Le 15 décembre 2025, le Trésor britannique a annoncé son intention d’introduire une législation plaçant les plateformes d’échange de cryptomonnaies, les plateformes de trading et les fournisseurs de portefeuilles numériques sous la supervision de la Financial Conduct Authority (FCA). Ces nouvelles réglementations devraient entrer en vigueur en octobre 2027. Cette initiative marque la fin de la zone grise réglementaire pour le marché britannique des crypto-actifs et inaugure une nouvelle ère où ces actifs seront soumis au même niveau de surveillance que les produits financiers traditionnels.
01 Cadre réglementaire
Le cœur du projet de réglementation du Trésor britannique consiste à intégrer les cryptomonnaies dans le système de régulation financière existant. Selon le projet de loi, les crypto-actifs seront encadrés de manière similaire aux autres produits financiers.
La Financial Conduct Authority sera chargée de vérifier si les entreprises du secteur respectent un ensemble de normes, incluant des exigences en matière de transparence, de protection des consommateurs et de résilience opérationnelle.
Ces entreprises devront s’enregistrer auprès de la FCA, en particulier celles dont les services relèvent du champ d’application de la réglementation britannique sur la lutte contre le blanchiment d’argent.
La Chancelière Rachel Reeves a souligné que cette initiative constitue une étape essentielle pour garantir que le Royaume-Uni demeure un leader financier mondial à l’ère numérique.
02 Impact sur le marché
Une réglementation plus claire représente un changement fondamental pour l’industrie des cryptomonnaies. Le gouvernement britannique a indiqué que ces nouvelles règles apporteront de la certitude au secteur tout en excluant les "mauvais acteurs" du marché.
Pour des plateformes comme Gate, cela implique d’adapter leur modèle d’affaires afin de répondre aux nouvelles exigences de conformité. Daniel Slutzkin, responsable Royaume-Uni de la plateforme d’échange Gemini, a déclaré : « La clarté réglementaire tant attendue signifie que les entreprises peuvent désormais commencer à se préparer pour se conformer aux nouvelles règles. »
Les autorités britanniques ont déjà commencé à agir. La FCA a récemment publié un document de consultation contenant des propositions de réforme visant à « renforcer la culture d’investissement au Royaume-Uni » et a officiellement sollicité les retours de l’industrie des cryptomonnaies.
Il est à noter que la FCA a suggéré qu’un historique d’investissement principalement axé sur des actifs spéculatifs à haut risque ou sur des crypto-actifs ne devrait pas automatiquement qualifier un client comme "investisseur averti".
03 Calendrier et plan de mise en œuvre
La feuille de route du Royaume-Uni pour la régulation des cryptomonnaies est désormais claire. Selon les dernières informations, les nouvelles règles entreront en vigueur en octobre 2027, offrant ainsi à l’industrie un délai suffisant pour s’y préparer.
La FCA et la Banque d’Angleterre ont présenté des plans détaillés d’élaboration des règles. Le mois dernier, la Banque d’Angleterre a publié ses propositions concernant la régulation des stablecoins.
Les deux régulateurs se sont engagés à finaliser les règles d’ici la fin de l’année 2026, ouvrant la voie à une application complète en 2027. Les responsables gouvernementaux ont précisé que seuls des « ajustements mineurs » ont été apportés au projet de loi depuis sa première présentation plus tôt cette année.
04 Protection des consommateurs et avertissements sur les risques
L’un des principaux moteurs de la régulation des cryptomonnaies au Royaume-Uni est la volonté affirmée de protéger les consommateurs. Les données gouvernementales indiquent qu’environ 12 % des adultes britanniques détiennent ou ont déjà détenu des cryptomonnaies, contre seulement 4 % en 2021.
Cependant, la réglementation n’a pas suivi le rythme de cette croissance rapide, exposant ainsi les consommateurs aux arnaques. La FCA met en garde : les mauvais résultats d’investissement sur les plateformes numériques à forte fréquentation sont presque entièrement attribuables aux crypto-actifs et aux contrats sur différence (CFD).
Les régulateurs s’inquiètent particulièrement des utilisateurs qui investissent via des "produits dérivés sur crypto-actifs" sans limites, avertissements sur les risques ou vérification de l’adéquation.
05 Coopération internationale et tendances sectorielles
Les efforts réglementaires du Royaume-Uni ne se déroulent pas isolément. Le gouvernement a annoncé son intention de collaborer avec les États-Unis via un "Transatlantic Task Force" afin de développer des bonnes pratiques pour la gestion des actifs numériques.
Ce cadre de coopération internationale a été révélé pour la première fois en mai 2025, lorsque la Chancelière Reeves a annoncé que le Royaume-Uni et les États-Unis utiliseraient le prochain UK-US Financial Regulatory Working Group pour soutenir conjointement l’utilisation responsable et la croissance des actifs numériques.
Alors que la concurrence mondiale autour de la régulation des cryptomonnaies s’intensifie, certains observateurs estiment que les États-Unis adoptent des politiques encore plus "favorables aux cryptomonnaies" que l’approche britannique.
06 Fiscalité et régulation de la DeFi
Au-delà de la supervision des transactions, le Royaume-Uni affine également son cadre fiscal sur les crypto-actifs. Le gouvernement a proposé une approche "pas de gain, pas d’impôt" pour les activités de prêt de cryptomonnaies et les pools de liquidité, reportant l’imposition des plus-values jusqu’à la réalisation effective d’une cession économique.
Cette proposition, largement soutenue par le secteur, vise à aligner les règles fiscales sur les réalités opérationnelles de la DeFi, à réduire la charge administrative des utilisateurs et à éviter des conséquences fiscales déconnectées de la réalité économique.
Le gouvernement poursuivra ses consultations avec les acteurs du secteur afin d’affiner les règles, et le plan final pourrait exclure les actifs réels tokenisés et les titres traditionnels.
07 Réaction du marché et perspectives
La communauté juridique suit de près l’évolution de la nouvelle réglementation britannique. Natalie Lewis, associée chez Travers Smith, a souligné qu’elle espère que le texte final comportera plus que de simples "ajustements mineurs", le projet initial comportant plusieurs enjeux juridiques techniques.
Pour les plateformes d’échange et les investisseurs, la clarté réglementaire pourrait entraîner des coûts d’ajustement à court terme, mais à long terme, elle devrait soutenir le développement sain du marché.
Depuis la première publication du projet de loi en mai 2025 jusqu’à la confirmation de son entrée en vigueur en octobre 2027, le Royaume-Uni construit progressivement son régime de régulation des crypto-actifs.
Perspectives
Au 15 décembre, les responsables du Trésor britannique préparent la soumission du projet de loi sur la régulation des crypto-actifs au Parlement.
Les plateformes d’échange, les fournisseurs de portefeuilles numériques et les plateformes de trading ont déjà commencé à évaluer leur modèle d’affaires pour se préparer à l’entrée en vigueur des nouvelles règles en octobre 2027. Dans les bureaux de consultation de la FCA, les équipes examinent les retours de l’industrie des cryptomonnaies, qui contribueront à façonner le cadre réglementaire final.
Du quartier financier de Londres aux parcs technologiques d’Édimbourg, l’écosystème crypto britannique opère en toute discrétion sa transformation pour s’adapter à ce nouvel environnement réglementaire.
