Antes de la decisión de junio, lo más ocupado no son la Reserva Federal, sino la imaginación de los operadores

Cada vez que se acerca la decisión de la Reserva Federal, el mercado entra automáticamente en "modo imaginación". Una sola frase puede desglosarse en tres niveles de significado, una palabra puede derivar en cinco caminos diferentes. Después de la toma de posesión oficial de Powell, esta imaginación será aún más severa, porque el mercado ya ha asumido: el estilo de política podría volverse más estricto, más duro, y menos considerado.

Pero la imaginación, por mucho que exista, lo que realmente importa son los datos. Antes de la reunión de junio, los operadores se fijan en la inflación, el empleo, los salarios, el consumo y las condiciones financieras, como si estuvieran preparando un informe final que nunca termina. Siempre que alguna de estas variables muestre señales de sobrecalentamiento, el mercado inmediatamente ajustará al alza la probabilidad de subida de tasas; por el contrario, si los datos comienzan a enfriarse, las expectativas de una postura más hawkish también pueden retroceder rápidamente.

Por lo tanto, lo que se busca en la decisión de junio no es solo si habrá o no un aumento de tasas, sino cuánto se distancia la imaginación del mercado de la realidad de la Reserva Federal. Muchas veces, la verdadera volatilidad no proviene de la política en sí, sino de las expectativas que no se cumplen. Lo que más temen los operadores no son las malas noticias, sino haberse imaginado demasiado las malas noticias con anticipación, y que cuando se anuncien realmente, no sean tan impactantes.#股票交易挑战最高赢17000U