Entre le 29 et le 30 janvier, le Bitcoin a chuté d’environ 87 000 $ à 81 000 $ en moins de 24 heures, soit une baisse d’environ 7 %.
Le rebond attendu ne s’est jamais produit. Au contraire, le marché a poursuivi sa baisse le 2 février. Selon les dernières données de Gate, le BTC est brièvement tombé autour de 74 500 $ plus tôt dans la journée, avant de se redresser légèrement à 77 000 $.
01 Panorama du marché : bien plus qu’une simple correction de prix
Le marché des cryptomonnaies au début février 2026 a connu une turbulence dépassant largement le cadre d’une correction classique. D’après les premières données de cotation du 2 février, le Bitcoin est passé sous la barre des 75 000 $ avant de remonter autour de 77 746,86 $.
Ce repli représente une baisse d’environ 40 % par rapport au sommet atteint en 2025. Plus préoccupant encore, aucun signe d’achat de panique n’a été observé ; au contraire, le marché a souffert d’un manque persistant de liquidité.
Durant cette période, plus de 160 000 traders à travers le monde ont subi des liquidations. La veille, ce chiffre était encore plus élevé — 420 000 traders — avec un montant total de contrats liquidés dépassant 2,5 milliards de dollars sur l’ensemble du marché. Ce mouvement de vente n’a pas concerné que le Bitcoin ; l’Ethereum, deuxième cryptomonnaie en importance, a également plongé de plus de 11 %, touchant brièvement 2 256 $.
Selon les observateurs du marché, depuis le sommet d’octobre 2025, le Bitcoin a perdu près de 800 milliards de dollars de capitalisation, sortant ainsi du top 10 mondial des actifs en valeur.
02 Vide de liquidité : l’amplificateur de la chute
Contrairement à la baisse d’octobre 2025, ce repli du Bitcoin n’a pas été déclenché par un choc systémique unique. Le marché manquait tout simplement d’acheteurs capables d’absorber la pression vendeuse, créant ainsi un véritable vide de liquidité.
Tiger Research souligne dans son rapport que les volumes d’échange sur le marché spot comme sur les contrats à terme du Bitcoin sont en diminution. Dans un environnement peu liquide, même des chocs modérés peuvent provoquer des variations de prix excessives.
Les marchés traditionnels, comme les actions ou les matières premières, rebondissent souvent rapidement après une chute initiale, mais le Bitcoin n’a pas suivi cette dynamique. Les analystes relèvent que le Bitcoin subit simultanément une pression sur le prix, une corrélation accrue avec les marchés et une perte de confiance des investisseurs.
Un indicateur technique clé a été franchi : le Bitcoin est passé sous le « prix réalisé actif » situé près de 87 000 $. Cette métrique représente le coût moyen des positions des acteurs actifs du marché. Une fois ce seuil rompu, la majorité des traders actifs se retrouvent en perte, ce qui accentue la pression vendeuse.
03 Double choc : impact combiné de la finance traditionnelle et de l’incertitude politique
Cette vague de ventes a été alimentée par deux chocs interconnectés qui ont amplifié la volatilité du marché.
Premièrement, la faiblesse des valeurs technologiques s’est propagée aux cryptomonnaies. Les résultats décevants de Microsoft au quatrième trimestre ont suscité des inquiétudes quant à une surchauffe des investissements dans l’IA, entraînant une chute du Nasdaq.
En tant qu’actif à risque élevé, le Bitcoin a réagi vivement. Cela illustre la corrélation accrue entre le Bitcoin et les valeurs technologiques traditionnelles en période de tension.
Deuxièmement, une incertitude politique est apparue à la suite de changements à la Réserve fédérale. Des rumeurs ont circulé selon lesquelles le président Trump s’apprêterait à nommer Kevin Warsh à la tête de la Fed.
Warsh est considéré comme un « faucon », ayant constamment exprimé son opposition à l’assouplissement quantitatif lorsqu’il était gouverneur de la Fed entre 2006 et 2011. Le marché craint qu’en cas de nomination, Warsh ne resserre la liquidité du système financier.
04 Liquidations sur marge : accélérateur de la spirale baissière
L’effet de levier excessif sur le marché a accentué la chute. Selon Coinglass, plus de 2,5 milliards de dollars de contrats crypto ont été liquidés de force rien que le 1er février, dont plus de 90 % de positions longues.
Ces ventes forcées créent un cercle vicieux : la baisse des prix déclenche des liquidations, qui entraînent de nouvelles ventes, provoquant encore plus de liquidations. Les données de Glassnode montrent que le Bitcoin est désormais passé sous sa « True Market Mean » (actuellement à 80 500 $) — une première depuis 30 mois.
Historiquement, la perte de ce niveau technique clé signale souvent une transition d’un marché haussier vers une phase baissière de moyen terme.
05 Perspectives institutionnelles : pression à court terme et divergence à long terme
Au cœur de la tourmente, le comportement des investisseurs varie fortement selon leur taille. Les données de Glassnode révèlent que les petits porteurs détenant moins de 10 BTC vendent régulièrement depuis plus d’un mois.
À l’inverse, les « super whales » possédant plus de 1 000 BTC accumulent discrètement, absorbant la panique vendeuse des investisseurs particuliers. Toutefois, ces achats massifs n’ont pas suffi à soutenir les prix, mettant en évidence la faiblesse de la demande dans le contexte actuel.
Certains analystes mettent en garde : la correction actuelle rappelle l’hiver crypto de 2022, et si la bulle spéculative éclate complètement, de nouvelles baisses pourraient suivre. Le PDG de CryptoQuant souligne que la liquidité acheteuse sur le Bitcoin s’est tarie, et la stagnation de la capitalisation réalisée confirme que les capitaux frais nécessaires à une reprise haussière ont disparu.
06 Perspectives : scénarios de reprise et points de retournement potentiels
Malgré les difficultés à court terme, certains facteurs structurels continuent de soutenir les perspectives à long terme du Bitcoin. Tiger Research note que les politiques réglementaires favorables aux cryptomonnaies deviennent plus concrètes.
L’ouverture des investissements en cryptomonnaies dans les plans de retraite 401(k) pourrait débloquer jusqu’à 10 000 milliards de dollars de flux potentiels. Par ailleurs, l’avancée rapide des textes de loi sur la structuration du marché des actifs numériques est un signal positif.
Sur le plan monétaire, même si Warsh devait devenir président de la Fed, la banque centrale devrait conserver une orientation d’assouplissement progressif. Dans ses tribunes du Wall Street Journal, Warsh a plaidé pour une position intermédiaire : des baisses de taux limitées combinées à une réduction du bilan.
Pour les acteurs du marché, la patience pourrait s’avérer essentielle à ce stade. Le PDG de CryptoQuant estime que le marché pourrait devoir évoluer dans une « large zone de consolidation » jusqu’à l’établissement d’un nouveau plancher.
Perspectives
Lorsque le cours du Bitcoin est brièvement passé sous 75 000 $ le 2 février, les « super whales » détenant plus de 1 000 BTC ont discrètement commencé à accumuler, absorbant les ventes paniquées des investisseurs particuliers. Ces achats à grande échelle agissent comme des courants profonds : s’ils n’ont pas immédiatement apaisé la volatilité de surface, ils laissent entrevoir une recomposition fondamentale sous-jacente.
Parallèlement, les tempêtes hivernales aux États-Unis ont fait chuter la production quotidienne de minage de Bitcoin de 70–90 pièces à seulement 30–40, les fluctuations du hashrate et du prix se répercutant en écho sur les marchés de l’énergie. Le marché cherche un nouvel équilibre, et lorsque la liquidité reviendra, ceux qui auront tenu bon à travers la tempête pourraient façonner le paysage du prochain cycle.
