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Strategy Inc., el mayor tenedor de tesorería corporativa de Bitcoin del mundo, ha lanzado la primera recompra bajo su Programa de Recompra de Valores de Crédito Digital, señalando un esfuerzo estratégico para reforzar su estructura de capital preferente. El 27 de julio de 2026, la empresa confirmó que recompró 288.930 acciones de su Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC), por aproximadamente 25,0 millones de dólares, pagando un promedio de 86,52 dólares por acción. Estas compras se completaron mediante transacciones en el mercado abierto entre el 20 y el 26 de julio de 2026.

EL PROPÓSITO DETRÁS DEL MOVIMIENTO

La recompra de STRC forma parte del marco de Digital Credit Capital de Strategy, presentado el 29 de junio de 2026. El marco se creó para fortalecer los valores preferentes de la empresa, mejorar la liquidez, mantener la exposición a Bitcoin a largo plazo y respaldar el valor para los accionistas. Consta de cinco elementos principales: una Política de Reserva en USD, una política de dividendos de STRC, una autorización de recompra de valores de Digital Credit, una autorización de recompra de acciones ordinarias de Clase A (MSTR) y un programa de monetización de BTC.

POR QUÉ SE OBJETIVÓ STRC

STRC ha cotizado significativamente por debajo de su valor nominal de 100 dólares, llegando a un mínimo histórico cercano a 75 dólares a finales de junio. Al recomprar acciones a un precio promedio de 86,52 dólares, Strategy está retirando el capital preferente por debajo del valor nominal y, al mismo tiempo, reduciendo las futuras obligaciones de dividendos. Para mejorar la demanda de los inversores, la empresa también incrementó la tasa de dividendos de STRC del 11,5% al 12% para todas las fechas de registro a partir del 1 de julio de 2026, animando a que el precio de mercado se acerque más al valor nominal.

BITCOIN SIGUE SIENDO LA BASE

A pesar de centrarse en sus valores preferentes, Strategy sigue manteniendo una de las posiciones más grandes en Bitcoin del mundo. La empresa posee 843.775 BTC adquiridos a un costo promedio de 75.476 dólares por Bitcoin, lo que representa un valor total de adquisición de aproximadamente 63,69 mil millones de dólares. Con Bitcoin cotizando cerca de 65.000 dólares, Strategy informó una pérdida digital no realizada de aproximadamente 8,32 mil millones de dólares durante el segundo trimestre, aunque la dirección sigue considerando a Bitcoin como su activo de reserva de tesorería a largo plazo.

MOVIMIENTOS DE CAPITAL DURANTE LA SEMANA

Junto con la recompra de STRC, Strategy vendió 5.429.160 acciones de acciones ordinarias de Clase A (MSTR) a través de su programa at-the-market, generando aproximadamente 544,5 millones de dólares en ingresos netos. La empresa también amplió sus recompras de acciones ordinarias a 6,1 millones de acciones, frente a 5,5 millones durante la semana anterior. Mientras tanto, su Reserva en USD aumentó de 3,225 mil millones de dólares a 3,75 mil millones de dólares al 26 de julio. La dirección confirmó que estos fondos de reserva no se están utilizando para financiar el programa de recompra de STRC.

FLEXIBILIDAD FINANCIERA

Tras la recompra inicial, aproximadamente 975 millones de dólares siguen disponibles bajo el Programa de Recompra de Valores de Crédito Digital. Strategy también programó su seminario web de resultados del Q2 2026 para el 30 de julio, donde se espera que los inversores reciban actualizaciones adicionales sobre la asignación de capital, la estrategia de tesorería y los valores preferentes.

SENTIMIENTO DE LOS INVERSORES

Los informes indican que varios inversores en deuda en dificultades han explorado intercambiar participaciones en STRC por valores alternativos, reflejando preocupaciones continuas sobre la estructura de capital preferente. Aun así, la combinación de Strategy de recompras con descuento, mayores pagos de dividendos y una reserva de efectivo en expansión demuestra un esfuerzo claro para reforzar la confianza en su capital preferente mientras preserva la flexibilidad financiera a largo plazo.

IDEA FINAL

Las decisiones más recientes de asignación de capital de Strategy muestran un enfoque más defensivo durante el periodo del 20 al 26 de julio. En lugar de añadir más Bitcoin, la empresa priorizó fortalecer su balance mediante recompras de STRC, aumentar las reservas de efectivo y respaldar a los accionistas preferentes. Incluso con presión en el mercado a corto plazo, la dirección sigue manteniendo su convicción a largo plazo en Bitcoin mientras mejora la estabilidad de su estructura de capital general.

@Gate_Square