#夏日创作营 Oro:FOMC+PCE en tres golpes, la próxima semana primero veremos consolidación

Conclusión:La próxima semana (7/27-7/31) el oro consolida con sesgo neutral.
Motivos dos
— Las tecnológicas siguen cayendo en Wall Street, pero el oro no las sigue al alza; anoche el ETF del sector semiconductores SOXX -4,40%, el NASDAQ 100 -1,15%, y el oro de Nueva York solo subió ligeramente. La razón es que el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años pasó de 2,35% a 2,43%; los tipos reales quedaron “al máximo” y las compras de refugio no logran abrir posiciones;
Además, la próxima semana llegan en cadena reunión de tipos + PIB + PCE, el “triple choque”. El 7/29 la Fed celebra la reunión; el 7/30, el mismo día, se publican la estimación inicial del PIB del segundo trimestre y el PCE de junio. Durante el día podría primero subir y luego bajar, o primero bajar y luego subir; primero habrá consolidación y después se elegirá la dirección.
Razones para esperar consolidación la próxima semana
Ya quedó verificado anoche: caída de tecnología ≠ subida del oro.
El 7/24 el NASDAQ 100 -1,15% y el ETF de semiconductores SOXX -4,40%, SanDisk -10,79%, Micron -6,99%, pero el oro de Nueva York solo subió ligeramente +0,08%;
El núcleo es que el rendimiento real del Treasury a 10 años esta semana subió de 2,35% a 2,43%, y el rendimiento nominal de 4,60% a 4,69%. Los tipos reales van al alza y el costo de oportunidad del oro se encarece; las compras por refugio no abren el “trade”.
La prima por riesgo geopolítico se fue “consumiendo” repetidamente; la subida en “V” de esta semana ya pagó la cuenta.
El 7/22 el conflicto en Oriente Medio empujó el oro a 4171 dólares, pero el 7/23 se reavivaron las esperanzas de negociaciones entre EE. UU. e Irán, el petróleo llegó a caer más de 5% y el oro devolvió 80 dólares en un día; en toda la semana el oro subió 0,81%, no parece gran cosa, pero la amplitud máxima intradía entre máximo y mínimo es cercana al 4,6%. “El mayor salto intradía ≠ la ganancia de toda la semana”; la próxima semana el mismo guion podría repetirse.
Con la reunión del 7/29 + el triple choque de 7/30 (PIB+PCE), el movimiento intradía podría girar dos veces. El comunicado de la reunión de la Fed del 7/28-29 se publica en horario de Pekín el 7/30 a las 2:00 a.m.; la rueda de prensa de Powell le sigue inmediatamente. El mismo día también caen a la vez, en hora de EE. UU. (8:30 a.m. ET, que equivale a 7/30 noche a las 8:30 en Pekín), la estimación inicial del PIB del segundo trimestre y el PCE de junio. Primero se negocia la reunión en la madrugada y luego los datos por la noche; por eso, es probable que el oro primero suba y luego baje, o primero baje y luego suba; no cuaja una tendencia única de una sola vez.
Señales a vigilar la próxima semana
Si el 7/29 las palabras de Powell se vuelven más “paloma” y si deja margen para recortes posteriores. En esta reunión no hay un nuevo “mapa” (dot plot), la incertidumbre no está tanto en el resultado de tipos, sino en cómo Powell evalúa el impacto del precio del petróleo sobre la inflación y si vuelve a mencionar los aranceles. Si deja una “rendija” para recortar, el oro podría subir hacia 4150-4180; si sigue enfatizando la persistencia de la inflación, el precio del oro podría retroceder con facilidad hacia la zona de 4000.
El 7/30: estimación inicial del PIB del segundo trimestre en EE. UU. + PCE de junio interanual.
Estos dos datos caen en el mismo punto temporal; es el evento más fácil para ver un “giro dos veces en el día”. PIB débil + PCE por debajo de lo esperado = se reavivan las expectativas de recorte y el oro sube; si PIB y PCE salen ambos fuertes = los tipos reales siguen subiendo y el oro presiona para volver a la zona de 3955; si uno es fuerte y el otro débil = consolidación y rango.
Si la plata puede mantenerse por encima de 60 y si el petróleo vuelve a romper 100.
Esta semana la plata cayó desde 60,03 hasta 58,49, acumulando -2,5%; la sincronía entre oro y plata aún se está reparando. El petróleo de Nueva York el viernes volvió cerca de 90,5 dólares; si la próxima semana vuelve a haber un “factor sorpresa” en Oriente Medio y la plata recupera la zona por encima de 60, solo entonces la sincronía oro-plata podría empujar al oro en un segundo intento de subida; de lo contrario, si el petróleo sigue cayendo, tampoco se sostendrá la prima geopolítica del oro.
Dirección para las próximas 1-2 semanas
4055 (cierre del 7/24) frente a 4171 (máximo intradía de esta semana). El lado comprador ya perdió el control del nivel 4171 esta semana; el soporte clave la próxima semana está en 4000-4050 (retrocesos de esta semana + zona de número redondo). Si lo rompe con validez, se acelera el retroceso hacia
3955 (nivel clave defensivo de la semana pasada); resistencia por arriba en 4135-4170 (zona donde quedó gente atrapada y de presión esta semana). Solo después de mantenerse firmes por encima de 4170 hay condiciones para volver a intentar el reto de 4200 dólares hacia arriba.
Priorizar el enfoque por rango de consolidación: después de que salga el PIB+PCE del 7/30, la próxima semana cambiaremos a la estrategia de seguimiento de tendencia. Esta semana la cotización no rompió el rango; primero estabilidad y luego apostar, sin apalancamiento.
Las opiniones de este artículo se comparten solo a modo informativo y no constituyen ningún consejo de inversión.