Cryptoquant: La rotación de BTC a Altcoin se ha desplomado y la era de la temporada alt puede haber terminado

El CEO de Cryptoquant, Ki Young Ju, dice que la rotación de bitcoin a altcoin que una vez impulsó cada temporada de altcoins ha “básicamente desaparecido”, con el volumen de altcoins en pares con BTC colapsando a niveles no vistos desde 2021.

• Puntos clave:
• • Ki Young Ju de Cryptoquant dice que el volumen de altcoins en pares con BTC ha colapsado a su nivel más bajo desde 2021.
• • La venta de altcoins en el mercado spot alcanzó un máximo de cinco años, mientras la dominancia de bitcoin se mantuvo cerca del 58% durante todo junio.
• • Young Ju dice que el 99.9% de los altcoins deberían ser rechazados en favor de tokens DeFi y RWA con ingresos reales.

Una rotación que dejó de rotar

Durante años, el mercado cripto ha funcionado con un ritmo familiar donde bitcoin sube primero, las ganancias tempranas luego se rotan hacia ether, y finalmente bajan por la curva de riesgo hacia tokens más pequeños. Posteriormente, casi como un reloj, se produce una “temporada de altcoins”, un patrón que el fundador de Cryptoquant, Ki Young Ju, cree que ahora se ha detenido. Él destacó:

“La rotación de activos de bitcoin a altcoin que una vez alimentó las temporadas de altcoins ha desaparecido básicamente. El volumen de altcoins en pares con BTC se ha colapsado desde 2021. La era de ‘los altcoins suben solo porque BTC sube’ puede haber terminado.”

Volumen total de comercio de altcoins en pares con BTC, según Cryptoquant. La afirmación está respaldada por un conjunto deteriorado de métricas en cadena, con Cryptoquant reportando que la venta de altcoins en exchanges spot recientemente alcanzó un máximo de cinco años, con meses de presión sostenida de venta neta.

Ki Young Ju ha argumentado que el mercado de altcoins “casi no ha crecido más allá de su máximo de 2021, mientras que Bitcoin ha absorbido liquidez externa de las finanzas tradicionales”, una dinámica en la que los fondos cotizados en bolsa (ETFs) y las tesorerías corporativas canalizan nuevo dinero hacia bitcoin en lugar de hacia la larga cola de tokens.

El resultado es un mercado donde el capital se concentra en la cima en lugar de distribuirse, con Bitcoin.com News reportando a principios de este mes que el Índice de Temporada de Altcoins se encontraba recientemente en 49, todavía muy por debajo de la lectura de 75 necesaria para confirmar una verdadera temporada de altcoins (la dominancia de bitcoin se mantuvo cerca del 58% durante el mismo período).

No muerto, pero brutalmente selectivo

Ki Young Ju argumenta que la barra de supervivencia para los altcoins ha subido drásticamente, advirtiendo que “el 99.9% de los altcoins deberían ser rechazados”. En su marco, los tokens que vale la pena mantener caen en tres categorías estrechas, a saber, activos vinculados a empresas globales de internet que construyen capas de mercado tokenizadas, protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) que generan ingresos reales, y proyectos alineados con cambios financieros mayores como stablecoins, acciones tokenizadas y activos del mundo real (RWAs).

Eso está muy lejos de los rallies indiscriminados de ciclos pasados, cuando casi cualquier token con un logotipo y una hoja de ruta podía triplicar en una semana. El mensaje para los traders en todo esto parece ser directo, es decir, la ola paraguas que anteriormente elevaba a cada altcoin en el mercado ahora se ha ido, y los fundamentos (como ingresos, adopción, utilidad real) decidirán ahora qué proyectos sobreviven.

Por qué se rompió el antiguo manual

Varias fuerzas parecen haberse unido para romper la rotación. Para empezar, el dinero institucional que entra a través de ETFs de bitcoin ahora tiende a mantenerse con BTC en lugar de perseguir la curva de riesgo como lo hacían los traders nativos de cripto. De manera similar, una liquidez más ajustada ha hecho que los especuladores sean más selectivos, con la gran cantidad de tokens diluyendo la atención hasta el punto en que las ganancias amplias son casi imposibles de sostener.

Bitcoin.com News ha documentado este cambio, incluyendo análisis de por qué la esperada altseason de 2025 nunca llegó incluso cuando bitcoin estableció récords. Detrás de este contexto, los últimos comentarios de Ki Young Ju amplían esa tesis desde un ciclo faltante hasta un cambio estructural en cómo es y será el comportamiento del mercado.