GHO Stablecoin : une alternative décentralisée au dollar américain développée par Aave

Qu’est-ce que le stablecoin GHO ?

Source de l’image : https://aave.com/gho

GHO est un stablecoin décentralisé lancé par l’équipe Aave en 2022, indexé sur le dollar américain. Contrairement aux stablecoins centralisés comme USDT ou USDC, l’infrastructure de smart contracts d’Aave garantit une émission contrôlée grâce à la surcollatéralisation des actifs numériques. Les utilisateurs déposent des actifs tels que ETH ou WBTC sur la plateforme Aave, puis peuvent émettre des GHO selon la valeur de leur collatéral et choisir à tout moment de rembourser ou détruire leurs GHO.

Aave présente GHO comme un « stablecoin décentralisé, flexible et configurable », soulignant la synergie entre la gouvernance et les smart contracts. L’Aave DAO pilote les paramètres stratégiques : taux d’intérêt, taux de remise, plafonds d’émission. Ce dispositif assure la stabilité du système, même en période de forte volatilité sur les marchés.

Mécanisme de conception de GHO : surcollatéralisation et modèle « Facilitator »

GHO repose sur un modèle innovant de « Facilitator ». Chaque Facilitator dispose d’une capacité « Bucket » qui définit le seuil maximal de création de GHO. Le protocole Aave agit comme Facilitator initial. À terme, d’autres protocoles ou institutions pourront rejoindre le dispositif, créant une structure d’émission multi-niveaux.

Ce schéma permet à GHO d’ajuster son offre avec souplesse tout en maintenant la surcollatéralisation et la sécurité du système. La DAO encadre le volume total de GHO émis par les Facilitators ; toute adaptation de capacité nécessite un vote de la DAO.

Modèle de taux d’intérêt et de remise : gestion dynamique par la gouvernance Aave

La gouvernance Aave fixe le taux d’intérêt de GHO via des paramètres dynamiques de smart contracts, indépendamment de l’offre et de la demande du marché. Aave a aussi mis en place un modèle de remise, qui octroie des réductions sur les emprunts aux utilisateurs qui mettent en staking du stkAAVE. Par exemple, un détenteur de 1 stkAAVE peut emprunter jusqu’à 100 GHO à un taux préférentiel. Ce mécanisme renforce l’engagement communautaire d’Aave et favorise la participation au staking et à la gouvernance.

Mécanisme de stabilité du prix et logique d’arbitrage

GHO vise un prix de 1 $. Deux mécanismes principaux assurent cette stabilité :

• Arbitrage : si GHO s’échange en dessous de 1 $, les utilisateurs l’achètent à prix réduit et remboursent leur dette pour réaliser un bénéfice. Si GHO dépasse 1 $, ils émettent de nouveaux GHO et les vendent, ce qui ramène le prix à la baisse.
• Mécanismes de gouvernance : l’Aave DAO ajuste les taux d’intérêt, les taux de remise et les capacités des Facilitators pour éviter les déséquilibres de l’offre ou une expansion excessive.

L’oracle de prix d’Aave évalue en permanence 1 GHO à 1 $. Ce principe contribue à la stabilité et à la transparence du système.

GHO : perspectives d’avenir

L’essor d’Aave V3 positionne GHO parmi les stablecoins les plus fiables de la DeFi. Face à des références comme USDC et DAI, GHO offre une décentralisation accrue, une gouvernance flexible et une stabilité homogène sur plusieurs blockchains.

À l’avenir, l’Aave DAO ambitionne de renforcer l’écosystème GHO via des Facilitators inter-chaînes, des modèles de collatéral dynamiques et des mécanismes de distribution des intérêts de réserve.

Pour effectuer des transactions, rendez-vous sur : https://www.gate.com/trade/GHO_USDT