Le 20 avril, les analystes d’Evercore ISI ont déclaré que toute tentative de l’administration Trump de limoger le président de la Fed, Jerome Powell, « entraînera une augmentation des transactions stagflationnistes », mais qu’il est « peu probable » que le licenciement se matérialise. Les mouvements sur les marchés obligataires et des changes montrent que le marché a perdu confiance dans la politique économique de Trump. Cependant, il n’y a aucun signe que le marché perde confiance dans la Fed, car les indicateurs d’inflation attendue restent faibles. Toute décision qui porterait atteinte à l’indépendance de la Fed entraînerait une flambée des rendements à long terme en raison des risques d’inflation, une forte pentification de la courbe des taux, un effondrement du dollar et une hausse globale des primes de risque, y compris les primes de risque des actions, ce qui pourrait conduire directement à une récession. ( or dix )