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Aperçu des contrats futures perpétuels
Les futures perpétuels de Gate sont des produits dérivés conçus pour l'investissement dans les cryptomonnaies, similaires aux contrats futures traditionnels. La différence essentielle est que les contrats futures perpétuels n'ont pas de date d'expiration ou de règlement. Les utilisateurs peuvent acheter (long) ou vendre (short), ce qui rend les transactions plus flexibles tout en offrant un effet de levier plus important que les contrats futures traditionnels. Gate prend actuellement en charge les contrats perpétuels USDT-M et BTC-M.
Mode de trading
Gate propose deux modes de trading : le trading en direct et le trading en démo.
Le trading en direct est un mode de trading réel dans lequel les utilisateurs traitent en utilisant les fonds réels sur leurs comptes. Dans ce mode, les utilisateurs doivent payer des frais de trading et des frais de financement, et les profits ou les pertes sont directement reflétés dans le solde de leur compte. Comme le trading en direct implique des fonds réels, elle comporte des risques plus élevés. Il est conseillé aux débutants de ne commencer qu'après avoir pleinement compris et s'être familiarisés avec les règles de trading.
Le trading de démonstration permet aux utilisateurs de faire l'expérience du trading perpétuel de contrats futures avec des fonds virtuels. L'interface et les opérations sont identiques au trading en direct et sont clairement identifiées comme "Testnet." Aucun frais réel n'est encouru pendant le trading de démonstration. La plateforme fournit des fonds virtuels, permettant de transférer jusqu'à 0,1 BTC ou 3 000 USDT par jour Ces fonds n'affectent pas les actifs réels des utilisateurs et le solde du compte de démonstration ne peut pas être transféré sur le compte au comptant.
Types de contrats
En fonction de leur durée, les contrats sont classés en contrats à durée indéterminée et en contrats de livraison.
En fonction de la devise de règlement, les contrats peuvent être divisés en contrats perpétuels à marge en USDT (USDT-M) et contrats perpétuels à marge en BTC (BTC-M).
Conditions générales de vente
En matière de trading, les utilisateurs peuvent acheter des positions longues s'ils s'attendent à une hausse du marché, ce qui leur permet de réaliser des bénéfices lorsque les prix augmentent et de subir des pertes lorsque les prix baissent. À l'inverse, les utilisateurs peuvent vendre à découvert (short) s'ils s'attendent à une baisse du marché. Voici quelques concepts clés du trading futures.
Comme les contrats futures permettent aux utilisateurs de trader avec un effet de levier, ils peuvent ouvrir des positions plus importantes avec le même montant de capital. L'effet de levier amplifie à la fois les profits et les pertes potentiels.
Marge
La marge fait référence au principe requis pour ouvrir une position dans le trading de contrats futures.
Marge de position = marge initiale + marge ajustée manuellement
En mode marge isolée, les utilisateurs peuvent ajouter ou réduire la marge d'une position, mais elle ne peut être inférieure à la marge initiale.
La marge initiale est le montant minimum requis pour ouvrir une position.
Marge initiale de la position = (Valeur de la position / Effet de levier) + Frais de sortie
La marge de maintien est le montant minimum requis pour éviter qu'une position ne soit liquidée.
Marge de maintien de la position = Valeur de la position × Ratio de marge de maintien (MMR) + Frais de sortie
La marge de maintien dépend de la valeur de la position et du TMM, qui varie en fonction du niveau de limite de risque.
Les MMR applicables peuvent être consultés sur la page des détails du contrat.
Prix de référence
Le prix de référence est dérivé d'un prix pondéré des prix du marché externe, ajusté par une base de financement à décomposition temporelle. Gate utilise le prix du marché, plutôt que le dernier prix négocié, pour déclencher les liquidations. Cela permet d'éviter que des manipulations malveillantes du marché ne provoquent des liquidations inutiles et d'aligner les prix sur la plateforme sur les prix du marché au comptant externe.
Pour plus d'informations, reportez-vous à la section Calcul du prix de la marque.
Exemple
Alice achète directement 1 BTC au comptant au prix de 50 000 USDT sans utiliser l'effet de levier. Si le BTC augmente de 5% pour atteindre 52 500 USDT, son profit est de 2 500 USDT, soit un rendement de 5%; si le BTC chute de 5% pour atteindre 47 500 USDT, son G/P non réalisé est de -2 500 USDT, soit un rendement de -5%.
En revanche, Bob trade un contrat perpétuel avec un effet de levier de 10 fois. Au prix de 50 000 USDT, il achète 100 000 contrats (équivalant à 10 BTC) avec une marge initiale de 50 000 USDT.
Si le BTC augmente de 5%, la valeur de sa position atteint 525 000 USDT, ce qui lui donne un bénéfice non réalisé de 25 000 USDT, soit un rendement de 50%.
Si le BTC chute de 5%, la valeur de sa position tombe à 475 000 USDT, ce qui se traduit par une perte non réalisée de 25 000 USDT, soit un rendement de -50%.
| Alice – Trading spot | Item | Bob – Trading futures perpétuel Gate |
|---|---|---|
| 50 000 | Prix d'entrée (USDT) | 50 000 |
| Sans effet de levier (1x) | Effet de levier | 10x |
| 50 000 (1 BTC) | Valeur de la position (USDT) | 500 000 (10 BTC) |
| 50 000 (1 BTC) | Marge de Position (USDT) | 50 000 (1 BTC) |
| 2 500 | G/P non réalisé si BTC +5% (USDT) | 25 000 |
| 5% | Rendement % | 50% |
| -2 500 | G/P non réalisé si BTC -5% (USDT) | -25 000 |
| -5% | Rendement % | -50% |
Remarque : cet exemple ne tient pas compte des frais de financement, des frais de trading, des frais d'entrée et des frais de sortie. Pour des informations détaillées sur la liquidation, voir Mécanisme de liquidation.
Liquidation
Une position sera liquidée si le solde de la marge tombe en dessous du MMR (MMR ≤ 100%).
La perte de valeur non réalisée est calculée sur la base du prix de marché, qui détermine également le prix de liquidation.
Le processus de liquidation repose successivement sur le marché, le fonds d'assurance et le système de désendettement automatique (ADL). Pour un contrat donné, le MMR est fixe, tandis que la marge initiale dépend de l'effet de levier. Un effet de levier plus important réduit la marge initiale, la rapproche de la marge de maintien et rend la position plus susceptible d'être liquidée. Dans le même temps, un effet de levier plus important amplifie les bénéfices potentiels, ce qui signifie que le risque et le rendement augmentent proportionnellement.
Exemple
Supposons qu'Alice et Bob s'attendent tous deux à ce que le BTC augmente. Lorsque le prix du BTC est de 50 000 USDT, Alice achète 1 BTC sur le marché au comptant, tandis que Bob achète 1 000 000 de contrats (équivalant à 100 BTC) sur le marché à terme perpétuel de Gate, avec un effet de levier de 100 fois.
Cependant, le BTC chute de manière inattendue à 49 900 USDT. Le taux de perte d'Alice n'est que de 0,2%, alors que celui de Bob atteint 20%.
| Alice – Trading spot | Item | Bob – Trading futures perpétuel Gate |
|---|---|---|
| 50 000 | Prix d'entrée (USDT) | 50 000 |
| Sans effet de levier (1x) | Effet de levier | 10x |
| 50 000 (1 BTC) | Valeur de la position | 100 BTC |
| 50 000 (1 BTC) | Marge de position (USDT) | 50 000 |
| -100 | Perte si BTC -0,2% (USDT) | -10 000 |
| -0,2% | Rendement % | -20% |
Par la suite, si le BTC continue de chuter à 49 750 USDT, la perte d'Alice est de 0,5%. La marge de position de Bob tombe à seulement 0,5 BTC (0,5% marge de maintenance), ce qui déclenche la liquidation et entraîne une perte totale de sa marge.
| Alice – Trading spot | Item | Bob – Trading futures perpétuel Gate |
|---|---|---|
| 50 000 | Prix d'entrée (USDT) | 50 000 |
| Sans effet de levier (1x) | Effet de levier | 10x |
| 50 000 (1 BTC) | Valeur de la position | 100 BTC |
| 50 000 (1 BTC) | Marge de position (USDT) | 50 000 |
| -250 | Perte si BTC -0,5% (USDT) | -25 000 |
| -0,5% | Rendement % | -50% |
Lorsque le côté de la position d'un trader s'aligne sur les mouvements du marché, les contrats futures peuvent amplifier les gains d'une position au comptant comparable, ce qui permet d'obtenir des rendements plus élevés avec un capital relativement faible. Inversement, si le côté de la position va à l'encontre du marché, les pertes sont également amplifiées.
Remarque : cet exemple ne tient pas compte des frais de financement, des frais de trading, des frais d'entrée et des frais de sortie. Pour des informations détaillées sur la liquidation, voir Mécanisme de liquidation.
Fonds d'assurance
La liquidation consiste à clôturer une position au prix de faillite. Ce prix correspond au prix de marquage auquel le solde de marge (y compris les G & P non réalisés) est égal aux frais de sortie. Si le prix d’exécution réel est plus favorable que le prix de faillite, le montant restant (c’est-à-dire une perte réduite) sera versé au fonds d’assurance, lequel sera utilisé si l’ordre de liquidation n’a pas été exécuté avant que le prix de marquage ne franchisse le prix de faillite.
Pour plus de détails, voir le Fonds d'assurance.
Auto-Désendettement (ADL)
Si le fonds d'assurance est insuffisant pour couvrir les pertes de liquidation, le système ADL est déclenché. L'ADL réduit les positions des utilisateurs ayant le rang de profit le plus élevé afin d'exécuter les ordres de liquidation restants. Le classement des bénéfices est calculé sur la base du G et P non réalisé × l'effet de levier. Pour les positions de marge croisée sans limite de levier prédéfinie, le levier maximal effectif de la position est utilisé. Les utilisateurs sélectionnés pour l'ADL verront tous leurs ordres en attente annulés en premier, et leurs positions seront réduites en conséquence. Les voyants lumineux du site Gate indiquent la position actuelle de l'utilisateur dans la file d'attente ADL. Plus il y a de lumières allumées, plus la probabilité que la position soit réduite lors d'un événement ADL est élevée. Pour réduire le risque ADL, il est conseillé aux utilisateurs ayant un classement ADL élevé de fermer ou de réduire leurs positions de manière proactive.
Mode de position
Mode de marge croisée et mode de marge isolée
En mode marge isolée, la marge de position est un montant fixe. Elle est égale à la marge initiale au début et peut être affectée par l'effet de levier, la limite de risque ou les dépôts ou retraits de marge. Lorsque le solde de la marge est inférieur à la marge de maintien, la position est liquidée et la perte est limitée à la marge allouée.
En mode cross margin, tous les soldes du compte à terme de l'utilisateur sont utilisés comme marge, et toutes les positions partagent cette marge. Les utilisateurs peuvent définir plusieurs positions contractuelles en tant que mode de marge croisée. La liquidation est déclenchée lorsque le MMR tombe à 100% ou en dessous, ce qui peut entraîner la perte de la totalité du solde du compte. Toutefois, les bénéfices non réalisés des positions rentables ne peuvent pas être utilisés comme marge pour d'autres positions.
Mode unidirectionnel, mode de couverture et mode de division de la couverture
Dans le cadre du trading des contrats futures de Gate, les modes de position comprennent le mode unidirectionnel, le mode de couverture et le mode de fractionnement de la couverture. Chaque mode offre des caractéristiques distinctes et est conçu pour prendre en charge différentes stratégies de trading et préférences en matière de risque.
1. Mode unidirectionnel
- En mode unidirectionnel, les utilisateurs ne peuvent prendre des positions que d'un seul côté sur un marché, soit à l'achat (long), soit à la vente (short). Cela signifie que pour changer de côté, il faut fermer la position existante avant d'en ouvrir une nouvelle.
- Gate utilise le mode de couverture par défaut.
- Le mode unidirectionnel offre une grande flexibilité, permettant aux utilisateurs de passer d'une marge isolée à une marge transversale tout en maintenant une position.
2. Mode de couverture
- En mode couverture, les utilisateurs peuvent détenir simultanément des positions longues et courtes sur le même marché. Ce mode est idéal pour les utilisateurs qui souhaitent se prémunir contre les incertitudes du marché en prenant des positions des deux côtés.
- Toutefois, en mode de couverture, il n'est pas possible de passer d'une marge isolée à une marge croisée tout en conservant des positions, ce qui accroît la complexité opérationnelle mais permet des stratégies plus diversifiées.
3. Mode de division de la couverture
En mode Hedge Split, les utilisateurs peuvent détenir des positions longues et courtes sur le même marché tout en utilisant simultanément des marges croisées et des marges isolées, ce qui permet d'exécuter plusieurs stratégies de trading en parallèle. Le mode de fractionnement des haies offre les caractéristiques suivantes :
- Prend en charge jusqu'à quatre positions par marché : marge croisée longue, marge croisée courte, marge isolée longue et marge isolée courte.
- Permet la coexistence, au sein d'un même marché, de positions à marges croisées et de positions à marges isolées.
- En mode marge isolée, les positions longues et courtes peuvent être définies avec différents niveaux d'effet de levier. Les paramètres de levier pour les positions à marge croisée et à marge isolée sont gérés indépendamment.
- Chaque position à marge isolée est isolée du point de vue du risque. Le profit, la perte ou la liquidation d'une position isolée n'affecte pas les autres positions sur le même marché.
En sélectionnant le mode de position qui répond le mieux à leurs besoins, les utilisateurs peuvent mieux gérer le risque et le rendement, ce qui permet des opérations plus souples dans un environnement de marché volatil.
Limite de prix de l'ordre
Le prix de l'ordre ne peut s'écarter de plus de 50% du prix du marché actuel. Si l'ordre vise à réduire une position, le prix de l'ordre ne peut pas dépasser le prix de faillite de la position. Si l'ordre vise à augmenter une position, le prix de l'ordre ne peut pas dépasser le prix de liquidation de la position. Si l'utilisateur souhaite toujours exécuter l'ordre au prix spécifié, il est recommandé de réduire l'effet de levier et d'essayer à nouveau de placer l'ordre au prix souhaité.
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