#USEndsLatestStrikesOnIran

El conflicto entre EE. UU. e Irán ha entrado en su fase más peligrosa. La fuerza militar de EE. UU. ha completado nueve noches consecutivas de ataques aéreos en territorio iraní a 19 de julio de 2026, e Irán responde con ataques contra bases de EE. UU. y el transporte marítimo comercial. Ya no es una tensión en ebullición; es una confrontación militar activa que está reconfigurando todos los mercados financieros importantes.
El ciclo de escalada actual comenzó cuando fuerzas iraníes mataron a dos miembros del servicio estadounidense en un ataque a una base de EE. UU. en Jordania el 18 de julio. CENTCOM lanzó de inmediato ataques de precisión dirigidos a centros de mando militares iraníes, instalaciones de defensa aérea, sitios de vigilancia costera, almacenamiento de misiles y drones, armas subterráneas y redes de comunicaciones. Se atacaron zonas cercanas a Sirik, la isla de Qeshm y Bandar Abbas. Tres personas murieron y ocho resultaron heridas en la provincia de Hormozgan, con daños en puentes y en un túnel vial. El líder supremo de Irán, Mojtaba Khamenei, calificó la firma de Trump de “sin valor y poco fiable”, e Irán suspendió todos los compromisos bajo el memorando de alto el fuego de junio. La IRGC amenazó con bloquear todas las exportaciones energéticas de Oriente Medio a través del Estrecho de Hormuz. Sonaron las sirenas en Kuwait, Bahréin y Jordania cuando misiles iraníes fueron interceptados. Se reportaron explosiones en Tabriz, Teherán e Isfahán.
El Estrecho de Hormuz es el cuello de botella marítimo más crítico del mundo, por donde pasa aproximadamente una quinta parte del petróleo y el gas globales antes de la guerra. El transporte marítimo se ha desplomado. Solo tres buques de commodities cruzaron el 17 de julio, el nivel más bajo desde mayo de 2025. Durante dos días consecutivos, no pasó ningún VLCC ni buque cisterna de LNG. La mayoría de las embarcaciones se detuvieron o cambiaron de rumbo. EE. UU. reimpuso un bloqueo naval a los puertos iraníes, y Trump propuso una tasa de tránsito del 20 por ciento sobre cada barco, que equivale aproximadamente a 32 millones de dólares por superpetrolero. Los mercados de predicción muestran solo una probabilidad del 13,5 por ciento de que el tráfico de Hormuz se normalice para el 31 de agosto.
Los precios del petróleo están disparándose. Brent cotiza alrededor de 88 dólares por barril para futuros de septiembre, con máximos intradía por encima de 91 dólares. El crudo WTI está alrededor de 82 dólares, con picos por encima de 85. El petróleo subió aproximadamente un 12 por ciento esta semana, ya que los flujos limitados por Hormuz apretaron la oferta. Durante la fase inicial de la guerra en febrero-marzo, Brent alcanzó un pico cercano a 126 dólares, con un promedio de 101 durante el combate activo, antes de retroceder brevemente a 70 a principios de julio durante el alto el fuego. Ese alto el fuego ahora está destrozado. El jefe de riesgo geopolítico de Kpler le dijo a CNBC que un crudo de 100 dólares por barril “vuelve a la agenda” si tanto Hormuz como el Mar Rojo están cerrados. Los mercados de predicción muestran una probabilidad del 46 por ciento de que WTI llegue a 90 antes de finales de julio. Si ambas rutas de exportación se cierran por completo, hay cerca de cinco millones de barriles por día de productos refinados en riesgo. Con un petróleo sostenido de 100-120 dólares, la inflación de EE. UU. se dispararía por encima del 4 por ciento, obligando a alzas de tasas de la Fed, aplastando el crecimiento y creando estanflación. En el peor caso de un petróleo de 150 dólares, comparable a la crisis de la década de 1970, es probable una recesión global.
Los aumentos del petróleo se propagan por todo. Suben los costos de transporte, empujando al alza los precios de alimentos, ropa y construcción. Aumentan los costos de insumos de manufactura. Las aerolíneas suben las tarifas. También crecen las facturas de calefacción y electricidad. La inflación subyacente de EE. UU., rezagada, pasó de 2,4 por ciento en febrero a 4,2 por ciento en mayo, impulsada por el combustible. El IPC de junio se enfrió a 3,5 por ciento durante el receso del alto el fuego, pero ese alivio ahora se está revirtiendo. El presidente de la Fed, Warsh, dijo al Congreso que la amenaza inflacionaria está lejos de terminar. Goldman Sachs señaló que “la posibilidad de nuevas alzas está lejos de terminar”. El rendimiento del Tesoro a 10 años está en 4,57 por ciento, y el índice del dólar se mantiene firme en 100,87, reflejando ambas expectativas de subidas de tasas.
Las criptomonedas están bajo una presión significativa. Bitcoin cayó por debajo de 62.000 el 8 de julio cuando Trump declaró que el alto el fuego había terminado, lo que disparó más de 400 millones de dólares en liquidaciones. BTC se ha recuperado algo, cerca de 63.800, pero aún muy por debajo de los niveles previos a la escalada. Ethereum cayó a alrededor de 1.754. La presión proviene de múltiples canales: los temores de inflación impulsada por el petróleo empujan a la Fed hacia posiciones más agresivas, las tasas más altas reducen el atractivo de los activos de riesgo que no generan rendimiento, el fortalecimiento del dólar pesa sobre las cripto denominadas en dólares y la aversión al riesgo se desploma durante conflictos militares activos. Bitcoin en 65.000 y Ethereum cerca de 1.900 están ambos muy por debajo de sus niveles de hace un año, cuando BTC rondaba 120.000. El viento de frente fundamental es macroeconómico: inflación por petróleo, política monetaria agresiva y un dólar fuerte.
La situación del oro es paradójica. El oro alcanzó un récord histórico de 4.179 en octubre de 2025 y se disparó por encima de 4.100 durante la fase inicial de la guerra. Bank of America predijo 5.000 oro. Sin embargo, la escalada actual ha empujado al oro a la baja, alrededor de 3.980-4.040, con la mayor pérdida semanal en seis semanas en 3,4 por ciento. El oro está atrapado en un doble aprieto: el riesgo geopolítico lo respalda, pero las expectativas de alzas de tasas impulsadas por la inflación y un dólar más fuerte lo aplastan. El rendimiento a 10 años en 4,57 por ciento y el DXY por encima de 100 hacen que el oro sea caro frente a los Treasuries que pagan intereses. Kelvin Wong de OANDA explicó que el bloqueo de Hormuz de Trump eleva el petróleo y presiona el oro a través del canal de tasas. El oro podría repuntar con fuerza si la Fed gira hacia posiciones más favorables (dovish) o si un pánico financiero real supera las preocupaciones por tasas, pero ninguno de los dos parece inminente.
Los mercados bursátiles globales están tensos. El S&P 500 cerró en 7.534 el 16 de julio, con una caída del 0,51 por ciento, y bajó 1,6 por ciento en la semana. El Nasdaq cayó 1,47 por ciento a 25.882 y se hundió 2,9 por ciento semanalmente, el golpe más duro por ventas de tecnología y chips. El Dow perdió 0,9 por ciento en la semana hasta 52.553. Micron se desplomó y las acciones de chips cayeron al combinarse preocupaciones por el gasto en IA con la escalada en Irán. Sectores defensivos como salud y bienes de consumo básico ganaron, mientras que tecnología y servicios de comunicación se quedaron atrás. El lunes 20 de julio se vio un rebote tentativo: el Dow bajó 150 mientras que S&P y Nasdaq subieron modestamente, ya que Irán mantuvo las conversaciones, pero la tendencia sigue siendo frágil. Los mercados asiáticos y europeos enfrentan presión adicional por la dependencia de importaciones energéticas.
El mecanismo de transmisión es claro: un petróleo más alto eleva los costos en toda la economía, una inflación más alta obliga a subidas de tasas, tasas más altas fortalecen el dólar y los rendimientos, y un dólar y rendimientos más fuertes aplastan el oro y las criptomonedas y pesan sobre las acciones de crecimiento; con crecimiento más lento y precios más altos se crea estanflación. Este es el bucle que atrapa a la economía global. La resolución requiere o bien una desescalada del conflicto que normalice los flujos de Hormuz o una oferta alternativa suficiente, y ninguna parece probable pronto. El Strategic Petroleum Reserve se está reduciendo, la capacidad excedente de la OPEP es limitada, el alto el fuego está muerto, Irán amenaza con cerrar tanto Hormuz como el Mar Rojo, y Polymarket muestra 31 por ciento de probabilidad de una invasión de EE. UU. para 2027. Las probabilidades de una desescalada a corto plazo son escasas.
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