El plan DeFi de $19M de Cardano se enfrenta a una dura verificación de la realidad

Cardano podría gastar 120 millones de ADA, valorados aproximadamente en 19,2 millones de dólares, en un esfuerzo de 12 meses para añadir 200 millones de dólares en valor total bloqueado (TVL) en DeFi, pero la comentarista cripto Linda sostiene que la propuesta podría estar intentando resolver problemas que los incentivos por sí solos no pueden corregir.

En su último video, Linda analiza la propuesta PRIME de Alpha Growth, que busca profundizar la liquidez de Cardano, mejorar los productos de DeFi y atraer capital que se mantenga después de que se apaguen las campañas de recompensas. Las apuestas son notables: Cardano tiene actualmente alrededor de 90 millones de dólares en DeFi TVL y 45 millones de dólares en stablecoins, según las cifras citadas en el video.

Un plan cuidadosamente escalonado, con la mayoría de los fondos aún condicionados

Alpha Growth propone una auditoría inicial de DeFi de Cardano en entre 20 y 25 categorías, seguida de un análisis público de brechas y, solo entonces, un gasto en incentivos y la implementación de capital.

La fase final depende de la aprobación de un grupo operativo que incluye representantes de Blink Labs, CoinseLion, Midgard Labs, Input Output y Tweag.

Ese mecanismo de protección importa. Linda señaló que si el grupo no aprueba la tercera fase, alrededor de 90 millones de ADA no saldrían del tesoro. “A mí personalmente me gusta muchísimo ese salvaguarda”, dijo.

El presupuesto preliminar incluye 5,6 millones de dólares para subvenciones del ecosistema, 4,3 millones de dólares para incentivos a proveedores de liquidez y 2,4 millones de dólares para marketing, eventos, contenido y asociaciones de distribución. Alpha Growth también recibiría una tarifa fija de 1,7 millones de dólares y hasta 4,6 millones vinculados al rendimiento, y el resto de los fondos se asignaría a auditorías y cumplimiento legal.

Antes de que el plan pueda avanzar, sin embargo, la gobernanza de Cardano podría necesitar aumentar su Net Change Limit (límite de cambio neto), la cantidad que el tesoro puede liberar durante un periodo de financiación, de 350 millones de ADA a 500 millones de ADA. Linda dijo que el límite existente deja un margen insuficiente para la propuesta.

Los incentivos de liquidez quizá no solucionen las limitaciones más profundas de Cardano

Alpha Growth identifica liquidez fragmentada, ineficiente e insuficiente como los principales problemas de DeFi de Cardano. Su tesis es que una “APR orgánica” más fuerte —comisiones generadas por el uso real en lugar de subsidios— podría hacer que la liquidez sea sostenible.

Linda está menos convencida de que los rendimientos competitivos atraigan usuarios. Argumentó que Cardano ya ha ofrecido oportunidades con APR alta y riesgo relativamente bajo, sin generar una participación amplia en DeFi. En su opinión, la cadena necesita algo más que igualar los incentivos disponibles en Solana, Base, Arbitrum o Hyperliquid.

“No solo necesitamos APRs competitivas”, dijo. “Necesitamos algo que exista solo en Cardano”: una aplicación “killer” genuina, lo bastante convincente como para compensar la fricción de nuevos monederos, puentes y protocolos poco familiares.

También señaló la ausencia de USDC nativo, y afirmó que el USDCX puenteado de Cardano podría carecer de la confianza, la liquidez y las integraciones que muchos usuarios de DeFi esperan. La velocidad de liquidación, la capacidad de respuesta ante liquidaciones y la reputación más amplia de Cardano siguen siendo barreras adicionales.

Para los inversores, PRIME es menos un motor garantizado de crecimiento de TVL y más una prueba controlada de si Cardano puede construir un mercado DeFi sostenible.

Si no logra mover el uso de manera significativa, Linda sugirió que el ecosistema quizá necesite centrarse con más determinación en infraestructura financiera del mundo real —la dirección que Cardano estaba diseñado originalmente para perseguir— en lugar de intentar superar a los centros DeFi ya establecidos.

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