Date du rapport hebdomadaire : 27 octobre 2025
Avis important : Les opinions et informations présentées sont fournies à titre de référence uniquement et ne constituent en aucun cas un conseil en investissement pour un individu.
Recommandation stratégique : Spread calendaire haussier sur BTC
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Revue de la performance des actifs sous-jacents Gate Options
| Token | Variation hebdomadaire | Volume d’échange semaine précédente (14–20 oct.) | Volume d’échange cette semaine (21–27 oct.) | Variation du volume |
|---|---|---|---|---|
| BTC | 6,70 % | 512,3 B$ | 416,6 B$ | -18,70 % |
| ETH | 6,60 % | 332 B$ | 252 B$ | -24,00 % |
| ADA | 6,10 % | 9,3 B$ | 6,2 B$ | -33,00 % |
| DOGE | 7,60 % | 22,5 B$ | 13,7 B$ | -39,10 % |
| LTC | 8,21 % | 6,4 B$ | 4,2 B$ | -34 % |
| SOL | 10,20 % | 64,5 B$ | 42 B$ | -34,80 % |
| TON | 2,83 % | 1,29 B$ | 1,01 B$ | -21,70 % |
| XRP | 10,65 % | 43,8 B$ | 29,8 B$ | -31,90 % |
La moyenne mobile sur 7 jours du volume spot sur l’ensemble du marché a chuté rapidement pour la deuxième semaine consécutive.
Synthèse du marché des options Bitcoin (BTC)
Au cours de la semaine passée (21–27 octobre), le marché crypto a globalement rebondi, porté par l’assouplissement des anticipations de politique macroéconomique et une amélioration du sentiment face au risque. Le dernier indice CPI de septembre affiche une hausse annuelle de 3,0 % (inférieure aux 3,1 % attendus), tandis que l’inflation sous-jacente progresse de seulement 0,2 % sur le mois, témoignant d’un allègement continu des pressions inflationnistes. La probabilité actuelle d’une baisse de taux s’élève à 96,7 %, et les attentes d’une diminution des taux d’intérêt s’intensifient. Le marché anticipe ainsi un environnement financier plus accommodant à venir. Par ailleurs, les signes d’apaisement des tensions commerciales entre les principales économies ont réduit la demande pour les actifs refuges, favorisant une reprise généralisée des actifs risqués.
Performance du spot BTC : Le cours a évolué entre 108 000 $ et 115 000 $ sur la semaine. Malgré une tendance à la reprise, aucun franchissement majeur n’a été observé et le marché demeure en phase de consolidation.
Marché des options : La volatilité implicite (IV) la plus récente publiée pour le BTC est de 42,07 %, soit une baisse notable par rapport à la semaine précédente, traduisant un sentiment de marché plus stable et des attentes de fluctuations de prix moins marquées à l’avenir.
L’écart de volatilité implicite entre les options à court et long terme est revenu à des niveaux plus rationnels, ce qui suggère une vision plus mesurée de la volatilité à court terme.
Sur le marché des blocs, la stratégie la plus populaire cette semaine a été le spread calendaire haussier, représentant 24,7 % du volume total. Cela reflète une prise de position des investisseurs sur une hausse à moyen terme à moindre coût. La plus grosse opération de la semaine portait sur 1 800 contrats : achat de BTC-270326-180000-C et vente de BTC-261225-140000-C dans le cadre d’un spread calendaire haussier.
Le skew 25-Delta des options BTC est resté négatif toute la semaine, traduisant une persistance du sentiment défensif face au risque de baisse. La structure du skew s’est aplatie, illustrant une demande accrue de couverture pour les rebonds à court terme. De plus, la volatilité implicite des puts a dépassé celle des calls d’environ 13 points à un moment donné, avant de se resserrer à près de 2 points, ce qui indique un net recul du sentiment baissier.
Globalement, les options BTC à long terme conservent un biais baissier, les investisseurs institutionnels privilégiant la couverture du risque plutôt que la spéculation sur des hausses brutales. Le marché reste prudent concernant les perspectives à moyen et long terme.
La volatilité réalisée du Bitcoin (BTC) est tombée autour de 40, et le VRP (IV−RV) s’est resserré à -2,46 points, ce qui marque une normalisation par rapport au -7,38 points observés lors de la panique de la semaine précédente. Actuellement, la volatilité implicite (IV) reste inférieure à la volatilité réalisée (RV), de sorte que le VRP demeure négatif. Dans ce contexte, le marché sous-évalue la volatilité future, ce qui rend les stratégies longues sur la volatilité, telles que le Long Straddle, le Long Calendar Spread ou d’autres structures à Vega positive, particulièrement pertinentes.
Synthèse du marché des options Ethereum (ETH)
L’ETH a évolué cette semaine dans une fourchette comprise entre 3 600 $ et 4 300 $, formant une configuration de consolidation. En début de semaine, la dynamique baissière a entraîné plusieurs tests du seuil inférieur autour de 3 600 $, mais le support a tenu à chaque fois, révélant un intérêt acheteur résilient à court terme. Par la suite, à mesure que le sentiment de risque macroéconomique s’est amélioré, l’ETH a rebondi rapidement le week-end, s’approchant brièvement de la zone des 4 300 $. Toutefois, une pression vendeuse significative subsiste près de la résistance à 4 300–4 350 $, et la capacité d’ETH à franchir ce niveau dépendra d’un volume d’échange plus élevé et d’une confirmation supplémentaire de la dynamique de marché.
Globalement, l’ETH se trouve actuellement dans une phase de « consolidation + tentative de rebond ». Les traders à court terme devront surveiller de près le support à 3 600 $ et la résistance dans la zone 4 300–4 350 $.
Marché des options : D’après les dernières données publiques, la volatilité implicite (IV) de l’ETH s’établit à environ 69,08 %, soit une forte baisse par rapport aux niveaux antérieurs, ce qui traduit une stabilisation du sentiment de marché et des attentes plus modérées concernant les fluctuations à venir.
L’écart de volatilité implicite entre les options à court et long terme est revenu à des niveaux plus rationnels, ce qui témoigne d’une vision plus mesurée de la volatilité à court terme.
Sur le marché des blocs, la stratégie la plus populaire cette semaine a été l’achat d’options call, représentant 51,5 % du volume total. La plus grosse opération a porté sur 10 000 contrats ETH-311025-4200-C.
Le skew 25-Delta des options ETH s’est accentué en milieu de semaine, reflétant une demande accrue de couverture contre le risque de baisse à court terme. En fin de semaine, il s’est aplati, illustrant une modération du sentiment de marché à mesure que les anticipations de rebond se renforçaient. Durant cette période, la volatilité implicite des puts a dépassé celle des calls d’environ 15 points avant de converger vers 0, ce qui indique un net recul du sentiment baissier.
En observant la structure des échéances, les options ETH à long terme sont valorisées de façon optimiste. Les contrats arrivant à échéance en 2026 affichent toujours une prime sur le côté haussier, ce qui suggère que le marché conserve un biais positif à moyen et long terme.
La volatilité réalisée de Ethereum (ETH) a diminué pour s’établir autour de 58, tandis que le VRP (IV−RV) est monté à 9,72 points, ce qui indique une hausse de la volatilité implicite à court terme dans un contexte de regain d’appétit pour le risque. Actuellement, la volatilité implicite (IV) dépasse la volatilité réalisée (RV), ce qui signifie que le marché surévalue la volatilité future. Dans cet environnement, les stratégies de vente de volatilité sont relativement favorables, telles que la collecte de Theta par la vente d’options ou la prise de positions short Vega.
| Indicateur | Modéré | Significatif | Sévère | Conseil de trading |
|---|---|---|---|---|
| VRP (IV−RV) | >5 points | >10 points | >15 points | Opportunités croissantes pour les vendeurs |
Tour d’horizon des événements politiques et impact sur le marché
- L’apaisement des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine stimule le sentiment de marché
Au 26 octobre 2025, les négociations commerciales entre les États-Unis, la Chine et la Malaisie ont permis d’atténuer les inquiétudes liées aux frictions commerciales, renforçant l’appétit pour le risque et entraînant un rebond du Bitcoin au-dessus de 115 000 $ en cours de semaine.
- Indice des prix à la consommation (CPI) américain de septembre
Le CPI de septembre aux États-Unis s’est révélé légèrement inférieur aux attentes, renforçant l’anticipation par le marché d’une baisse de taux de 25 points de base par la Fed en octobre et alimentant un rallye à court terme du Bitcoin, alors que les capitaux se réorientent vers les actifs risqués.
- Réunion FOMC d’octobre de la Réserve fédérale
La réunion de la Réserve fédérale prévue les 28–29 octobre devrait déboucher sur une baisse de taux de 25 points de base. Si elle se confirme, cette décision renforcerait la liquidité et l’appétit pour le risque, offrant un soutien à court terme au marché crypto.
