Le marché de l’argent connaît une turbulence sans précédent. Le 28 décembre, le cours au comptant de l’argent a dépassé les 83 $ l’once, enregistrant une progression de plus de 175 % depuis le début de l’année. Cependant, deux jours plus tard, le 30 décembre, le marché a connu un retournement spectaculaire : le prix de l’argent a chuté de près de 10 % en une seule séance, revenant autour de 70 $ l’once. Ce repli brutal constitue la plus forte baisse journalière depuis 2021.
L’analyste réputé Peter Krause estime que le marché a établi un nouveau plancher à 50 $ l’once dès octobre, mais que la véritable phase haussière de l’argent pourrait encore être à venir. Selon ses modèles, fondés sur les prix actuels de l’or et un ratio or-argent recalibré, l’argent pourrait à long terme viser son sommet historique de 300 $ l’once.
Hausse puis repli du prix de l’argent
Le marché de l’argent a offert une performance en montagnes russes en cette fin d’année. Le 28 décembre, le prix au comptant de l’argent a progressé de plus de 5 %, franchissant le seuil des 83 $ l’once et atteignant un nouveau record historique. Ce niveau couronne un rallye remarquable de l’argent en 2025, avec une hausse de plus de 175 % par rapport au cours d’ouverture de l’année, proche de 29,50 $ l’once.
Cependant, ce sommet n’a été que de courte durée. Le marché s’est brutalement retourné dès le lundi suivant, le prix de l’argent subissant une correction marquée. D’après les dernières données, l’argent au comptant a reculé depuis son pic historique, chutant de près de 10 % en une seule journée pour revenir autour de 70 $ l’once. Ce repli marqué constitue la plus forte baisse journalière de l’argent depuis 2021.
L’or a suivi une trajectoire similaire. Après avoir atteint un record de 4 543,51 $ l’once en début de séance, le prix de l’or a reculé de plus de 4,5 % dans le cadre d’une correction généralisée sur le marché des métaux précieux.
Déséquilibre offre-demande et frénésie du marché
La performance spectaculaire de l’argent repose sur des mutations structurelles profondes. Peter Krause souligne que le principal moteur du marché de l’argent est la revalorisation d’un déficit structurel de long terme. Selon son analyse, le déficit cumulé de l’argent sur les cinq dernières années (y compris l’année en cours) s’élève à environ 800 millions d’onces — soit presque l’équivalent d’une année complète de production minière mondiale. Le Silver Institute anticipe que ce déficit persistera au cours des cinq prochaines années. Un signe clair de la contraction de l’offre est la baisse des stocks sur les principales places d’échange. Krause note que, dès 2024, les stocks sur les marchés clés de Londres, New York et Shanghai avaient déjà fortement diminué. Aujourd’hui, avec des stocks quasiment épuisés, le marché est contraint de faire face à une pénurie sévère.
Les évolutions du côté de la demande sont tout aussi notables. Les fabricants de panneaux solaires représentent désormais la majeure partie de la demande industrielle d’argent, et de nouvelles technologies plus efficaces pourraient encore accroître cette utilisation. Par ailleurs, la demande d’investissement a largement dépassé les attentes. Selon le Silver Institute, les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’argent devraient attirer près de 200 millions d’onces de demande d’investissement en 2025 — bien au-delà de la prévision précédente de 70 millions d’onces.
Divergences d’opinions et perspectives du marché
L’évolution future du marché de l’argent suscite un vif débat parmi les analystes. Les optimistes comme Peter Krause estiment que l’argent entre dans une « phase de frénésie », avec un ratio or-argent susceptible de chuter de son niveau actuel d’environ 68 jusqu’à 15. Dans ce scénario, et avec un prix de l’or autour de 4 500 $ l’once, l’argent pourrait viser les 300 $ l’once.
Ramnivas Mundada, responsable de la recherche économique et corporate chez GlobalData, propose une perspective macroéconomique, anticipant une progression de l’or de 8 % à 15 % supplémentaires en 2026, tandis que l’argent pourrait grimper de 20 % à 35 %. Selon lui, la vigueur des métaux précieux ne relève pas uniquement d’un classique mouvement de fuite vers la sécurité, mais traduit une réponse systémique des institutions face aux risques géopolitiques, au ralentissement de l’économie américaine et à la tendance à la dédollarisation.
Toutes les institutions ne partagent pas cet optimisme. TD Securities adopte une position plus prudente, estimant que le marché londonien de l’argent a déjà reconstitué les stocks perdus l’an passé, et prédisant un recul du prix de l’argent vers 40 $ l’once au cours de l’année à venir. Les prévisions de BMO sont relativement modérées, tablant sur un prix moyen de l’argent à 56,30 $ l’once en 2026.
Enseignements de la divergence sur le marché crypto
À la fin de 2025, les marchés financiers affichent une divergence rare. Depuis leurs sommets historiques atteints en octobre, le Bitcoin et l’ensemble des crypto-actifs ont nettement reculé, le prix du Bitcoin évoluant désormais autour de 90 000 $ par unité. Dans le même temps, l’or, l’argent et les actions américaines ont poursuivi leur progression en cette fin d’année, accentuant la divergence de performance entre les marchés. Cette dissociation suggère qu’un changement structurel est en cours. Selon Mundada de GlobalData, le rallye des métaux précieux en 2025 traduit des mutations profondes du système monétaire international — les marchés mondiaux s’éloignent d’un modèle centré sur le dollar pour évoluer vers un ordre plus multipolaire.
L’investisseur crypto Robert Kiyosaki s’est montré particulièrement intéressé par l’argent. Il prévoit que le prix de l’argent pourrait tripler par rapport aux niveaux actuels d’ici la fin 2025, qualifiant l’argent de « meilleure opportunité du moment ». Kiyosaki insiste sur l’importance de détenir de l’argent physique plutôt que d’investir dans des ETF adossés à l’argent, illustrant ainsi sa méfiance de longue date envers les actifs papier et la monnaie fiduciaire.
Stratégies d’investissement face à la volatilité du marché
Face à la forte volatilité du marché de l’argent, les investisseurs doivent adopter des stratégies plus prudentes. Peter Krause souligne que si l’argent bénéficie d’une dynamique très favorable, cela ne signifie pas pour autant que le marché est à l’abri d’une correction. Il admet : « Je ne serais pas surpris de voir un léger repli à court terme. » Il reste néanmoins convaincu que les facteurs clés soutenant le rallye de l’argent devraient perdurer encore quelque temps.
L’investisseur Robert Kiyosaki recommande de privilégier l’argent physique et d’éviter les ETF, invoquant ses inquiétudes concernant les actifs papier et la monnaie fiduciaire. Cette approche reflète sa position antérieure consistant à stocker le Bitcoin dans des portefeuilles froids plutôt que via des ETF au comptant. Cette préférence pour les actifs physiques contraste avec la tendance actuelle à diversifier entre monnaies numériques et métaux précieux traditionnels.
Sur les plateformes d’échange d’actifs numériques comme Gate, les investisseurs ont accès à une large gamme de classes d’actifs. Gate propose plus de 4 100 cryptomonnaies, offrant ainsi aux utilisateurs une grande diversité de choix d’investissement. La plateforme applique une commission fixe de 0,1 % sur les transactions au comptant et propose des fonctionnalités de sécurité telles que l’authentification à deux facteurs et le stockage à froid, permettant aux investisseurs de mieux gérer les risques dans des marchés volatils.
Les périodes de divergence sur les marchés constituent souvent un moment propice pour réévaluer l’allocation d’actifs. Ramnivas Mundada rappelle que cette vague de progression des métaux précieux « ne relève pas simplement d’un mouvement classique de fuite vers la sécurité, mais traduit davantage une réponse systémique des institutions face aux risques géopolitiques, au ralentissement de l’économie américaine, aux tensions commerciales et à la dédollarisation ».
Le prix de l’argent a rapidement corrigé après avoir atteint des sommets historiques, mais de nombreux analystes restent confiants quant à ses perspectives à long terme. L’objectif de 300 $ avancé par Peter Krause s’inscrit dans la prévision de GlobalData d’une hausse de 20 % à 35 % de l’argent d’ici 2026. Tandis que la fièvre de l’argent s’empare du marché, le secteur crypto traverse une phase d’ajustement. Cette divergence pourrait indiquer que les flux de capitaux mondiaux amorcent une « réponse systémique » plus profonde face aux risques géopolitiques et au ralentissement de l’économie américaine.
