Dos Bugs de Oro se mantienen firmes en la subida del oro, Lawrence Lepard apunta a un Bitcoin de 1 millón de dólares

El oro registró su tercera caída semanal consecutiva, ya que un dólar más fuerte y una Reserva Federal hawkish dominaron un repunte inicial vinculado a la reducción de tensiones entre Estados Unidos e Irán.

• Puntos clave:
• • El oro cayó a 4.156 dólares el 19 de junio, su tercera pérdida semanal consecutiva en medio de apuestas de aumento de tasas de la Fed.
• • Goldman Sachs recortó su objetivo de oro para 2026 a 4.900 dólares desde 5.400 dólares en datos del 13-20 de junio.
• • Lawrence Lepard dice que bitcoin podría alcanzar 1 millón de dólares a medida que las preocupaciones por la deuda aumentan durante años.

El oro al contado abrió la semana cerca de 4.214 dólares por onza el 13 de junio. Los precios subieron hasta entre 4.330 y 4.380 dólares a mediados de semana, impulsados por el optimismo en torno a un acuerdo de tregua entre EE. UU. e Irán que involucraba al presidente Trump. La subida se invirtió bruscamente después de que la Fed señalara que podría subir las tasas más adelante en 2026, llevando el oro a entre 4.151 y 4.173 dólares el 19 y 20 de junio.

La corrección marca una pérdida semanal de aproximadamente 3,4% y extiende una corrección más amplia en junio que ha reducido el oro en alrededor de 8,5% en el mes. El oro sigue siendo aproximadamente un 23% más alto que hace un año, pero se encuentra muy por debajo de su récord de enero de 2026, de aproximadamente 5.608 dólares por onza.

La fortaleza del dólar pesa sobre el oro

El dólar estadounidense subió a su nivel más alto en 13 meses durante la semana. Un dólar más fuerte hace que el oro sea más caro para los tenedores de otras monedas y generalmente reduce la demanda del metal junto con otros activos.

Precio del oro 21 de junio de 2026. Los rendimientos de los bonos del Tesoro más altos también añadieron presión. Los inversores que poseen activos sin rendimiento como el oro enfrentan un costo de oportunidad mayor cuando los rendimientos suben, y esa dinámica se manifestó en la segunda mitad de la semana.

La Fed señala una postura hawkish

La Reserva Federal mantuvo su tasa objetivo estable en torno al 3,5% a 3,75%, pero señaló la posibilidad de aumentos adicionales más adelante este año. La dirección interina de la Fed vinculada a Kevin Warsh enfatizó la estabilidad de precios en comentarios recientes, y los mercados respondieron elevando las probabilidades de un aumento de tasas tan pronto como en septiembre.

Los datos de inflación elevados reforzaron el caso. Los precios al consumidor de mayo subieron un 4,2% interanual, la lectura más alta desde 2023. El oro cerró por debajo de su media móvil de 200 días durante un período sostenido por primera vez desde finales de 2023, una señal técnica que algunos operadores observan como un indicador de debilitamiento del impulso a largo plazo.

La plata cayó más que el oro durante el mismo período, bajando a alrededor de 64,90 dólares el 19 de junio, con pérdidas mensuales cercanas al 14%.

Los analistas están divididos sobre lo que viene

Goldman Sachs redujo su objetivo de oro para fin de año 2026 a 4.900 dólares por onza desde 5.400, citando retrasos en los recortes de tasas de la Fed y una demanda más débil por fondos cotizados en bolsa (ETFs) respaldados por oro. Los modelos de Trading Economics apuntan a un oro cercano a 4.162 dólares para el final del segundo trimestre, con una proyección a 12 meses alrededor de 4.527 dólares.

Frank Giustra, en una entrevista con el presentador de Kitco News Jeremy Szafron esta semana, describió la corrección como una corrección normal en lugar del fin del mercado alcista del oro. Argumentó que los bancos centrales, no los especuladores minoristas, impulsaron el oro desde alrededor de 1.800 dólares hasta sus máximos históricos, y que esos compradores no han dejado de comprar.

Giustra es un financista minero canadiense y empresario conocido por construir, financiar y fusionar importantes empresas de oro y recursos naturales, incluyendo Wheaton River Minerals/Goldcorp y Leagold Mining/Equinox Gold. Actualmente es el director del Fiore Group.

Giustra señaló la diversificación de reservas de los bancos centrales fuera del dólar, acelerada en su opinión por el congelamiento de reservas rusas, junto con los esfuerzos de China y otras naciones BRICS para construir sistemas de pago fuera de la red del dólar. Espera que las acciones mineras eventualmente igualen el ritmo del lingote y predijo más fusiones entre empresas mineras a medida que los productores buscan nuevos depósitos.

Lawrence Lepard, en una entrevista separada con Szafron esta semana, ofreció una visión similar. Vinculó el aumento del oro desde alrededor de 3.000 dólares a más de 5.500 a un reconocimiento creciente de que los déficits del gobierno de EE. UU. probablemente serán financiados mediante expansión monetaria en lugar de recortes en el gasto. Lepard dijo que cambiaría su visión alcista solo si los gobiernos se volvieran fiscalmente disciplinados, lo cual consideró poco probable.

Lepard es un gestor de inversiones profesional bien conocido, defensor del dinero sólido y autor de “The Big Print”, que dirige Equity Management Associates y se enfoca en inversiones en bitcoin y minería de oro/plata.

Mientras conversaba con Szafron esta semana, Lepard describió la posición de los inversores en oro y plata como aún en la “tercera entrada” de un ciclo más largo, señalando que la mayor parte del capital sigue concentrado en acciones de IA y tecnología en lugar de metales preciosos.

Bitcoin entra en la conversación

Lepard, que posee tanto oro como bitcoin, calificó la oferta fija de 21 millones de bitcoin como una forma de escasez digital que complementa la escasez física del oro. Dijo que la corrección actual de bitcoin parece leve en comparación con ciclos pasados que vieron caídas del 70% o más, lo cual ve como una señal de apoyo institucional en crecimiento.

Planteó proyecciones a largo plazo medidas en décadas, incluyendo un posible movimiento de aproximadamente 100.000 dólares a 1 millón y eventualmente hacia 10 millones, y dijo que cree que mantener cero bitcoin es un error dado su perfil de riesgo-recompensa.

Qué observar

Los operadores están atentos a más datos sobre inflación, empleo y comentarios de la Fed, junto con cualquier seguimiento del acuerdo EE. UU.-Irán. Los analistas señalaron que el soporte cercano a 4.000 a 4.100 dólares será el próximo nivel a monitorear si la corrección continúa.