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La SEC habla en serio sobre la negociación de acciones durante 24 horas

Algo que antes sonaba como una idea lejana ahora tiene fecha real en el calendario. La SEC ha programado una mesa redonda pública para el 17 de septiembre para analizar la posibilidad de acercar los mercados bursátiles de EE. UU. a la negociación continua. La agenda incluye sesiones nocturnas, resiliencia del mercado y los problemas prácticos de ampliar el horario.

El presidente Paul Atkins lo dijo sin rodeos: “Nos estamos moviendo hacia un nuevo día – y noche – en los mercados de acciones de EE. UU.” Eso no es el lenguaje de un regulador que solo está explorando un concepto.

Lo que ya ha sucedido

La SEC ya ha dado luz verde a 24X Exchange para operar durante 23 horas. NYSE, Nasdaq y Cboe han presentado propuestas propias para ampliar el horario. No son presentaciones teóricas. Son pasos concretos de los mayores centros del país.

El paralelismo con las criptomonedas

Es difícil ignorar la influencia de los mercados cripto aquí. La negociación de activos digitales nunca cierra. Esa realidad ha elevado en silencio el listón de lo que los participantes esperan de los mercados tradicionales. Cuando el capital puede moverse a cualquier hora en una parte del sistema financiero, las partes que todavía duermen empiezan a verse desactualizadas.

Las preguntas reales

Las horas más largas suenan atractivas hasta que se examinan los detalles. La liquidez en medio de la noche suele ser más fina. Los spreads se amplían. Aumenta la probabilidad de movimientos bruscos con bajo volumen. La vigilancia y los sistemas operativos tienen que estirarse más. Ninguno de estos problemas es irresoluble, pero ninguno de ellos es trivial.

La mesa redonda de septiembre es donde se debatirán en público estas compensaciones. Eso es útil. Obliga a la industria a pasar de eslóganes sobre la “modernización” a decisiones reales de diseño.

Mi visión actual

No espero que la negociación completa 24 horas llegue de la noche a la mañana. Sí espero que continúe la dirección de ese cambio. Una vez que las grandes bolsas y la SEC estén hablando abiertamente de sesiones nocturnas, la vieja estructura de 9:30 a 4 deja de ser sagrada. Se convierte en un punto de partida que puede negociarse.

Para cualquiera que opere tanto con cripto como con acciones, la convergencia vale la pena seguirla. Cuanto más se parezcan las dos estructuras de mercado entre sí, más fácil se vuelve pensar en la asignación de capital entre ellas sin traducción constante.

Esto aún es temprano. La mesa redonda importará más que cualquier titular por separado. Estoy prestando atención a qué problemas eligen resaltar los participantes y cuáles tratan como secundarios.

No hay predicción aquí: solo el reconocimiento de que la conversación pasó de “si” a “cómo”.

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