Deux frères canadiens promettent de faire de chacun un propriétaire avec des tokens à 50 dollars chacun, en construisant un empire immobilier tokenisé de plus de 500 bâtiments à Detroit, mais font face à une crise judiciaire suite à une gestion défaillante, des infiltrations d’eau, des incendies et des effondrements, révélant la chute du mythe de l’immobilier cryptographique « parfait sur la chaîne, corrompu hors chaîne ». Cet article est une adaptation de l’article de Joel Khalili « The $50 Dream: How RealT’s Crypto Real Estate Empire Crumbled in Detroit », édité et traduit par Foresight News.
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(Contexte : Jensen Huang présente la plateforme IA NemoClaw : une seule touche pour sécuriser OpenClaw, le petit homard)
Je marche sur un escalier en bois menant au sous-sol d’une maison jumelée construite dans les années 1920 à Detroit Est, Michigan. Une odeur mêlant murs en briques humides, eau stagnante, moisissure et détergent m’accable. Devant moi, Cornell Dorris, qui vit ici depuis près de dix ans. Dorris, dans la quarantaine, a deux filles qui viennent le voir le week-end. Il gagne sa vie en fumant de la viande et en organisant des événements culinaires.
Après m’être habitué à l’obscurité, je distingue des excréments de rat et une mare d’eau noire s’étendant sur tout le sol du sous-sol. « Quand il pleut, l’eau entre », explique Dorris. L’air est anormalement lourd, une envie irrésistible de partir m’envahit.
Le propriétaire de Dorris n’est pas un simple particulier. Il y a environ quatre ans, ce bâtiment a été acquis par une startup nommée RealToken (abrégé RealT). Leur projet ambitieux : « démocratiser l’investissement immobilier » via la cryptomonnaie. L’idée est de diviser une propriété en plusieurs milliers de tokens cryptographiques, vendus à environ 50 dollars chacun. Les détenteurs de tokens peuvent percevoir une part des loyers, avec un rendement annuel pouvant atteindre 12 %, et profiter de la plus-value du bien.
Les investisseurs se ruent sur ce concept, et RealT s’étend massivement à Detroit, achetant environ 500 bâtiments. En outre, ils ont acquis quelque 200 autres propriétés dans plus de 40 villes américaines, pour une valeur totale d’environ 150 millions de dollars. En raison de la réglementation, les résidents américains ne peuvent pas investir, mais au moins 16 000 personnes issues de 150 pays ont déjà acheté des tokens RealT. Malgré le manque de données fiables, RealT se targue d’être « la plus grande plateforme de tokenisation immobilière au monde selon plusieurs indicateurs ».
Cornell Dorris vit dans un appartement en duplex dont le sous-sol est inondé
Cependant, malgré leur succès dans la cryptosphère, RealT rencontre de nombreux problèmes dans le monde réel. L’été dernier, la municipalité de Detroit a poursuivi RealT et ses fondateurs pour « plusieurs centaines d’infractions à la réglementation sanitaire ». Le logement de Dorris est l’un de ceux jugés inhabitable par les inspecteurs municipaux. Il me confie que, si le propriétaire précédent n’était pas parfait, il laissait parfois Dorris gérer lui-même les réparations, mais depuis que RealT a pris le contrôle, l’état du bâtiment s’est nettement détérioré. Les inspecteurs ont constaté l’absence d’alarme incendie, l’absence d’eau chaude dans la baignoire. « Je ne peux plus me laver qu’au lavabo », dit Dorris. « Il y a des rats en bas, des écureuils en haut. »
Selon Zillow, le marché immobilier américain pèse 55 000 milliards de dollars, mais la part de la tokenisation y reste marginale. Cependant, selon Deutsche Bank, en quelques années, le concept d’achat d’actifs fractionnés via la cryptomonnaie est devenu un secteur valant 30 milliards de dollars. À Detroit, la vision de devenir propriétaire avec peu d’argent entre en conflit avec la réalité des bâtiments et des habitants souvent dégradés.
La façade et le côté de la maison au 8821 Prairie Street ont disparu, le perron s’est effondré, les planches déformées
Rémy et Jean‑Marc Jacobson, frères canadiens, ont fondé RealT. Non jumeaux, ils se ressemblent beaucoup, portent des lunettes, ont les cheveux brillants et une barbe blanche. Autoproclamés libertariens, ils soutiennent le libre marché et minimisent l’intervention de l’État. Lors d’un entretien Zoom, Jean‑Marc est enthousiaste mais parfois tranchant. J’essaie de poser une question polie, en tournant autour du sujet, mais il me répond : « Posez-la directement. »
Les frères ont grandi au Canada et en Europe, issus d’une famille aux multiples histoires et procès à travers le monde. Leur sœur a divorcé dans une querelle médiatisée, aboutissant à une bataille pour plusieurs millions de dollars, propriété initialement saisie aux Bahamas, qu’elle a finalement gagnée. Leur beau-frère a été condamné à probation pour liens avec un réseau d’armes illégales en Angola. Leur père, financier, a refusé de commenter la fortune familiale, disant : « Ne posez pas la question, je ne vais pas mentir. »
Rémy et Jean‑Marc expliquent que leur carrière immobilière débute par la rénovation et la revente de biens au Québec et aux États-Unis. Au début des années 2010, ils découvrent le Bitcoin. Presque immédiatement, ils lancent leur activité de minage, puis créent plusieurs autres sociétés et une organisation à but non lucratif. Ils ont aussi été mêlés à des ennuis liés à la cryptomonnaie, notamment une escroquerie de type Ponzi et un accord avec un client qui aurait détourné des millions de cryptomonnaies.
Selon Jean‑Marc, dès 2013, ils réfléchissent à combiner leur expertise en immobilier et en crypto. Dans la finance traditionnelle, on peut investir dans des fonds de placement immobilier (REITs), qui versent une partie des loyers. Mais cela nécessite souvent plusieurs milliers de dollars. Ils cherchent une façon d’utiliser la cryptomonnaie pour créer un produit similaire, accessible avec des montants bien plus faibles. Ce n’est que cinq ans plus tard qu’ils trouvent une solution, lorsque Rémy reçoit un appel d’un avocat.
En général, il est impossible de vendre une maison à mille personnes. Mais si les frères Jacobson transfèrent la propriété à une société à responsabilité limitée (LLC), ils peuvent créer et vendre des tokens représentant des parts de cette société.
Ils commencent à tester leur concept à Detroit, ville à faible coût immobilier et en pleine renaissance urbaine. « Detroit est une ville qui sort tout juste de la faillite, elle est en pleine reprise », explique Jean‑Marc. « Elle devient naturellement un point de croissance potentielle. Et surtout, elle est propice à la rénovation et à l’amélioration communautaire. »
Ils achètent leur première propriété : une maison ordinaire au 9943 Marlowe Street, Detroit Ouest. En avril 2019, ils la tokenisent, émettant 1000 tokens, dont la vente finance les frais, la maintenance et leur commission de 10 %. Ils prévoient aussi de prélever 2 % des loyers futurs, le reste servant à couvrir entretien, taxes et autres charges, le surplus étant redistribué aux détenteurs.
Jean‑Marc me confie qu’au premier jour, ils n’ont vendu que moins de cinq tokens. Ils ont demandé à des amis et à la famille d’acheter, puis ont fait connaître leur projet via X, Medium et la presse. « Au début, tout le monde était sceptique », raconte-t-il. « Nous n’avons vendu que très peu. » Après environ cinq mois, ils envisagent de vendre la maison, rembourser les investisseurs, puis arrêter.
Mais, peu à peu, les tokens de la maison du 9943 Marlowe Street se vendent. En décembre, ils sont tous écoulés. À cette époque, 107 investisseurs de 33 pays détiennent en moyenne 0,93 % chacun, partageant un revenu locatif quotidien de 25,22 dollars.
Les frères Jacobson créent un groupe de discussion en français sur Telegram pour répondre à la demande croissante. En 2020, RealT poursuit son expansion à Detroit : ils tokenisent un immeuble d’appartements sur Appoline, une maison en rangée sur Schaefer, puis une maison individuelle sur Mansfield. Près de 50 propriétés sont tokenisées cette année-là.
Lorsqu’ils planifient une expansion plus large, ils collaborent avec un professionnel de l’immobilier, Shawn Reed. Selon des documents judiciaires, Reed commence à rechercher des biens pour RealT, parfois en aidant à leur rénovation pour la tokenisation. Les frères Jacobson ignorent que Reed a un passé trouble : il a été incarcéré pour fraude bancaire, et est connu comme un « propriétaire de taudis ». Ses transactions ont permis à RealT de suivre la demande croissante de tokens.
J’ai interviewé un investisseur sur Telegram, sous le pseudonyme TokNist, qui explique avoir compris le modèle dès la première rencontre. Résidant en Asie, citoyen français, il voulait acheter de l’immobilier mais ne pouvait pas obtenir de prêt. RealT lui offre une alternative d’investissement à faible montant, sans banque. « Beaucoup de gens comme moi », dit TokNist, « ne sont pas des spéculateurs riches. Ce sont des gens ordinaires, qui veulent posséder une part de l’immobilier, avec un revenu fixe. »
En 2022, TokNist achète massivement des tokens RealT. Mais le processus est difficile. À chaque nouvelle propriété, il surveille le décompte, le site web souvent en panne ou les tokens disparaissant du panier. « Les tokens se vendent en un clin d’œil. Par jour, plusieurs propriétés sont mises en ligne, puis tout disparaît en quelques minutes », raconte-t-il. « La demande est énorme. »
Dans l’ombre, les frères Jacobson rencontrent des problèmes pour gérer leur portefeuille croissant. En 2023, une banque annule leur droit de rachat d’un bien commercial à Miami, pour défaut de paiement, et leur impose 10,4 millions de dollars de pénalités. La ville de Miami déclare aussi le bâtiment dangereux. (Ils décrivent cette décision comme une exception liée à la pandémie.) La même année, la ville de Chicago inflige des amendes à plusieurs LLC de RealT pour délabrement, infractions et dettes. Premiers signaux de troubles à Detroit.
Déchéance, incendies et locataires abandonnés : l’empire s’effondre
À l’été 2024, Aaron Mondry, journaliste pour le média indépendant Outlier Media, cherche de nouvelles pistes. Il écrit une série intitulée « Les spéculateurs de Detroit » sur le marché immobilier local. Un informateur lui signale alors un schéma étrange dans les registres fonciers du comté de Wayne, Michigan.
En consultant ces documents, Mondry découvre que de nombreux biens à Detroit appartiennent à des LLC portant le nom « RealToken ». À ce moment-là, RealT possède et tokenise plusieurs centaines de propriétés via ces filiales, devenant ainsi l’un des plus grands propriétaires de la ville. Beaucoup sont des maisons individuelles achetées en lot, parfois sans inspection préalable. La majorité des biens se concentrent dans les quartiers populaires de Detroit Est et Ouest, majoritairement noirs et à faibles revenus.
Mondry dresse une liste des propriétés, puis va de porte en porte. Il remarque rapidement un phénomène alarmant : beaucoup de maisons sont en très mauvais état, souvent vides, et plusieurs ne paient pas leurs taxes foncières depuis longtemps.
En février 2025, il publie une série d’articles basés sur des documents publics et des témoignages de locataires. Il accuse RealT de mauvaise gestion, de travaux bâclés et d’ignorer ses locataires. Certains lui confient vivre dans des conditions insalubres. Vers la même période, des inspecteurs municipaux alertent RealT : une résidence sur Cadieux ne possède plus d’alarme incendie, ni d’éclairage de secours ni de portes coupe-feu. En mars, un incendie ravage le bâtiment.
Après l’incendie du 10410 Cadieux en mars 2025, l’immeuble reste vide, ses débris sont barricadés par des planches
En septembre 2025, lors de mes visites, j’entends des récits similaires. Je circule en voiture, passant devant des paniers de basketball recouverts de cendres, sentant l’odeur de barbecue et entendant de la musique. Ces scènes de vie quotidienne contrastent fortement avec l’état déplorable des propriétés de RealT que j’ai observé dans la communauté.
Je m’arrête devant un immeuble sur Cadieux, dont les débris brûlés sont barricadés. Dans le quartier de Grand River-St. Marys, un groupe prétend être une bande qui contrôle le bâtiment au 14881 Greenfield, une résidence en briques à deux étages avec un auvent rouge vif. Sur une vidéo YouTube, ils se présentent comme propriétaires louant ces unités délabrées. « Pour un junkie, c’est comme un hôtel cinq étoiles », dit un interviewé. Deux autres maisons de RealT que je visite sont couvertes de balles. Plusieurs locataires me disent refuser de payer leur loyer pour faire pression sur le propriétaire.
Dans un Tim Hortons du West Side, je rencontre Maya, locataire de RealT, qui habite dans une maison en briques rouge, carrée. À chaque retour, elle gare sa voiture dans l’allée, puis reste une heure dans la voiture avant d’entrer. Une chambre a un plafond qui fuit, laissant un trou révélant la charpente en bois. La peinture s’écaille, l’isolation humide jaunie pend du plafond. Maya ne reste que dans la salle de bain, la cuisine ou le salon, où elle dort. « Franchement, je ne devrais pas vivre ici, mais je cherche un autre endroit », dit-elle. « C’est un vrai bidonville. »
À quelques rues, je frappe chez Monica, qui vit dans une maison au sud de Eight Mile Road, depuis six ans, avec ses petits-enfants. La tokenisation de cette maison a été faite par 331 personnes, qui perçoivent en moyenne 9,3 % de rendement annuel grâce au loyer. Monica me confie que le chauffage est cassé, l’eau instable. Je vois des fenêtres brisées, un toit endommagé. Un arbre mort trône dans la cour. La nuit, elle ne peut dormir, craignant une intrusion par une fenêtre cassée. Elle a demandé plusieurs fois un refuge d’urgence, mais ils sont toujours pleins. « Rentre chez toi, mon amour. Rentre chez toi », me dit Monica. « C’est trop dangereux ici. »
Le plafond du 18415 Fielding s’est effondré, des débris de plâtre et d’isolation humide encombrent le couloir
Procès, défaillance et perte de confiance : l’expérience de la tokenisation échoue
Au cinquième étage du centre municipal Coleman A. Young, au milieu d’un labyrinthe de carreaux beige et de moquette usée, je trouve Conrad Mallett, responsable de tous les litiges civils de la ville. Son bureau est orné de portraits de Muhammad Ali et de figures clés du mouvement des droits civiques. Mallett, ancien vice-maire de Detroit et premier juge en chef du Michigan, a été alerté au printemps dernier par les reportages d’Outlier Media sur RealT. Il lance une enquête. Les inspecteurs évaluent les propriétés, notant des violations. « Des milliers de maisons non conformes ont été trouvées », me dit-il. « La majorité des habitants vivent dans des logements inadéquats. »
Son adjoint, Tamara York Cook, envoie des inspecteurs de porte en porte, collant des cartes de visite sur les portes. Rapidement, ses appels fusent. « La plupart des gens veulent raconter leur expérience », dit-elle.
En juillet, la ville poursuit RealT, ses fondateurs et 165 LLC pour « centaines d’infractions publiques et réglementaires », avec des amendes et des arriérés de taxes et amendes pour délabrement. La plainte indique que 408 propriétés n’ont pas reçu de « certificat de conformité » attestant leur habitabilité. Les frères Jacobson déclarent à The Wired : « En termes de conformité, notre portefeuille tokenisé n’est pas différent des autres propriétés dans ces quartiers. »
Peu après, un juge émet une injonction provisoire interdisant à RealT de percevoir des loyers ou d’expulser des locataires avant que les bâtiments ne soient conformes. La mesure est prolongée, puis assouplie, permettant à RealT d’expulser les locataires refusant de payer.
Sur Telegram, certains investisseurs apprennent la plainte, et Rémy Jacobson tente de rassurer. Outre les informations des frères, ils ont peu de visibilité sur la réalité à Detroit. « Nous travaillons à résoudre tous les problèmes », dit Rémy. Une vingtaine d’investisseurs réagissent avec des emojis cœur. Jean‑Marc intervient aussi, vantant la croissance du marché immobilier à Detroit.
Au même moment, les frères Jacobson annoncent à leurs investisseurs qu’un acheteur potentiel s’intéresse à l’immeuble de Cornell Dorris — celui avec le sous-sol inondé. Si les investisseurs acceptent de vendre, ils pourraient obtenir jusqu’à 75,61 % de rendement total. Sur Telegram, Jean‑Marc décrit cette transaction comme une preuve de la vitalité du marché immobilier de Detroit et de leur savoir-faire. Lors d’un appel avec les investisseurs fin juillet, il annonce que la vente est « finalisée ».
L’acheteur, East Coast Servicing LLC, partage la même adresse enregistrée que celle utilisée par RealT dans ses documents. Rémy Jacobson signe au nom de l’acheteur. En réalité, la transaction semble avoir été conclue entre les frères et une autre société qu’ils contrôlent.
Après vérification, en février 2026, les frères Jacobson envoient un email aux investisseurs, annonçant que l’acheteur s’est retiré, alors qu’en juillet ils avaient affirmé que la vente était conclue. Ils expliquent ensuite à The Wired que East Coast Servicing LLC n’était qu’un outil pour vendre des biens à l’étranger.
Le principal argument de la ville de Detroit dans le procès contre RealT est que leur modèle commercial repose sur une négligence de l’entretien des propriétés. « Leur façon de générer un rendement annuel, c’est de ne pas entretenir les bâtiments selon des standards élevés », accuse Mallett.
Jean‑Marc Jacobson nie ces accusations. Il affirme que leur objectif a toujours été d’aider à revitaliser Detroit en permettant à plus de gens d’investir. Lorsqu’ils tokenisent une propriété, ils créent un fonds pour la maintenance. Selon lui, pour que les investisseurs obtiennent de bons rendements, il faut que les biens soient occupés et génèrent des loyers. Ignorer cela rend impossible leur objectif.
Il accuse des gestionnaires et des professionnels de l’immobilier de mal gérer ou de frauder RealT. La société a poursuivi plusieurs d’entre eux, notamment Shawn Reed.
Le 3 septembre au matin, je rencontre Reed dans le hall d’un hôtel chic, The Henry, à quelques kilomètres à l’ouest de Detroit. Il est assis dans un fauteuil en cuir brun sous un lustre en cristal, devant une cheminée électrique. Chauve, avec une longue barbe noire, il porte des bottes de cowboy. Lorsqu’il parle, il se passe la main dans la barbe.
À ce moment-là, Reed et les frères Jacobson sont en conflit. Selon des documents judiciaires, à partir de 2024, ils se disputent sur certains détails de transactions immobilières, puis sur des rénovations. Finalement, ils cessent leur collaboration. Jacobson les poursuit pour fraude.
En février 2025, dans une plainte déposée au tribunal du Michigan, RealT accuse Reed d’avoir facturé des travaux non réalisés. Reed nie. Il affirme que son rôle se limitait à la rénovation de quelques biens, pas à la gestion quotidienne du portefeuille. En juin, il dépose une contre-plainte, accusant RealT d’essayer de le faire passer pour le responsable du chaos à Detroit. « Je ne suis jamais gestionnaire immobilier. Ce n’a jamais été mon boulot », me dit-il. Le procès est en cours.
Lors de l’entretien, Jean‑Marc refuse de commenter spécifiquement Reed, mais me dit : « Parfois, quand on arrive dans une nouvelle ville, on tombe sur des mauvaises personnes… Personne ne peut dire qu’il ne rencontrera pas de fraudeurs. »
Lorsque leur conflit a été porté devant la justice, les frères Jacobson avaient déjà créé New Detroit Property Management. Ils ont confié la gestion du portefeuille Detroit à cette nouvelle société, en nommant Salvatore Palazzolo, un gestionnaire expérimenté, comme vice-président. Le dernier jour de mon séjour, Palazzolo, dans un SUV noir, vient me chercher devant l’hôtel, avec un petit crucifix accroché au rétroviseur. Il veut me montrer ses propriétés récemment rénovées.
En voiture, il explique que sa mission est d’identifier des biens vacants pouvant être rapidement loués après de petites rénovations. Mais la municipalité continue de délivrer des amendes pour délabrement, ce qui, selon lui, oblige à arrêter certains travaux. « Vous comprenez combien de propriétés nous avons », dit-il. « La ville nous donne des amendes à tout va, c’est énorme, vraiment énorme. »
Même après rénovation par New Detroit, des problèmes persistent. Dans un cas, un faux propriétaire a perçu un paiement unique, puis a fait entrer quelqu’un dans une propriété rénovée de RealT. Selon Jacobson, cet imposteur a tenté de profiter d’un arrêté d’expulsion temporaire pour faire croire qu’il pouvait louer en toute légalité en versant une petite somme à un compte de la ville.
Nous nous arrêtons devant une petite maison en briques rouges, au toit en pente, avec un encadrement blanc. Palazzolo, sous son bras, porte un dossier noir, et me fait visiter. Les fenêtres sont intactes, la cuisine et la salle de bain ont été refaites, les murs repeints, l’auvent effondé a été remis en place, le sol a été refait ou recouvert de tapis.
14574 Strathmoor Street, une propriété tokenisée par New Detroit Property Management
La salle de bain et la cuisine ont été rénovées, l’auvent restauré, le sol poncé
Il me montre aussi cinq autres maisons similaires, propres et habitables, mais pas luxueuses. Palazzolo estime qu’à ce jour, New Detroit a rénové environ 40 propriétés pour RealT. Selon des documents judiciaires récents, la société a obtenu des certificats de conformité pour 28 propriétés impliquées dans le litige. « Je pense que beaucoup ne réalisent pas à quel point certaines propriétés sont dégradées », dit-il. « Les remettre aux normes demande beaucoup de travail. » Il ajoute : « Nous faisons de notre mieux pour qu’elles soient sûres et abordables. »
Jean‑Marc Jacobson admet que l’état des propriétés à Detroit est « déplorable », mais critique aussi ceux qui ont révélé les problèmes de RealT. Tout l’été, il a échangé chaque semaine avec des investisseurs francophones sur Telegram, en dénigrant Mondry, le journaliste local. « Évidemment, ce journaliste ne nous aime pas. On le savait depuis plusieurs mois. Il écrit ce qu’il veut, en ignorant toutes les preuves contraires », dit-il début juillet. Quelques semaines plus tard, il ajoute : « Il n’a jamais eu autant de clics dans sa carrière. Il nous dépeint comme des capitalistes cryptos maléfiques, qui augmentent les loyers et font souffrir les populations vulnérables. » Les frères Jacobson critiquent aussi Wired, affirmant que leur article n’a fait qu’une « analyse superficielle » et qu’il poursuit une « narration ciblée ». En septembre dernier, Jean‑Marc a déclaré aux investisseurs qu’il considérait la plainte de la ville comme le fruit d’une « corruption administrative, d’un agenda politique, de manipulations et d’abus de pouvoir ».
Sur Telegram, certains investisseurs remettent en question la validité des poursuites ou des reportages d’Outlier Media. L’un d’eux suggère que RealT aurait dû faire une vérification des antécédents de ses gestionnaires. Jean‑Marc répond : « Tu aimes bien déverser ta haine. » Dans un autre message, il se moque d’un locataire : « Alerte !!! Mon robinet est cassé !!! Alerte !!! 🆘 » Trois investisseurs que j’ai interrogés disent que la communauté Telegram est hostile. Les frères Jacobson nient cette atmosphère agressive, affirmant que la tension est normale dans un groupe d’investisseurs en difficulté.
Pourtant, les investisseurs posent de plus en plus de questions pointues. En septembre, ils découvrent des documents de 2023 montrant que, quelques mois après la tokenisation de deux propriétés à Chicago, RealT aurait contracté un prêt hypothécaire de 950 000 dollars. Un investisseur trouve cela « très suspect », car cela pourrait faire courir aux détenteurs de tokens le risque de perdre leur investissement si le prêt n’est pas remboursé. Jean‑Marc affirme que ces prêts ont été contractés pour aider le vendeur, qui aurait en quelque sorte bénéficié de la transaction. Il assure que la dette a été remboursée. « Parfois, il faut faire des opérations à l’échelle de la société », explique-t-il. « Pour conclure une opération, il faut parfois faire preuve d’un peu de flexibilité. » Tomasz Piskorski, professeur en immobilier à Columbia Business School, estime que ce genre d’arrangements est « anormal ». « Je ne vois pas de raison valable. Peut-être qu’il y en a, mais je ne suis pas au courant. »
Fin novembre, des investisseurs remettent en question une propriété à Chicago, déclarée dangereuse et destinée à être démolie depuis plusieurs mois, mais qui continue à générer des loyers. « Je ne sais plus quoi penser », confie un investisseur sur Telegram. À Detroit aussi, j’ai constaté des situations similaires. En septembre dernier, j’ai visité 13 propriétés apparemment vides, toutes indiquées comme « entièrement louées » sur le site. La même chose pour un immeuble occupé par des gangs. Jacobson affirme que le système de gestion foncière de Detroit complique la vérification des occupants.
Certains investisseurs se sentent trahis par Jacobson. L’un d’eux m’a dit qu’il avait cessé d’acheter des tokens RealT, jusqu’à ce que le conflit à Detroit se résolve. TokNist, un investisseur basé en Asie, doute de leur gestion. Un autre, sous le pseudonyme « Demetrius Flenory », écrit à Jacobson : « Nos tokens étaient censés soutenir l’innovation et la démocratisation de l’immobilier, mais ils sont liés à des propriétés insalubres et dangereuses, aggravant la situation des communautés vulnérables… On ne peut pas ignorer chaque nouvelle scandale qui éclate chaque semaine. »
Revendiquant ne pas être gestionnaire immobilier, Shawn Reed a aussi publié une vidéo l’an dernier, visitant un bâtiment qu’il prétend appartenir à RealT. Dans une pièce, un matelas sale traîne par terre ; dans une autre, des déchets s’accumulent. « Si je détenais des tokens pour ce bâtiment, je deviendrais fou », dit Reed derrière la caméra. Mais à ce moment-là, il avait rejoint une autre société de tokenisation immobilière.
En février, Jacobson annonce qu’ils vont vendre une grande partie du portefeuille RealT pour « optimiser le rendement global ». Mais pour financer la remise en état des bâtiments, ils vont cesser de verser des loyers, peu importe où se trouvent les propriétés. Certains défendent cette décision, d’autres sont furieux, questionnant sur Telegram : pourquoi Jacobson peut-il décider unilatéralement d’arrêter de payer les loyers ? Les frères Jacobson affirment que cette opération est autorisée par les termes de RealT, qu’en tant qu’administrateurs ils ont le pouvoir de décider de la distribution des loyers, mais certains y voient une « spoliation ».
Le procès contre RealT à Detroit doit débuter en mai. D’autres litiges sont en cours. En tentant de vendre ses biens, la société semble déployer une nouvelle stratégie à l’échelle nationale. Elle vend désormais des tokens pour des projets en construction en Colombie et au Panama, où les investisseurs participent à des campagnes de financement participatif pour espérer de hauts rendements futurs. « La tokenisation de projets en construction exploite énormément ce concept », explique Jean‑Marc. « Il y a un potentiel très prometteur. » Mais les investisseurs semblent sceptiques : ces tokens, lancés il y a plusieurs mois, restent en grande partie invendus, avec des milliers d’unités en stock.
