Goldman Sachs a désigné l’or comme son principal choix d’investissement en matières premières pour 2026, prévoyant que les prix pourraient atteindre 4 900 dollars l’once au quatrième trimestre 2026. UBS va encore plus loin, relevant son objectif de prix de l’or pour les trois premiers trimestres de 2026 à 5 000 dollars l’once, avec un potentiel de hausse jusqu’à 5 400 dollars dans des scénarios extrêmes.
Parallèlement, le cours du Bitcoin continue d’évoluer dans la fourchette de 90 000 à 92 000 dollars. Les analystes de Bitfinex anticipent la poursuite de cette phase de consolidation latérale, estimant qu’à la fin janvier, le Bitcoin pourrait osciller entre 95 000 et 110 000 dollars.
Dynamiques de marché : Or vs. Bitcoin
L’or et le Bitcoin ont affiché des comportements de marché nettement contrastés ces derniers mois. Les prix de l’or poursuivent leur progression, tandis que le Bitcoin consolide juste sous un seuil de résistance clé. Début janvier 2026, l’or a franchi les 4 300 dollars l’once et se dirige vers le seuil des 4 500 dollars. Les grandes institutions relèvent leurs prévisions, Goldman Sachs anticipant un cours de l’or pouvant atteindre 4 900 dollars en 2026.
À l’inverse, le Bitcoin reste cantonné dans une fourchette de 90 000 à 92 000 dollars, le seuil des 92 000 dollars s’imposant comme une barrière technique et psychologique majeure.
Prévisions institutionnelles et analyses
Les perspectives pour l’or et le Bitcoin en 2026 dessinent un tableau complexe mais globalement positif, les analystes des principales institutions proposant des analyses nuancées sur ces deux classes d’actifs. Le scénario haussier pour l’or repose sur plusieurs facteurs structurels : des achats persistants des banques centrales, un environnement de taux réels bas, l’incertitude économique mondiale ainsi que des tensions politiques et budgétaires croissantes aux États-Unis. Goldman Sachs s’attend à ce que les banques centrales poursuivent leurs achats d’or à un rythme soutenu en 2026, avec une moyenne mensuelle de 70 tonnes — soit plus de quatre fois la moyenne mensuelle de 17 tonnes observée avant 2022.
Les perspectives pour le Bitcoin sont plus partagées. Matthew Sigel, responsable des actifs numériques chez VanEck, souligne que le cycle historique de quatre ans du Bitcoin reste intact, le dernier sommet ayant été atteint début octobre 2025. Ce schéma suggère que 2026 devrait être une année de consolidation plutôt qu’une période de forte hausse ou de chute brutale.
Analyse technique et on-chain
D’un point de vue technique, le Bitcoin se trouve à un moment charnière. Le cours a établi une zone de fluctuation nette entre 90 000 et 92 000 dollars, échouant à plusieurs reprises à franchir la résistance des 92 000 dollars. Les analystes ont constaté une nette diminution de la volatilité du Bitcoin. Selon un rapport de VanEck, la volatilité réalisée a quasiment été divisée par deux, ce qui pourrait limiter la phase de correction à une baisse d’environ 40 %. Parallèlement, même si l’activité on-chain reste modérée, des signes précoces d’amélioration apparaissent, susceptibles d’apporter un soutien fondamental aux tendances de prix à venir.
Les indicateurs techniques de l’or, à l’inverse, témoignent d’une tendance haussière marquée. Les stratèges d’UBS estiment que si les risques politiques ou financiers s’accentuent, l’or pourrait s’envoler jusqu’à 5 400 dollars l’once. Cette perspective s’appuie sur la poursuite des achats des banques centrales et une demande croissante de la part des investisseurs privés.
Environnement macroéconomique et moteurs clés
Le contexte macroéconomique mondial est complexe mais favorable à la fois à l’or et au Bitcoin. La persistance de taux réels bas constitue un puissant moteur pour les actifs non générateurs de rendement comme l’or. Lorsque les taux corrigés de l’inflation demeurent faibles, le coût d’opportunité de la détention de liquidités ou d’obligations augmente, incitant les investisseurs à rechercher des couvertures contre l’inflation et des valeurs refuges telles que les métaux précieux et les cryptomonnaies. L’incertitude politique et budgétaire aux États-Unis contribue également à la hausse des prix de l’or. À l’approche des élections de mi-mandat de 2026, les risques liés à la polarisation politique, aux changements de cap et à l’aggravation des déficits budgétaires sont en augmentation.
Pour le Bitcoin, l’investiture du président élu Donald Trump, prévue le 20 janvier, pourrait constituer un catalyseur important pour les prix des cryptomonnaies. Le marché anticipe que la nouvelle administration pourrait adopter une réglementation plus favorable à l’écosystème crypto.
Stratégies d’investissement et gestion des risques
Dans l’environnement actuel, les investisseurs sont invités à privilégier une allocation prudente et diversifiée. Matthew Sigel de VanEck recommande de constituer une allocation disciplinée en Bitcoin de 1 % à 3 % via la méthode du dollar-cost averaging, en augmentant l’exposition lors des phases de liquidations forcées et en réduisant les positions lorsque la spéculation s’emballe.
Concernant l’or, UBS suggère une allocation de l’ordre de « quelques pourcents à un chiffre », signe que l’or est désormais considéré comme un actif de base à long terme et non plus seulement comme une valeur refuge en période de crise. Côté gestion des risques, il convient de rester attentif aux spécificités du Bitcoin. L’investisseur chevronné Michael Terpin anticipe un possible point bas du Bitcoin autour de 60 000 dollars au quatrième trimestre 2026, ce qui pourrait représenter une opportunité d’achat.
Dans le même temps, les marchés doivent rester vigilants face aux risques macroéconomiques. Si la Réserve fédérale adoptait de manière inattendue une posture plus restrictive ou si certaines banques centrales venaient à vendre de l’or, les prix de l’or pourraient subir des pressions à court terme. Pour le Bitcoin, une décision clé de l’actionnaire majoritaire Strategy Inc. concernant sa position dans un fonds actions stratégique est attendue le 15 janvier, susceptible d’influencer le cours du Bitcoin. Une intensification de la spéculation est probable à l’approche de cette date, avec des fluctuations potentielles comprises entre 66 000 et 115 000 dollars.
Sur le graphique de l’or, une courbe ascendante robuste défie le record absolu de 4 500 dollars, portée par la poursuite des achats des banques centrales et l’incertitude géopolitique. De son côté, le graphique en chandeliers du Bitcoin révèle une consolidation complexe juste sous la résistance des 92 000 dollars, où investisseurs de long terme et traders de court terme se livrent une bataille intense. Un opérateur de Wall Street jette un regard du graphique de l’or à l’évolution du Bitcoin, cherchant des corrélations ou des opportunités de rotation entre ces deux actifs apparemment divergents, deux rapports à la main — l’un de Goldman Sachs, l’autre de VanEck.
