À un moment donné, la valeur du Bitcoin inscrite au bilan d’une entreprise a presque égalé les réserves de trésorerie des principaux géants technologiques — le tout porté par une conviction à long terme quasi obsessionnelle.
Strategy a une nouvelle fois démontré sa confiance inébranlable dans le Bitcoin. Entre le 2 et le 8 février 2026, ce géant mondialement reconnu pour ses avoirs institutionnels en Bitcoin a ajouté 1 142 Bitcoins (BTC) à son portefeuille, investissant un total d’environ 90 millions de dollars. Le prix d’achat moyen s’est établi autour de 78 815 dollars par Bitcoin. Au 8 février 2026, les avoirs cumulés en Bitcoin de Strategy atteignaient 714 644 BTC, pour un coût total avoisinant 5,435 milliards de dollars et un prix de revient moyen de 76 056 dollars par Bitcoin.
Accumulation continue
En dépit de la volatilité des marchés, le rythme d’accumulation de Strategy ne faiblit pas. Selon le rapport 8-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission américaine, l’entreprise a récemment finalisé une nouvelle acquisition de Bitcoin. Les fonds ayant servi à cette opération proviennent de ses activités sur les marchés de capitaux. Strategy a levé environ 89,5 millions de dollars de produit net en vendant 616 715 actions ordinaires MSTR de classe A, consacrant la quasi-totalité de ce montant à cet achat de Bitcoin.
Michael Saylor, cofondateur de Strategy, a comme à son habitude laissé entendre ce mouvement dans son style caractéristique. Dans ses publications régulières sur les réseaux sociaux, il a écrit : « Orange dot is essential », une expression largement reconnue dans la communauté Bitcoin comme un signal d’accumulation.
Vue d’ensemble du portefeuille
Avec ce dernier achat, l’empire Bitcoin de Strategy s’est encore renforcé. L’entreprise détient désormais 714 644 BTC, soit plus de 3,4 % de l’offre totale théorique de 21 millions de Bitcoins — un chiffre impressionnant. À titre de comparaison, selon BitcoinTreasuries, les avoirs cumulés en Bitcoin des entreprises publiques classées de la deuxième à la dixième place restent bien inférieurs à ceux de Strategy.
Selon sa communication officielle, au 8 février, l’entreprise disposait encore d’environ 7,97 milliards de dollars d’actions MSTR disponibles pour de futures émissions dans le cadre de son plan de financement, lui assurant ainsi une flexibilité financière continue pour sa stratégie.
Marges de risque
Même si le cours du Bitcoin s’est replié après ses plus hauts historiques, la direction de Strategy continue d’afficher une grande confiance dans la résilience financière de l’entreprise.
Phan Le, CEO de Strategy, a récemment déclaré que la structure financière de la société pouvait résister à des stress de marché extrêmes. Il a précisé que seul un Bitcoin tombant à 8 000 dollars et y demeurant pendant cinq à six ans représenterait une menace substantielle pour le remboursement de la dette convertible de l’entreprise. Cette évaluation repose sur d’importantes réserves de trésorerie. Les analystes de TD Cowen soulignent que Strategy dispose d’environ 2,25 milliards de dollars en liquidités, de quoi couvrir près de 17 mois de charges fixes et 1 milliard de dollars de dettes convertibles.
Tendances du marché
L’accumulation de Strategy intervient dans un contexte de repli marqué du marché du Bitcoin. D’après les données de marché Gate, au 10 février 2026, le Bitcoin affichait un prix de 70 135,5 dollars, en baisse par rapport à ses récents sommets.
Malgré cela, les institutions traditionnelles demeurent optimistes quant aux perspectives à long terme du Bitcoin. Les analystes de Bernstein ont réitéré leur objectif de cours de 150 000 dollars pour le Bitcoin en 2026, citant l’adoption institutionnelle croissante, une infrastructure ETF robuste et une amélioration de la liquidité.
L’équipe d’analystes de J.P. Morgan adopte une perspective plus large, notant que le Bitcoin remet en question le statut de valeur refuge de l’or. Selon eux, compte tenu du ratio de volatilité du Bitcoin par rapport à l’or en baisse, le Bitcoin pourrait approcher les 170 000 dollars en 2026.
Vague d’adoption institutionnelle
Strategy n’est pas seule — elle mène une révolution discrète dans l’allocation d’actifs des entreprises. À ce jour, plus de 200 sociétés cotées dans le monde ont intégré le Bitcoin à leur bilan, un chiffre en nette progression depuis le début de l’année.
Le classement des entreprises détenant du Bitcoin montre qu’en dehors de Strategy, les principaux détenteurs sont MARA, TwentyOne soutenue par Tether, et Metaplanet. Ces entreprises considèrent de plus en plus le Bitcoin comme une nouvelle forme d’actif de trésorerie.
Certaines institutions comparent même leurs avoirs en Bitcoin aux réserves de trésorerie des géants technologiques. Lorsque le Bitcoin a atteint son plus haut historique, les réserves de Strategy ont brièvement dépassé 80 milliards de dollars, rendant la valeur de sa trésorerie comparable à celle d’Amazon, Google ou Microsoft.
Perspectives
Les sociétés d’analyse spécialisées ont publié des prévisions très diverses pour le marché crypto en 2026. Galaxy Research estime que, malgré les incertitudes à court terme, le Bitcoin pourrait encore atteindre de nouveaux sommets historiques en 2026.
La dynamique des cycles de marché pourrait connaître des changements profonds. Certains analystes relèvent que la logique traditionnelle du cycle de halving de quatre ans du Bitcoin s’essouffle. Avec l’approbation des ETF au comptant et la poursuite des allocations par les États et les entreprises, la logique d’achat du Bitcoin s’oriente désormais vers une « allocation stratégique d’actifs ».
Dans ce contexte, certains anticipent que le Bitcoin pourrait battre les précédents records lors de ce cycle et viser un sommet à 250 000 dollars, le marché pouvant alors présenter les caractéristiques d’un « slow bull » ou d’un « long bull » (hausse lente et prolongée).
Alors que le Bitcoin s’ajuste autour des 70 000 dollars, les avoirs de Strategy sont passés d’une plus-value latente à une moins-value latente d’environ 5,2 milliards de dollars. Toutefois, son CEO qualifie cela de « simple perte comptable — pas une perte de trésorerie réelle ». Le cours de l’action de l’entreprise a chuté d’environ 70 % par rapport à son sommet, et sa capitalisation boursière a parfois été inférieure à la valeur nette de ses avoirs en Bitcoin. Néanmoins, Wall Street reste confiant : TD Cowen maintient un objectif de cours à 440 dollars, affirmant qu’« il n’existe aucun scénario raisonnable qui contraindrait Strategy à vendre ses Bitcoins ».
Au 10 février 2026, les données Gate indiquent un cours du Bitcoin à 70 135,5 dollars. Selon les données de prévisions de prix de Gate, les analystes de marché estiment que le prix moyen du Bitcoin en 2026 pourrait avoisiner 70 791,3 dollars, avec des fluctuations attendues entre 57 340,95 et 91 320,77 dollars.
