La venta masiva de criptomonedas de hoy es un caso clásico de un mercado que se revaloriza tras un cambio importante en la política. La Reserva Federal acaba de cambiar las reglas del juego.

El giro hawkish de la Fed

El 17 de junio, la Fed mantuvo las tasas en 3.50%-3.75%. Eso era lo esperado. Lo que no se esperaba fue la señal hawkish que siguió. Nueve de 18 funcionarios ahora ven al menos una subida de tasas este año – en marzo ese número era cero. La proyección mediana de la tasa de fin de año subió del 3.4% al 3.8%. Las previsiones de inflación también aumentaron: ahora se espera una inflación PCE del 3.6%, y la PCE subyacente del 3.3%.

El nuevo presidente Kevin Warsh también eliminó por completo la orientación futura y no presentó su propia proyección de puntos. Eso dejó a los mercados con menos claridad sobre la dirección futura de la política. Un analista lo expresó simplemente: una menor transparencia en la política podría contribuir a una mayor volatilidad del mercado.

La reacción del mercado

Las liquidaciones totales de criptomonedas se acercaron a los 500 millones de dólares en todos los ámbitos. Más de 116,000 operadores fueron liquidados. Bitcoin cayó por debajo de 63,000 dólares, bajando más del 5% en 24 horas. Ethereum cayó por debajo de 1,700 dólares. XRP bajó un 6% a 1.14 dólares. Solana perdió casi un 7% a 68.69 dólares. La capitalización total del mercado de criptomonedas cayó un 4.48% a 2.15 billones de dólares.

La divergencia que importa

Las acciones en realidad subieron con el acuerdo de paz con Irán: el S&P 500 y el Nasdaq ambos subieron. Pero las criptomonedas no siguieron esa tendencia. ¿Por qué? Porque las criptomonedas están reaccionando más a la Fed que a la alivio geopolítico en este momento. Inmediatamente después de la decisión de la Fed, el dólar se fortaleció. Y un dólar más fuerte reduce el apetito por activos de riesgo sin rendimiento como las criptomonedas.

Miedo extremo

El índice de miedo y avaricia de las criptomonedas se sitúa en 19, en territorio de "miedo extremo". Los analistas de Marex describieron la posición del mercado como "defensiva y delgada", con "convicción débil". Los datos de derivados muestran un dominio bajista con una demanda creciente de opciones de venta a corto plazo.

¿Qué sigue?

Los analistas esperan que bitcoin se mantenga en un rango entre 60,000 y 70,000 dólares hasta que llegue un catalizador importante. La aprobación del proyecto CLARITY y el próximo informe del IPC son eventos clave a seguir. El rendimiento del Tesoro a 10 años se sitúa en 4.43%, y los rendimientos elevados mantienen presión en las esquinas especulativas del mercado.

La conclusión: La primera reunión de Warsh indicó continuidad en mantener las tasas elevadas, con un estilo de comunicación más metódico que deja a los mercados con menos señales concretas de recortes de tasas. Esa perspectiva mantiene la presión a corto plazo sobre las criptomonedas y otros activos de riesgo.

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