premiers jours de négociation de cette année, entraînant une remontée du prix du Bitcoin. Le 5 janvier, le flux net quotidien dans le ETF Bitcoin a atteint son plus haut depuis le 7 octobre de l’année dernière, et il s’agit également du dixième plus gros flux de capitaux en une seule journée depuis le 1er janvier 2025.
Si le Bitcoin continue de se renforcer, cela pourrait relancer l’activité de trading à terme à la Chicago Mercantile Exchange. Avec l’écart croissant entre le prix au comptant et le prix à terme, la stratégie de trading de la différence de prix — le arbitrage — pourrait redevenir attractive.
Par ailleurs, la faiblesse de la performance du Bitcoin par rapport à l’or et aux marchés boursiers a également alimenté les discussions sur la valeur à long terme des actifs cryptographiques. Mike McGlone, stratège principal en matières premières chez Bloomberg Intelligence, a indiqué dans un rapport publié lundi que la volatilité du Bitcoin continue de diminuer, notamment en comparaison avec l’or et les actifs risqués, ce qui pourrait signifier que la phase la plus explosive des cryptomonnaies est en train de passer.