Intel sube un 13% en un día, el comercio de IA vuelve a la lógica «dura»

Título original: Fabricantes de chips impulsan al Nasdaq y S&P 500 a nuevos máximos
Autor original: Jared Mitovich, The Wall Street Journal
Traducción: Peggy, BlockBeats

Nota del editor: La negociación con IA está pasando de una «narrativa de modelos» a un «cuello de botella de hardware».

En el último año, cuando el mercado discute sobre IA, el enfoque se ha centrado más en las grandes empresas de modelos, el gasto de capital de los proveedores de la nube y si las aplicaciones de IA pueden realmente generar ingresos. Pero la reciente subida del mercado de valores estadounidense muestra que los inversores están reevaluando los eslabones más fundamentales y escasos en la cadena de infraestructura de IA: almacenamiento, fabricación de semiconductores y suministro de chips de alto rendimiento.

El auge en el sector de chips de almacenamiento refleja esencialmente que la expansión de la industria de IA ha entrado en una fase más realista. Los datos de entrenamiento, los parámetros del modelo, la carga de inferencia y la expansión de centros de datos requieren hardware de almacenamiento y cálculo de mayor rendimiento y capacidad. Para gigantes tecnológicos como Apple, el aumento de precios del almacenamiento significa mayor presión de costos; pero para fabricantes de chips como Micron, SanDisk, Intel y Samsung, esto marca el inicio de un nuevo ciclo de beneficios.

Es importante notar que el mercado no es solo optimista. El indicador de sentimiento del Wells Fargo se activó por primera vez desde 2021 una señal de «venta», sugiriendo que ya hay cierto sobrecalentamiento en la tendencia actual. La IA sigue siendo la línea principal, pero las preocupaciones de los inversores están cambiando: no se trata de quién cuenta la historia más grandiosa de IA, sino de quién realmente domina los cuellos de botella en la oferta y quién puede convertir el gasto de capital en ingresos y beneficios.

Al mismo tiempo, la situación en Oriente Medio, la volatilidad del precio del petróleo y las expectativas de tasas de interés de la Reserva Federal siguen perturbando el mercado. En otras palabras, los nuevos máximos en las acciones estadounidenses no son solo una fiebre por la IA, sino el resultado conjunto de la prosperidad en infraestructura de IA, la reducción del riesgo geopolítico y las expectativas de liquidez.

La tendencia alcista en IA se está volviendo más «física». Cuando la capacidad de cálculo, almacenamiento, energía y la cadena de suministro se convierten en restricciones reales, las empresas que serán recompensadas en el mercado no serán solo las que cuentan historias, sino aquellas que pueden proporcionar infraestructura clave.

A continuación, el texto original:

John G Mabanglo / EPA / Shutterstock

El martes, los inversores ingresaron en el sector de chips de almacenamiento, impulsando al índice compuesto Nasdaq y al S&P 500 a nuevos máximos, consolidando además la mejor tendencia del índice PHLX de semiconductores desde la burbuja de Internet.

Desde finales de marzo, este índice de semiconductores ha subido un 54%, logrando su mejor rendimiento en 25 días de negociación desde marzo de 2000. Con la demanda de IA para chips especializados clave en auge, los fabricantes de chips están acelerando la expansión para satisfacer la demanda del mercado.

El aumento en los precios del almacenamiento está elevando los costos de gigantes tecnológicos como Apple, pero para toda la industria de fabricación de chips, es una buena noticia. La subida del martes impulsó las acciones de Intel un 13%, elevando su valor de mercado a aproximadamente 544 mil millones de dólares, superando a Oracle y Johnson & Johnson. Las acciones de SanDisk, Micron y Qualcomm también subieron más del 10%, impulsando el Nasdaq, con alta ponderación en tecnología, a subir un 1%.

Ohsung Kwon, director de estrategia de acciones en Wells Fargo, dijo que las empresas que diseñan, producen o venden chips para tareas de IA de alta intensidad son los mayores beneficiarios en la construcción actual de infraestructura de IA. «Ese es realmente el cuello de botella», afirmó.

Kwon señaló que la negociación de IA ha entrado en un ciclo más saludable: el foco de los inversores se está desplazando del gasto de capital hacia la monetización de esta tecnología. Este cambio de enfoque también se refleja en los informes financieros de gigantes tecnológicos como Amazon y Google de la semana pasada: los operadores están más interesados en si estas grandes inversiones en IA se han traducido realmente en ingresos.

Aunque la tendencia alcista en IA continúa, el indicador de sentimiento de Wells Fargo se activó por primera vez desde noviembre de 2021 una señal de «venta». Kwon describió la reciente subida del mercado financiero como una especie de euforia de «azúcar en la sangre», sugiriendo que los inversores deberían comenzar a proteger sus carteras.

Se informa que Apple está considerando que Intel y Samsung produzcan sus chips principales en EE. UU., y la optimista actitud de los inversores ha impulsado las acciones de Intel. Las acciones de Samsung también subieron aproximadamente un 5% en el mercado surcoreano.

Entre los principales índices estadounidenses, el Nasdaq lideró las ganancias, con el S&P 500 subiendo un 0,8% y el Dow Jones Industrial un 0,7%, es decir, 356 puntos. Los 11 sectores del S&P 500 subieron ese día, liderados por materiales y tecnología; el índice Russell 2000 de pequeñas empresas subió un 1,8%, alcanzando un máximo histórico. El sector de servicios financieros abrió a la baja, tras anuncios de recortes de empleo en Coinbase y PayPal, pero luego recuperaron terreno y cerraron prácticamente sin cambios.

El martes, los inversores mostraron mayor esperanza de que EE. UU. e Irán eviten una reanudación de hostilidades en el Golfo Pérsico tras los enfrentamientos del lunes.

Los futuros del petróleo Brent a corto plazo cayeron un 4%, hasta 109,87 dólares por barril. El lunes, tras ataques de Irán a un puerto petrolero clave en los Emiratos Árabes Unidos y al paso de barcos en el estrecho de Hormuz, los contratos de petróleo más negociados alcanzaron su nivel más alto en casi cuatro años. Sin embargo, el martes, el secretario de Defensa de EE. UU., Pete Hegseth, minimizó el impacto de estos ataques y afirmó que el alto el fuego alcanzado con Teherán, que lleva cuatro semanas en vigor, sigue vigente.

Bill Northey, director senior de inversiones en gestión de activos de Bank of America, dijo: «Por ahora, parece que la situación no ha escalado sustancialmente, y el mercado respira aliviado».

Agregó que, aunque las hostilidades en Oriente Medio parecen haberse calmado, el conflicto sigue afectando los datos económicos futuros de EE. UU. y las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal. Por ejemplo, si el estrecho de Hormuz se reabre de manera segura y completa, se reducirán las expectativas de inflación y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años podrían disminuir.

Northey afirmó: «Nuestra evaluación base es que esta volatilidad probablemente continuará».

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