Bitcoin podría subir 56% a medida que los mercados entienden la nueva estrategia de BTC de Saylor, afirma un analista

Bitcoin podría subir hacia $100.000 desde alrededor de $64.000 si los mercados entienden el cambio de estrategia de Michael Saylor en el enfoque de bitcoin de Strategy Inc., con Standard Chartered argumentando que la presión vendedora reciente refleja confusión sobre la estrategia y no un cambio en la perspectiva de largo plazo de bitcoin.

Principales conclusiones

• Standard Chartered afirma que los mercados malinterpretaron el cambio de Saylor en bitcoin, generando una presión temporal por posibles ventas de MSTR.
• Strategy Inc. está cambiando el papel de bitcoin de activo de acumulación a colateral para respaldar acciones preferentes STRC.
• El analista mantiene un pronóstico de bitcoin de $100.000 para finales de 2026, al considerar que las preocupaciones recientes sobre MSTR son ruido temporal del mercado.

Por qué la estrategia de bitcoin de Saylor ha creado incertidumbre en el mercado

El cambio en el enfoque de Strategy Inc. hacia bitcoin ha planteado dudas sobre la siguiente fase de la empresa. En lugar de ampliar las reservas de bitcoin mediante emisión de deuda y acciones, la compañía está reposicionando las tenencias como colateral para productos financieros; esto fue explicado el 10 de julio por Geoffrey Kendrick, director global de investigación de activos digitales de Standard Chartered.

El cambio se centra en las acciones preferentes STRC de Strategy Inc., un producto de crédito respaldado por tenencias de bitcoin. Dado que el valor de mercado de MSTR es aproximadamente igual al de sus tenencias de bitcoin, es decir, su mNAV está cerca de 1,0, la empresa tiene menos capacidad para emitir acciones con una prima para financiar compras adicionales. Esto ha llevado a los inversores a preguntarse si podría necesitar vender BTC, contribuyendo a la debilidad reciente del precio.

“El cambio en la comunicación es complicado y ha causado dolor en los precios de bitcoin”, dijo, y añadió:

“Una vez que todos entendamos lo que Saylor intenta hacer, el dolor se irá. Y cuando eso ocurra, bitcoin en USD64K es una compra ensordecedora (objetivo USD100K a finales de año), lo que también significa que MSTR en USD94 es también, ya que su mNAV está actualmente alrededor de 1,0.”

Kendrick sostiene que los mercados reaccionan a la incertidumbre sobre la estrategia de Saylor. En su opinión, Strategy Inc. no está abandonando la propiedad de bitcoin, sino cambiando la forma en que se utilizan esas tenencias.

Al momento de la publicación, BTC cotiza en $64.322,89 y la acción de Strategy (Nasdaq: MSTR) cerró el viernes en $94,64.

La cuestión del colateral de bitcoin que impulsa el debate del mercado

La pregunta clave es si los inversores entienden que las tenencias de bitcoin de Strategy Inc. se están reposicionando como colateral, en lugar de verse como tenencias que quizá deban venderse. Kendrick dijo que la empresa necesita demostrar que puede vender bitcoin si fuera necesario, pero cree que probar esa capacidad podría reducir la necesidad de hacerlo.

“Para convencer a los inversores de que el bitcoin es colateral, Saylor necesita convencernos de que puede vender bitcoin si es necesario (como ha hecho recientemente)”, señaló. “Sin embargo, una vez que los inversores entiendan que este es el nuevo propósito del bitcoin, MSTR no necesitará vender más porque el cambio en la comunicación habrá ganado credibilidad (esto es similar a cuando los bancos centrales dicen que ‘harán lo que sea necesario’ y, mediante esa credibilidad, terminan por no necesitar hacer nada)”.

El análisis sugiere que la confianza en la estructura de colateral podría reducir la presión sobre Strategy Inc. para vender bitcoin. STRC tiene alrededor de $10 mil millones en valor nocional pendiente, y Kendrick argumenta que el respaldo en bitcoin hace que la acción preferente esté fuertemente sobregarantizada. Una confianza más sólida podría ayudar a que STRC vuelva hacia $100 desde alrededor de $90.

“Creemos que esta señalización será, en última instancia, efectiva, limitando la necesidad de futuras ventas de MSTR de BTC”, dijo, al argumentar que las preocupaciones recientes sobre MSTR representan una reacción del mercado a corto plazo en lugar de una señal de un cambio importante en la tendencia de bitcoin. También escribió:

Por lo tanto, lo vemos más como ruido que como una señal de la dirección a mediano plazo de BTC. Por ello, mantenemos nuestro pronóstico para finales de 2026 de USD- BTC 100.000 para bitcoin.”

Los mercados esperan pruebas de que el nuevo modelo puede funcionar

La siguiente fase de Strategy Inc. depende de si los inversores aceptan su nueva estructura financiera. La valoración de MSTR en el pasado se vinculó a la acumulación de bitcoin, mientras que el modelo actual utiliza las tenencias para respaldar productos de crédito.

Kendrick cree que una comunicación más clara sobre el papel del bitcoin puede restaurar la confianza. Si los inversores aceptan bitcoin como colateral de STRC en lugar de como una fuente de ventas a gran escala, la presión sobre bitcoin y MSTR podría aliviarse.

El debate ahora se centra en si los mercados reconocerán el propósito de las tenencias de bitcoin de Strategy Inc. El precio del mercado, el desempeño de STRC y las acciones futuras de la empresa determinarán si la volatilidad reciente fue temporal o si señala un cambio duradero en el papel de MSTR. Standard Chartered mantiene su pronóstico de bitcoin de $100.000 para finales de 2026, lo que implica un aumento aproximado del 56% desde los niveles actuales.