Cet article provient de : Vanity Fair « La Revue du Tout »
Traduction : Moni, Odaily Planet Daily
« Je ne peux vraiment plus tenir. »
Au début de février cette année, pendant plusieurs jours, la boîte mail Signal d’un grand market maker en cryptomonnaies était envahie de dizaines de messages du genre. Le marché des cryptos s’effondre à nouveau de 15 % — en quelques jours, 400 milliards de dollars de capitalisation ont disparu. Au cours des quatre mois précédents, sous l’effet du bitcoin, la capitalisation totale des cryptomonnaies avait chuté de près de 50 %, Ethereum et Solana ayant perdu presque 60 %. Cet effondrement a effacé environ 2 000 milliards de dollars, plongeant le secteur dans un marché baissier que la communauté crypto qualifie de « hiver » — cette métaphore un peu geek rend hommage à cette phrase inquiétante de « Game of Thrones » : « L’hiver arrive. » (Winter is coming.)
Les fondateurs de projets sont en panique : certains tentent d’urgence privatiser, d’autres lancent des financements d’urgence par actions, et certains abandonnent tout simplement le navire. Honnêtement, les vétérans du secteur ont connu des chutes encore plus violentes — des baisses de 80 % voire 90 %, mais cette fois, le froid est particulièrement intense.
Le PDG de Coinbase, Brain Armstrong, se bat contre la régulation à Washington tout en voyant son patrimoine net s’évaporer d’environ 10 milliards de dollars. Les tensions internes à Ethereum s’intensifient, Vitalik Buterin, cofondateur, tweetant des critiques sur la façon dont la plateforme gère la scalabilité ; en tant que supporter précoce de Polymarket, il dénonce l’addiction croissante aux marchés prédictifs blockchain. Les traders ordinaires sont qualifiés par les vétérans de « touristes », certains paniquent en vendant tout, d’autres se tournent vers l’IA ou les marchés prédictifs, des tendances plus à la mode.
Une technologie sans foi ni spiritualité n’est rien, ce que nous construisons est un mouvement religieux
« Ce sont tous des lâches. »
Meltem Demirors, investisseuse crypto de la première heure et fondatrice de Crucible Capital, qualifie ainsi ses collègues paniqués. Elle porte une croix en diamant en superposition, un ensemble de sport noir, avec le slogan de sa société sur les fesses — « Faithful to the belief » (Fidèle à la foi).
Dans ce « hiver » crypto, elle commence à racheter du bitcoin.
Un après-midi de février, alors que le marché continue de chuter, un petit groupe de vrais croyants se rassemble dans un bâtiment artistique emblématique du Lower East Side de Manhattan — anciennement un « temple du capitalisme », une banque transformée en hôtel Nine Orchard pour 300 millions de dollars, dont Michael Novogratz, PDG de Galaxy Digital, est devenu copropriétaire.
Après que leur fortune collective ait fondu de plusieurs milliards, Michael Novogratz, Meltem Demirors, Olaf Carlson-Wee, Cathie Wood, Danny Ryan et d’autres figures clés de la crypto se retrouvent pour échanger — ils ne parlent pas de ce qu’ils ont vendu, mais de ce qu’ils achètent.
Cathie Wood détient une quantité importante de données de recherche exclusives, Olaf Carlson-Wee affirme ne jamais suivre l’actualité, et tous deux continuent d’accroître leur position en bitcoin. Danny Ryan, lui, ne se soucie pas des fluctuations quotidiennes : « Je suis un Luddiste, » dit-il, « ce que je dois savoir, quelqu’un me le dira naturellement. »
« Une technologie sans foi ni esprit, » insiste Meltem Demirors, « ne vaut rien. » Contrairement aux disciples qui doutaient de la résurrection de Jésus, les fidèles de la crypto n’ont jamais vacillé. « Franchement, ce que nous construisons, c’est un mouvement religieux. »
Or, l’or, les matières premières, l’immobilier, les obligations, les actions — toutes ces classes d’actifs répondent à une même question : d’où vient leur valeur ? En réalité, elles sont le produit d’un consensus social, leur signification n’étant assurée que par une reconnaissance collective.
L’or : sa valeur provient de la nature et de la rareté ; les obligations : de la confiance envers les institutions ; l’immobilier : de la terre et de la permanence ; les matières premières : de leur substance matérielle ; les actions : de la créativité humaine.
Chaque actif doit avoir son mythe fondateur, de la rareté à la capitalisme lui-même. Pour ceux qui croient que la cryptomonnaie est la « sixième classe d’actifs », la valeur de la crypto dépasse largement le domaine financier. « Depuis que le dollar s’est détaché de l’or en 1971, j’attends ce jour. » se remémore Cathie Wood, qui raconte qu’Arthur Laffer, économiste de l’ère Reagan et inventeur de la courbe de Laffer, lui aurait dit : « Combien pourrait-on faire si la base monétaire des États-Unis était aussi grande que vous le pensez ? » Son ETF à gestion active, concentré sur des technologies disruptives, lui a posé la question : « Quelle est la portée de cette idée ? » La réponse, c’est le rêve ultime des premiers croyants : « Quelle est la taille de la base monétaire américaine ? »
Le 31 octobre 2008, six semaines après la faillite de Lehman Brothers, la mythologie de la sécurité des institutions s’effondre. Un mystérieux individu, sous le pseudonyme de Satoshi Nakamoto, envoie discrètement à quelques cryptographes un PDF de 9 pages intitulé « Bitcoin : un système de cash électronique peer-to-peer ». Ce « white paper » esquisse un tout nouveau système financier, totalement décentralisé, évitant banques, gouvernements, Fed, permettant aux gens ordinaires d’échapper à l’inflation, au gel des actifs et à la manipulation monétaire. Le bitcoin, par le « minage » — une compétition de résolution de puzzles cryptographiques par des ordinateurs spécialisés —, se garantit sa sécurité, et l’accès aux fonds repose sur une série de mots-clés mnémotechniques : si vous les perdez, votre argent disparaît à jamais ; si vous les retenez, vous pouvez récupérer votre richesse partout dans le monde, sans permission.
En 2009, Satoshi Nakamoto concrétise le bitcoin en extrayant le premier bloc, le « bloc de genèse ». Une fois les règles établies, la sécurité assurée, et la circulation commencée (alors sans valeur), il disparaît. Son retrait renforce le mythe, mais confère aussi au bitcoin une véritable décentralisation : il n’y a plus de maître tout-puissant, cette expérience appartient à tous, mais aussi à personne.
« Je suis tombé amoureux du bitcoin au premier regard. » dit Erik Voorhees, fondateur de ShapeShift et de l’IA de Venise. En 2011, lors de sa participation au projet « Free State Project » dans le New Hampshire, il découvre le bitcoin : « Je pense que le bitcoin pourrait conquérir le monde, il ne peut pas être dévalué, personne ne peut le manipuler, et personne ne peut l’arrêter. »
Ce mouvement s’enracine dans la marge de la société, chez une génération de rebelles post-crise financière : désillusionnés par la réalité, en quête de changement social et politique. La plupart des premiers adeptes sont jeunes, masculins, accro à Internet, des « cyberpunks » qui construisent leur propre cocon informationnel, convaincus que la cryptographie peut réaliser ce que les régulateurs n’ont jamais pu : redistribuer le pouvoir — Michael Novogratz, en costume Valentino rouge vif, le décrit comme « la résistance dans Star Wars ».
Des « rebelles » marginaux aux acteurs mainstream
Carlson-Wee, fondateur de Polychain Capital, affirme : « Une fois que tu comprends vraiment le bitcoin, tu ne peux plus faire semblant de ne pas voir. » En 2011, alors étudiant en dernière année à Vassar, il découvre le bitcoin sur un forum, et devient rapidement convaincu que la cryptomonnaie est l’avenir de la finance mondiale, allant jusqu’à persuader son professeur de thèse de lui laisser en faire le sujet. Après ses études, il devient bûcheron dans l’État de Washington, envoie son CV et sa thèse par email à Coinbase, alors basé à San Francisco, et est embauché en quelques jours comme premier employé. « À cette époque, tout le monde semblait détenir un secret que le reste du monde ignorait. »
Lorsque le mouvement « Occupy Wall Street » a mis en lumière l’aggravation des inégalités, la vision de la finance autonome et inclusive prônée par la crypto a trouvé un écho chez une génération qui voyait des trillions de dollars de patrimoine familial s’évaporer, pendant que les gouvernements sauvaient les banques. « Le jour où je suis entré dans la salle de trading, c’était le lendemain de la faillite de Lehman. » raconte Arthur Hayes. Coincé sur une île isolée du Japon, sous la neige, avec une barbe non rasée, portant un T-shirt rouge chaud, il évoque cette période : « C’était une façon très particulière de commencer dans la finance. »
Arthur Hayes, qui avait d’abord fait ses classes dans la finance traditionnelle — Wharton, Deutsche Bank, Citigroup —, a été témoin de licenciements massifs lors du krach, ce qui l’a poussé à se tourner vers des actifs qu’il pouvait contrôler lui-même : d’abord l’or, puis le bitcoin en 2013. En 2014, sans emploi, il vivait chez un ami.
À 28 ans, Arthur Hayes co-fonde BitMEX, introduisant l’effet de levier et les dérivés de niveau Wall Street dans la crypto, créant finalement le « contrat perpétuel ». Les traders n’ont pas besoin de posséder du bitcoin, ils peuvent parier sur sa hausse ou sa baisse avec un levier de 5, 50 ou même 100 fois. « Certains perdent tout, d’autres deviennent riches du jour au lendemain, » dit-il sobrement. La vie des premiers adeptes se joue souvent en quelques minutes.
Le « contrat perpétuel » explose le marché, atteignant plusieurs dizaines de trillions de dollars, et engendre une nouvelle génération de « crypto-gamblers » — prêts à prendre de gros risques pour décrocher parfois des millions.
La cryptomonnaie devient alors un casino.
Sans contrôle, qui décide de l’avenir ? C’est le cœur du problème de la crypto, sa faiblesse fatale. Des divergences existent sur tout, des applications éthiques à l’expansion de nouveaux tokens. Mais c’est cette alliance hétéroclite — libertaires, investisseurs en capital-risque, bâtisseurs, traders, escrocs — qui a finalement propulsé la crypto dans le mainstream.
La même année où Arthur Hayes a commencé à faire de bitcoin un jeu plutôt qu’un or, à 20 ans, Vitalik Buterin — mince, boursier Thiel, destiné à défiler à la fashion week de Dembé — bouleverse totalement le secteur.
En 2014, Joseph Lubin emmène Michael Novogratz à Brooklyn pour rencontrer des membres de la Fondation Ethereum — l’année suivante, la plateforme Ethereum est lancée officiellement. Grâce aux « contrats intelligents » — des codes auto-exécutables sur la blockchain —, Ethereum permet aux développeurs de bâtir un système financier complet : plateformes de prêt, marchés d’art numérique, organisations autonomes. Sans banques, sans géants corporatifs, uniquement du code.
« Joseph Lubin a presque vécu une conversion religieuse, » raconte Michael Novogratz. « Ethereum va changer le monde, le sauver. » Tout le système économique migre sur la blockchain, les stablecoins soutiennent la fragilité des monnaies des pays en développement, la finance open source remplace la banque opaque traditionnelle. « Je suis déjà riche, je n’ai pas besoin qu’on me sauve, mais je trouve qu’Ethereum a quelque chose d’intéressant. »
« Je n’ai pas eu de moment de révélation avec le bitcoin, » dit Danny Ryan, cofondateur et président d’Etherealize. Par temps froid à New York, il a les cheveux en tresses, porte un T-shirt noir fin, une veste en jean, un anneau nasal en plastique jaune prétendant aider à respirer. Son éveil a eu lieu en 2016, en découvrant Ethereum, et en janvier 2017, il s’est investi entièrement dans la fondation de Vitalik Buterin, rapidement recruté. La vague cryptographique déferlait alors dans le grand public.
« C’était une époque folle, » se remémore Meltem Demirors.
En novembre 2017, lors d’une conférence, elle voit des « geeks » d’Ethereum en T-shirt licorne et chemises hawaïennes aider des investisseurs de Goldman Sachs et a16z à configurer leur portefeuille MetaMask, participant à la première ICO.
Puis, le bitcoin dépasse 10 000 dollars, la capitalisation totale des cryptos grimpe de 16 milliards à 535 milliards de dollars, avec une croissance annuelle de plus de 3 200 %.
L’arrivée d’Ethereum a bouleversé le monde crypto : il n’y a plus qu’un seul token ou un seul mythe de création, mais une multitude de projets, de visions, de philosophies. Chacun peut construire n’importe quoi, ce qui brise l’unité mais aussi la cohésion. Le gouvernement américain, incapable de réguler cette industrie qui vise à contourner la centralisation, voit dans la crypto une toile d’araignée difficile à démêler.
Au cours de la décennie suivante, le marché oscille entre euphorie et effondrement, des millions de personnes voient leur épargne disparaître, tandis que quelques chanceux, ayant su anticiper la vague, accumulent des fortunes générationnelles. Mais à l’intérieur de l’écosystème, les fractures sont profondes : vétérans contre touristes, idéalistes contre escrocs, bâtisseurs contre traders.
Deux types de personnes dans la communauté crypto : les croyants et les escrocs
La communauté crypto se divise en deux :
Les premiers sont les croyants : ceux qui adhèrent aux principes originels de Bitcoin, valorisent la décentralisation, la vie privée, la souveraineté individuelle. Ils sont vilipendés parce qu’ils défendent des principes opposés à ceux de nombreuses institutions modernes (notamment les gouvernements et leurs banques partenaires).
Les seconds sont les escrocs : roulant en Lamborghini, vendant des mèmes coins, sans principes, la plupart n’étant entrés dans la crypto qu’après 2017. Des escrocs purs et durs, des opportunistes, ou des naïfs.
Un détenteur anonyme, « Moose », sort une carte d’identité de Micronésie — un document acheté en ligne pour 200 dollars, attestant qu’il a accès à une plateforme offshore dérivée, inaccessible aux utilisateurs américains. « Tout le monde fait ça, » dit-il. À 27 ans, comme ses pairs, il a découvert la crypto dans les années 2010 en achetant de la drogue et de fausses pièces d’identité sur Silk Road. Son idole n’est pas une star ou un athlète, mais un compte Twitter anonyme — avatar manga, bio cryptée — que ses fans suivent religieusement.
Jordan Fish, dans une autre sphère, sous le pseudonyme « Cobie », a pour avatar un petit chien blanc sautillant sur Telegram. Il a d’abord gagné de l’argent avec le staking sur Ethereum via Lido, puis a fondé Echo, une plateforme d’investissement crypto en abonnement, valorisée à plus de 300 millions de dollars. « En 2019, être un cryptobro, c’était cool, mais maintenant, c’est plus du tout le cas. »
Quand la crypto passe du marginal au mainstream, puis devient une cible de moquerie culturelle, ses promesses d’innovation disruptive s’estompent peu à peu. Ceux qui se disaient rebelles ressemblent de plus en plus à d’autres jeunes accro à Internet : jouer, faire des blagues, trader — une image qui ne fait qu’empirer.
En 2023, lors de la fête du TOKEN2049 à Singapour, Arthur Hayes attire des milliers de personnes, la première heure, tout le bar est vidé de ses boissons, et la sécurité doit repousser des foules ivres qui tentent de forcer l’entrée. Deux ans plus tard, à Dubaï, lors du même événement, Carlson-Wee voyage entre la Californie et les Émirats (selon des sources, en partenariat avec le gouvernement local), festoyant sur un super-yacht Lotus, avec le PDG de DogeOS, Jordan Jefferson, portant un T-shirt « Habibi Doge » — un chien shiba avec un keffieh traditionnel. (Une société liée aux Émirats aurait investi 500 millions de dollars dans un projet crypto de la famille Trump avant son investiture.)
« Tout le monde pense qu’en gagnant dans la crypto, on finit en yacht à Miami entouré de prostituées. Moi, pendant le festival de l’Ethereum à Cannes, j’ai passé trois jours à picoler au restaurant La Gaité. » raconte Meltem Demirors. « J’étais complètement saoule, je me traînais sous la table. Les adeptes d’Ethereum détestent le plaisir, ils détestent la fête, ils veulent juste que tu manges du tofu, que tu portes du coton bio, et qu’ils se torturent eux-mêmes. »
Une autre créature dans la crypto : la « baleine »
La baleine, c’est le géant du bitcoin.
Dans le jargon crypto, une baleine désigne un individu possédant plus de 1 000 bitcoins, souvent doté d’un patrimoine supérieur à 10 milliards de dollars. Une seule transaction peut faire vaciller le marché. Ces baleines restent totalement anonymes, ne participent pas aux conférences, n’organisent pas de fêtes, ne tweetent pas de controverses : ce sont toujours les voix les plus bruyantes qui sont les moins riches.
L’anonymat, autrefois symbole de la résistance à la centralisation, est aujourd’hui une nécessité pour survivre. Se montrer dans la crypto, c’est s’attirer des ennuis. Chaque année, des dizaines d’incidents violents se produisent : kidnappings, cambriolages, braquages armés. Des fuites massives de données exposent les avoirs, transformant la richesse numérique en cible d’attaques réelles. L’an dernier, un détenteur crypto de Norvège a été enlevé, torturé deux semaines, puis a réussi à s’échapper.
« Je ne suis plus une figure publique, » dit Fish, « car cela pourrait me mettre en danger. » Lorsqu’il voyage avec Devin Finzer, cofondateur d’OpenSea, il est escorté par un garde du corps massif, ressemblant plus à un Viking qu’à un agent secret. « C’est notre garde. »
Dans la crypto, il existe une règle de survie : ne jamais devenir la vedette. Je suis un figurant, tout le monde sait qui je suis, mais personne ne sait vraiment pourquoi je suis là.
Le matin du shooting pour Vanity Fair, Cathie Wood ne reconnaît pas Meltem Demirors, qu’elle n’a pas vue depuis dix ans. « Tu as l’air plus jeune, » lui dit-elle en la serrant dans ses bras. « Parce que j’ai de l’argent maintenant, » répond Meltem Demirors en souriant malicieusement. Carlson-Wee, comme un enfant face à son idole, se présente humblement à Cathie Wood, et ils évoquent tous deux ces années où ils étaient considérés comme des fous, convaincus que « la baisse du marché est une opportunité d’achat » — évitant ainsi la chute de près de 50 % du marché crypto en trois mois.
Michael Novogratz entre dans la pièce, en long manteau en duvet argenté, saluant chaleureusement, puis se plaint de sa gueule de bois du lendemain de fête — il raconte la nuit à Gospël, un club new-yorkais inspiré du Burning Man, à 4 heures du matin, espérant que sa fille de 30 ans et son mari, récemment marié, n’aient rien vu.
Ryan, dans un coin, observe avec un mélange de rire et d’effroi. Meltem Demirors et son assistante examinent des vêtements. Michael Novogratz hésite entre un costume noir à paillettes et une veste Valentino rouge vif, Ryan n’a que deux pantalons, dont un trou au entrejambe, qu’il porte quand même. « Trop chaud, » se plaint-il, pieds nus, pendant que son coiffeur sèche ses longs cheveux épais.
« Où est Devin Finzer ? » demande Meltem Demirors.
Devin Finzer et sa femme Yu-Chi Lyra Kuo ont leur suite privée au quatrième étage, avec assistant, sécurité, maquilleuse de stars, entourés de vêtements de haute couture.
Après avoir considéré plusieurs millions de dollars en vêtements de luxe, Yu-Chi Lyra Kuo choisit une robe Armani non haute couture, sans bijoux JAR.
En 2017, Devin Finzer fonde OpenSea, marché NFT — dans l’œil des vétérans crypto et même de sa femme, il a raté la grande étape pour devenir un OG. Son origine est celle du rêve californien : élevé en banlieue de San Francisco, diplômé de Brown, en informatique et mathématiques, ancien ingénieur chez Pinterest.
À l’apogée du marché crypto, Devin Finzer et son ami Alex Atallah décident de créer une version numérique d’eBay. Inspirés par la tokenisation d’Ethereum et la mode des CryptoKitties, ils créent OpenSea.
Peu après, la pandémie de Covid-19 éclate. La jeunesse désœuvrée se précipite dans la crypto, et les NFT explosent.
En 2021, l’œuvre NFT de Beeple se vend 69 millions de dollars chez Christie’s, et des avatars comme Bored Ape Yacht Club ou CryptoPunks deviennent des symboles d’identité, comparables à des Rolex ou des Porsche, certains dépensant plus de 100 000 dollars pour une image de pierre et de papier.
En janvier 2022, la valorisation d’OpenSea atteint 13 milliards de dollars. La même année, Devin Finzer, épuisé par la croissance rapide de sa société, entre dans le cercle élitiste de la Silicon Valley, et rencontre Yu-Chi Lyra Kuo.
« Yu-Chi Lyra Kuo, c’est comme une Ferrari dans un corps de bombe sexuelle, » dit Devin Finzer.
Yu-Chi Lyra Kuo explique qu’avant l’effondrement crypto et la crise NFT en 2022, elle avait exprimé ses inquiétudes à Devin Finzer, mais personne ne l’a écoutée. Elle pense qu’OpenSea a trop suivi la tendance, que Devin Finzer est immature et court-termiste, et qu’il n’a pas su pivoter vers une stratégie plus durable.
« Tout le monde fait l’éloge de Devin Finzer, en couverture de Forbes, 29 ans, beau, tout le monde veut le faire voler en jet privé pour le Super Bowl ou à des dîners. » Elle marque une pause. « Moi, ça ne m’intéresse pas. »
« C’est un parcours d’humilité, » ajoute doucement Devin Finzer. « Même si tout le monde te porte aux nues, tu as encore beaucoup à apprendre. »
Le marché s’est effondré depuis plusieurs mois —
En 2021, le bitcoin chute de 69 000 dollars à 16 000 dollars, débutant l’hiver le plus rude. La valorisation d’OpenSea chute d’environ 90 %.
En mai 2022, la chute de Terra/Luna efface 40 milliards de dollars en trois jours, et des investisseurs particuliers du monde entier perdent tout. Le fonds spéculatif crypto Three Arrows Capital fait faillite.
En novembre 2022, la chute de FTX, la plateforme de SBF, secoue tout le secteur : en une semaine, elle s’effondre, et SBF est arrêté, condamné à sept chefs d’accusation de fraude et de complot, ayant détourné 10 milliards de dollars de fonds clients.
« Devin Finzer n’est pas le premier génie que j’ai formé, » dit Yu-Chi Lyra Kuo, sans entrer dans les détails. Avec la chute de l’entreprise, la crise NFT, elle devient la « maman produit » de Devin Finzer, qu’elle considère comme un « ourson personnalisé ». Aujourd’hui, ils annoncent vouloir relancer OpenSea avec une vision plus grande.
Mais tout le monde n’a pas la même confiance en Devin Finzer et Yu-Chi Lyra Kuo.
Plus l’infrastructure blockchain devient mature, plus il est difficile d’expliquer pourquoi OpenSea offre des fonctionnalités que Coinbase ou Gemini ne proposent pas. Les projets à succès ont élevé le seuil d’entrée — comme Hyperliquid ou Uniswap, qui partagent désormais leurs revenus avec les détenteurs de tokens. La majorité des tokens ne peuvent pas rivaliser, étant principalement destinés à la gouvernance, et leurs détenteurs ne disposent que d’un droit de vote sur les décisions, sans droits économiques directs.
La faillite de FTX a non seulement plongé tout le secteur dans l’abîme, mais a aussi déclenché ce que l’on appelle la « chasse aux sorcières » crypto : les régulateurs coopèrent pour tenter d’éliminer des technologies qu’ils ne comprennent pas et qu’ils ne peuvent pas contrôler. Pour eux, la crypto est une « frontière sauvage » à l’Ouest, et même si les règles sont imparfaites, protéger les investisseurs américains reste une bonne raison.
Biden a nommé Gary Gensler à la tête de la SEC — cet ancien associé de Goldman Sachs, professeur de blockchain au MIT, connaît la crypto mieux que quiconque. Son objectif est de réguler ce secteur, en se demandant si la crypto est une sécurité ou une marchandise. La réponse est cruciale : si c’est une sécurité, elle doit être régulée par la SEC, avec enregistrement, divulgation, et respect des règles de protection des investisseurs conçues pour les actions — des règles conçues pour la finance centralisée, pas pour des actifs qui circulent sans banque, sans intermédiaire, sans frontières.
Appliquer le modèle de régulation financière traditionnelle à une technologie basée sur l’autonomie, la vie privée, l’anonymat et la rupture des frontières est voué à l’échec. La crypto est qualifiée de « régulation à la mode de l’application de la loi » : Gensler poursuit plusieurs entreprises pour violation des lois sur les valeurs mobilières, forçant la sortie des banques crypto-friendly.
« La SEC voulait à l’époque éliminer la crypto par des poursuites, » raconte Ryan. « Je me souviens avoir reçu une assignation lors d’un dîner de Pâques 2024. » Il précise : « Je suis la personne la plus haut placée de l’Ethereum Foundation aux États-Unis. »
Arthur Hayes, lui, a été condamné en mai 2022 à six mois de détention à domicile, après avoir reconnu avoir délibérément omis d’appliquer des contrôles anti-blanchiment sur BitMEX — notamment en permettant aux clients américains d’accéder à la plateforme via VPN. Il avait vanté lors d’une conférence que payer des fonctionnaires seychellois était moins cher que de respecter la réglementation américaine. Le CEO de Binance, CZ, a été plus dure : en avril 2024, il a été condamné à quatre mois de prison fédérale pour avoir aidé au blanchiment d’argent, et Binance a payé une amende record de 4,3 milliards de dollars.
Puis, Trump revient sur le devant de la scène. En 2021, il qualifiait le bitcoin de « scam » (arnaque), mais trois ans plus tard, il prononçait un discours lors d’une conférence crypto, promettant de faire des États-Unis « la capitale mondiale de la crypto. » Bien que ses valeurs soient en opposition avec la vision utopique des crypto-fidèles, son soutien à l’industrie pourrait lui rapporter des voix.
« Aucun parti aux États-Unis ne soutient ou ne s’oppose naturellement à la crypto, » dit Arthur Hayes. « Si les investisseurs crypto deviennent un électorat unique, la question pour les politiciens sera : faut-il les séduire ? »
« Je suis probablement le seul dans la crypto à ne pas avoir voté Trump, » dit Michael Novogratz. En tant que principal donateur progressiste, il a tenté pendant des années de convaincre Elizabeth Warren de le rencontrer, sans succès. « Ce secteur est encore très politique, ce qui ne devrait pas l’être, c’est censé être un consensus bipartite. Nous avons besoin de règles, car l’absence de règles freine l’innovation. »
Avant la dernière échéance de la réélection de Trump, Ryan reçoit une lettre : l’affaire est classée. Son avocat affirme n’avoir jamais vu la SEC agir ainsi. « La meilleure issue, c’est qu’ils ne vous contactent plus. » Et cette fois, les accusations de fraude boursière ont disparu.
Selon Ryan, l’administration Biden a compris que ses chances à la présidentielle étaient faibles, et qu’elle ne pouvait plus se permettre d’aliéner tout le secteur technologique. La crypto a finalement investi 135 millions de dollars dans la campagne présidentielle de 2024, la majorité étant supposée aller aux républicains, avec un taux de victoire dans leurs circonscriptions supérieur à 90 %.
En 2025, Trump lance son propre meme coin, TRUMP, qui atteint brièvement une capitalisation de 10 milliards de dollars, avant de chuter de 80 %. Après son investiture, il gracie Arthur Hayes et CZ (SBF étant toujours en prison).
Conclusion
Selon les points de vue, lorsque la crypto s’intègre dans le système dominant, c’est soit une trahison totale de ses principes initiaux, soit la preuve de son succès expérimental. Certains des plus fervents défenseurs de la décentralisation se retrouvent aujourd’hui dans des réunions à huis clos à la Maison Blanche. La cryptomonnaie n’est pas seulement détenue par des particuliers, mais aussi par des fonds souverains, des family offices, des entreprises avec gestionnaires de patrimoine privés. Ce mouvement, né pour faire échouer Wall Street, est devenu sa plus puissante force de lobbying et son client le plus fidèle.
« On a gagné, » dit Moose. « Mais après la victoire, la crypto devient-elle une simple classe d’actifs comme une autre ? »
L’industrie crypto est-elle devenue ce qu’elle haïssait autrefois ? Ou est-elle en train de changer le monde de l’intérieur ?
Dans le froid de l’hiver, la réponse flotte encore dans l’air, et ceux qui croient en cette cause restent immobiles, fidèles à leur foi.
