Robinhood ruge, Coinbase se reorganiza y Ethereum recauda 1.538 dólares: resumen de la semana

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Bitcoin subió hasta una $65K resistencia temprano en la semana antes de seguir a las acciones a la baja. Veamos si alcanza y se mantiene el soporte de $62,000. Donalt, el mítico pato, está prestando mucha atención al cierre mensual. Encima de $61K es bueno (mejor cuanto más alto), por debajo ojo.

En cuanto a las acciones, el trío de Forward Guidance cree que los mercados bursátiles están atravesando un violento desmonte del impulso y de las operaciones de IA, impulsado por productos apalancados y el posicionamiento, además de unos fundamentos relacionados con IA que se deterioran. El hecho de que Kimi-K3 parece haberle ganado en algunas pruebas a Fable 5 de Claude con una fracción del costo no puede ser bueno para las empresas de modelos “frontier”.

Una publicación en X afirma que la relación put/call es la única mejor señal de máximos y mínimos en el mercado de valores, y ahora mismo está parpadeando complacencia mientras se acumulan las opciones de compra. Los operadores de opciones están replicando con fuerza las llamadas de 25-delta en SPX. Mientras tanto, el SPCX de SpaceX tocó un mínimo posterior a la salida a bolsa, cayendo por debajo de $140, y desde entonces incluso se deslizó por debajo por completo de su precio de listing de $135.

En el frente macro, Ram Ahluwalia y Chris Perkins dijeron en Bits + Bips que los mercados se equivocan al predecir una subida de tasas en EE. UU. Luke Gromen piensa que hay un 0% de probabilidades de que Bessent y Warsh alguna vez sean halcones, porque hacerlo reventaría la posición fiscal de EE. UU. Si eso es cierto, la estrategia de “debasement” está viva y coleando. A diferencia del señor Gromen, Brent Johnson cree que estas acciones aparentemente perjudiciales son con propósito.

A pesar de la debilidad en acciones, en el ámbito de los activos digitales las sensaciones están mejorando en silencio. Pentoshi señala que, si miras la acción del precio, este ha sido el mercado bajista más fácil, más amable y más benigno de la historia del cripto. Alex Thorn de Galaxy dice que su lista de puntuación para marcar suelo está empezando a llenarse. Chris Burniske, leyendo Broken Money de Lyn Alden, dice que las cosas empiezan a recordarle a 2015, cuando la impaciencia eliminó a la mayoría y, al final, recompensó a quienes se quedaron. Incluso el gran trader Horse, difícilmente un permabull, puede sentir un pequeño destello en el espacio.

Por supuesto, los indicadores de sentimiento vienen en todos los grados de calidad. Chamath está hablando otra vez de cripto, esta vez con un análisis profundo sobre las monedas de privacidad, los únicos tokens que suben en este invierno cripto. La última vez que hizo esto fue Solana, y luego procedió a descargarla contra sus seguidores.

Strategy, después de dos semanas consecutivas vendiendo Bitcoin, incrementó su Reserva en USD en $450 millones a partir de vender aproximadamente $467 millones en acciones comunes de MSTR mediante su programa de “at-the-market”. No se compró ni se vendió ningún Bitcoin.

Robinhood Chain dominó la atención. La cadena superó a Base en volumen DEX de 24 horas, los memecoins de Robinhood Chain superaron los $244 millones de market cap total, con +33% en un solo sábado (75% de eso en CASHCAT), y Mike Dudas lo calificó como “lo más alcista” que ha visto en eth-land en años. CASHCAT está bajando más de 70% desde su ATH.

Algunos consideran que todo el asunto de los memecoins es incomprensiblemente tonto: gente con el ánimo alto para comprar activos en Robinhood Chain que ya estaban disponibles en Solana. El éxito de Robinhood chain pareció impulsar un cambio importante con Coinbase. Cobie se está haciendo cargo de todos los productos de trading en Coinbase, incluyendo Base de Jesse Pollack. Austin Campbell no se anduvo con rodeos: Base ha sido un fracaso total. Base et al está en buenas manos con Cobie. Quizá pueda impulsar eliminar la “d” de dApp; “app” es mucho más limpio.

Por todo el éxito de Robinhood Chain, el Ethereum L2, de forma contraintuitiva hasta ahora, ha destacado la debilidad del activo ETH. Según Lorenzo Valente de ARK, Robinhood Chain ha generado aproximadamente $816K en ingresos desde su creación. Arbitrum, el proveedor de “middleware”, se queda con 10%, alrededor de $80K. Arbitrum luego le paga a Ethereum por el “settlement”: un total de $1,538.

Joseph Lubin defendió el arreglo, argumentando que las comisiones del Ethereum L1 deberían mantenerse bajas para impulsar el crecimiento, con decenas de miles de empresas instalándose en los próximos años; después, los ingresos por comisiones, el staking y el “ultrasound burning” se encargan del resto. Valente respondió que no hay decenas de miles de Robinhoods.

Tom Lee descartó el marco de ingresos (popularizado por HYPE), argumentando que los fundamentales tipo acciones no explican tampoco qué hace que suban la mayoría de las acciones; suena sospechosamente a un argumento de que ETH debería subir porque los fundamentales no importan. Eric Trump publicó que ETH está bombeando con fuerza, buenísimo verlo, cripto es el futuro: un género de publicaciones que históricamente marca un máximo local. Un usuario comentó: el señor Eric Trump es lo último que ves antes de que tus monedas vayan a cero.

Un caso alcista más coherente es que, entre la adopción de stablecoins y RWA, la claridad regulatoria y la ejecución de seguridad más el plan de ruta, ETH es una mejor apuesta de mediano a largo plazo que BTC aquí. El hecho de que esta tesis convincente provenga de un trader, que (si es bueno) es agnóstico sobre las monedas, debería servir como una advertencia sobre los peligros de cargar demasiado peso.

El éxito cripto de Robinhood seguramente está ayudando a sostener la adopción institucional. Ken Griffin va por los CEXs: Citadel Securities invirtió $400 millones en Crypto.com con una valoración de $20 mil millones; la primera ronda de financiamiento institucional en la década de historia del intercambio, y un poco menos de la mitad de lo que el mercado valora a Coinbase. El fundador de Airbnb, Brian Chesky, publicó un hilo alcista sobre tokenización de activos del mundo real. Hablando de eso, el fondo tokenizado de money market de BlackRock BUIDL ha superado los $900 millones de AUM en Avalanche, duplicándose en la semana pasada.

Los gobiernos estuvieron en las noticias esta semana. El Banco de Tailandia está endureciendo su postura contra el “grey capital”, incluyendo una auditoría conjunta de la SEC de transferencias de USDT por encima de $150,000. El gobierno de EE. UU. movió $8.8 millones de BTC a Coinbase Prime, una dirección de depósito que antes se usó para las monedas del extinto Samourai Wallet incautadas. La Casa Blanca hizo promoción de la moneda TRUMP con un video promocional de la moneda dentro de una bóveda de oro.

Un par de cierres rápidos. Adam Back cree que el drama de “filter-fork” de Bitcoin se desinflará. Haseeb Qureshi usó datos para declarar que los miedos del “hackpocalypse” en defi estaban exagerados. ZachXBT removió el tema de seguridad al llamar a las carteras hardware basura y recomendar un iPhone dedicado; Roman Storm no está de acuerdo, citando el riesgo de ataques con llave inglesa. Y Algod, aunque decepcionado por la actualización reciente de Conviction, sigue invirtiendo tiempo y dinero en subredes de Bittensor, reforzando personal para una oficina para sn11 y sn53.

Por último, Ansem expuso su tesis de ANSEM, que este meme resume bien.

-David Sencil