Bitcoin podría subir si la Fed mantiene las tasas estables, dice Grayscale

El rendimiento reciente de Bitcoin en comparación con las acciones ha coincidido con expectativas crecientes de tasas de la Reserva Federal, y Grayscale Investments argumenta que bitcoin podría reducir esa brecha si los responsables de la política mantienen la pausa en las subidas de tasas.

Puntos clave:

• • Las expectativas de tasas de la Reserva Federal están ampliando las brechas de rendimiento entre bitcoin, acciones y oro, haciendo que la política monetaria sea un factor clave en los movimientos recientes del mercado.
• • Las acciones han subido un 9%, mientras que bitcoin ha bajado un 1% y el oro ha caído un 20%, un período que coincidió con expectativas crecientes de tasas.
• • Grayscale dice que bitcoin combina rasgos monetarios con exposición al crecimiento de blockchain, posicionándolo como una mercancía digital escasa y diversificadora.

Expectativas de política de la Fed impulsan la divergencia en los mercados

Grayscale Investments está vinculando el retraso de bitcoin respecto a las acciones a una reevaluación de la política de la Reserva Federal, argumentando que bitcoin podría reducir la brecha de rendimiento con las acciones si la Fed mantiene la pausa en las subidas de tasas. En una nota de investigación del 22 de junio, el gestor de activos criptográficos dijo que las expectativas cambiantes de tasas han contribuido a la divergencia entre acciones, bitcoin y oro.

Las acciones estadounidenses han ganado un 9% desde el inicio de la guerra en Irán a finales de febrero, apoyadas en parte por gastos sostenidos relacionados con infraestructura y desarrollo de inteligencia artificial, detalló Grayscale. En el mismo período, bitcoin ha caído un 1%, mientras que el oro ha bajado un 20%, creando una de las mayores brechas de rendimiento entre los principales activos macroeconómicos.

El jefe de investigación de Grayscale Investments, Zach Pandl, dijo:

“Nuestro escenario base es que la Fed mantenga la pausa en las subidas de tasas. Si tenemos razón, el precio de bitcoin podría ponerse al día con las acciones.”

Las expectativas de los inversores respecto a la política monetaria han cambiado hacia condiciones más restrictivas. Las expectativas de tasas de la Fed a un año han aumentado en unos 60 puntos básicos desde finales de febrero, y aproximadamente la mitad de los funcionarios de la Reserva Federal indican que podrían ser necesarias subidas de tasas en 2026.

El Comité Federal de Mercado Abierto votó 12-0 el 17 de junio para mantener la tasa de fondos federales en 3.5% a 3.75% en la primera reunión de política de Kevin Warsh como presidente de la Fed. La Fed dijo que la inflación permanecía por encima de su objetivo del 2%, con los precios de la energía contribuyendo a la presión inflacionaria. La próxima reunión de tasas de interés de la Reserva Federal está programada para el 28–29 de julio de 2026.

Los bancos centrales fuera de Estados Unidos ya han comenzado a endurecer. El Banco Central Europeo (BCE) ya ha subido las tasas de interés, reforzando el cambio más amplio hacia una política monetaria más restrictiva a medida que los responsables responden a presiones inflacionarias persistentes con mayores costos de endeudamiento.

Grayscale ve a Bitcoin como un activo monetario y una exposición al crecimiento

Las expectativas de tasas de interés tienen una importancia particular para los activos que no generan ingresos. A medida que los rendimientos reales aumentan, los inversores pueden obtener mayores retornos de efectivo y de instrumentos de renta fija, aumentando el costo de oportunidad de mantener alternativas como bitcoin y oro.

Grayscale argumentó que bitcoin ocupa una posición diferente a la de los activos monetarios tradicionales. La firma describió el activo como una mercancía digital escasa que puede funcionar como una reserva de valor a largo plazo y también proporcionar exposición al crecimiento de las redes blockchain públicas y del ecosistema cripto en general.

Pandl señaló:

“Eso hace que la función de bitcoin sea similar—pero no exactamente igual—a la de oro y las acciones de crecimiento en las carteras. Si es así, bitcoin puede actuar como un diversificador de cartera que, en los niveles actuales, parece tener un precio atractivo.”

Ese marco sitúa a bitcoin entre dos categorías de inversión que responden de manera diferente a los desarrollos macroeconómicos. El oro suele cotizar como una cobertura monetaria. Las acciones de crecimiento se benefician de la inversión en tecnología y las expectativas de ganancias futuras. La valoración actual refleja esas influencias. Grayscale dice que la reciente debilidad en bitcoin y oro se alinea con las expectativas cambiantes de tasas. Las acciones han sido respaldadas por inversiones relacionadas con la IA.