El precio del petróleo de 114 dólares es realmente el mediador de los conflictos en Oriente Medio

3 de mayo, a altas horas de la noche, Trump lanzó en Truth Social el “Plan de Libertad”, ordenando a la Marina de EE. UU. “guiar” a los barcos comerciales neutrales atrapados en el estrecho de Ormuz a atravesar la zona de guerra. La despliegue anunciada esa misma noche por el Comando Central fue de 15,000 personas, más de 100 aviones, varias plataformas no tripuladas y un escuadrón de destructores de misiles. En la primera ola de operaciones, dos barcos comerciales ondeando la bandera estadounidense lograron pasar con éxito.

24 horas después, él mismo pulsó el botón de pausa.

Lo que ocurrió en medio, da una nota más precisa que cualquier memorando de alto el fuego en esas 48 horas. A las 2 de la madrugada del 4 de mayo, hora de Beijing, Irán lanzó 12 misiles balísticos, 3 misiles de crucero y 4 drones contra los Emiratos Árabes Unidos. Uno de los misiles logró penetrar, impactando en el tanque de almacenamiento del distrito petrolero de Fuyaira, hiriendo a 3 trabajadores indios. Al mismo tiempo, las fuerzas estadounidenses hundieron 6 lanchas rápidas iraníes en la boca oeste del estrecho de Ormuz. El Ministerio de Educación de los Emiratos anunció esa noche que las escuelas y guarderías de todo el país pasarían a la enseñanza en línea de martes a viernes. Un país cuya exportación de energía representa casi el 30% del PIB, por primera vez apretó el botón remoto para sus hijos.

La reacción del mercado petrolero fue más rápida que las noticias. El Brent subió un 5.8% en un solo día, cerrando en 114.44 dólares por barril, su nivel más alto en 4 años. El WTI también subió un 4.4%, cerrando en 106.42. Al día siguiente, Trump anunció la pausa del “Plan de Libertad”, y los precios del petróleo retrocedieron más de la mitad de su subida.

Esa curva es en realidad el medidor de la verdadera intensidad de este alto el fuego.

No se trata de un alto el fuego, sino de cuánto puede sostenerse el precio del petróleo

Para entender esas 48 horas, primero hay que comprender que el acuerdo de alto el fuego del 7 de abril fue desde el principio muy asimétrico.

Ese día, Trump presentó un memorando al Congreso anunciando que las “acciones hostiles” contra Irán habían “terminado”. Desde ese momento, EE. UU. e Irán mantuvieron cuatro semanas completas sin enfrentamientos. Pero debajo del acuerdo de alto el fuego hay dos demandas que no se ceden: EE. UU. exige que Irán abandone su enriquecimiento de uranio, e Irán exige que EE. UU. deje de bloquear sus puertos. La realidad es que las fuerzas estadounidenses siguen bloqueando los puertos, y las Guardias Revolucionarias iraníes continúan bloqueando el estrecho de Ormuz.

La situación real del estrecho de Ormuz es más impactante que los titulares. Según datos de S&P Global Market Intelligence, solo 4 barcos pasaron por el estrecho el 3 de mayo, cuando la media diaria antes de la guerra superaba los 120. El último informe de la Organización Marítima Internacional indica que todavía hay unos 20,000 marineros atrapados en 2,000 buques, con banderas principalmente de India, Filipinas, Pakistán y China.

Esto no es un alto el fuego. Es una pausa. La intensa ofensiva de la madrugada del 4 de mayo rompió esa palabra.

Trump anunció la pausa 24 horas después de lanzar el “Plan de Libertad”, con tres razones: “solicitudes de Pakistán y otros países”, “avances significativos en negociaciones con representantes de Irán” y “considerando los grandes éxitos militares en la campaña contra Irán”. Pero otro hecho omitido en ese comunicado es que los precios del petróleo en Nueva York estaban disparando las facturas de gasolina de las familias estadounidenses en mayo. El precio minorista de la gasolina alcanzó su nivel más alto en casi 4 años, a solo 6 meses de las elecciones de medio mandato.

El Secretario de Estado, Blinken, volvió a marcar la línea roja en la rueda de prensa en la Casa Blanca: “Irán debe aceptar los requisitos del plan nuclear y reabrir el estrecho de Ormuz”. Todos entendieron. Frente a la realidad de los precios del petróleo en alza, la línea roja misma está cambiando de forma.

¿Por qué esa línea en 114 dólares?

Desde que empezó la guerra, el Brent ha subido más del 50% desde aproximadamente 76 dólares a principios de año, y el mercado global enfrenta un déficit diario de aproximadamente 14.5 millones de barriles. El estrecho de Ormuz soporta entre el 20% y el 30% del comercio mundial de petróleo por vía marítima. Cualquier noticia sobre ese estrecho será amplificada en el mercado como apalancamiento.

En un informe de principios de abril, Goldman Sachs fue claro: “Si el estrecho de Ormuz se cierra un mes más, el precio promedio del Brent en 2026 superará los 100 dólares. Si esta situación continúa más de un mes, el precio en el tercer trimestre podría llegar a 120 dólares por barril.”

No es una hipótesis pesimista. Es el escenario base si esta situación se prolonga otros 30 días.

Los reflejos de las instituciones de gestión de activos ya han reaccionado. Dan Ives de Wedbush, en una llamada a clientes el 4 de mayo, soltó esa frase ampliamente citada en Wall Street: “Se podría decir que el alto el fuego ha cesado (You could say the ceasefire has ceased).”

Pero lo que vale más que las palabras “alto el fuego” es esa cadena silenciosa que hay debajo.

La mayoría de los 20,000 marineros atrapados en el estrecho de Ormuz son de India y Filipinas, empleados por compañías navieras que ondean banderas de conveniencia. Sus países de origen no tienen portaaviones ni mesas de negociación, y su presencia solo aparece en un informe frío de la Organización Marítima Internacional.

Los primeros en beneficiarse del aumento de precios no fueron los países productores del Medio Oriente, sino los más alejados del estrecho. Las empresas de esquisto de EE. UU. han obtenido en sus cuentas de cobertura los márgenes más altos desde principios de año. Rusia, a través de su ruta en el Lejano Oriente, ha alcanzado un nuevo máximo en el diferencial de exportación de petróleo ESPO hacia China desde que empezó la guerra. Venezuela, por primera vez, vendió petróleo pesado Orinoco en Asia con un descuento cercano al de los aceites de alta calidad.

Las refinerías asiáticas están haciendo algo subestimado. Los inventarios flotantes en los puertos de Singapur y Ningbo han aumentado notablemente en los últimos 30 días. No es especulación, sino una reacción instintiva en la cadena de suministro. Cuando una arteria vital está suspendida en el borde de un precipicio, todos se preparan para lo peor.

Y el “ganador oculto” que se menciona repetidamente pero rara vez se calcula claramente, es precisamente los Emiratos Árabes Unidos. Sus puertos han sido atacados. Pero la razón por la que Fuyaira es el principal centro de tránsito de los EAU que evita el estrecho de Ormuz, es porque está en la costa del Océano Índico, fuera del estrecho. Este ataque ha hecho que las compañías navieras globales se den cuenta de que los EAU son el único país en Oriente Medio que ha llevado la “cobertura geopolítica” a nivel de infraestructura. Tras el ataque, en 48 horas, los precios de alquiler de almacenamiento a plazo en Fuyaira subieron notablemente.

Un ataque con misiles exitoso, en realidad, refuerza la escasez estratégica del atacado.

Una tregua marcada por el mercado en sentido inverso

Quizá el “Plan de Libertad” de Trump realmente buscaba abrir el estrecho. Pulsar el botón de pausa en 24 horas casi seguro fue porque vio la velocidad con la que los precios del petróleo se transmiten al consumo. La gasolina minorista alcanzó un máximo en 4 años, a solo medio año de las elecciones de medio mandato.

El lanzamiento de 12 misiles balísticos por Irán contra Fuyaira quizás fue una demostración de que todavía tienen capacidad. Optaron por atacar solo los tanques de petróleo, evitando las bases militares estadounidenses, en esencia, una amenaza pero sin ruptura. La economía iraní ya depende del aumento de precios desde 2026, y necesita que esta guerra mantenga una tensión controlada.

Ambos lados están usando una forma de entendimiento tácito para mantener el precio del petróleo por encima de 100 dólares, pero sin dejar que supere los 130. Los mediadores de esta guerra no están en Washington, ni en Riad, ni en Ginebra. Están en la línea de tiempo del gráfico de velas del NYMEX, en esa línea roja y verde.

En este equilibrio, quienes no tienen voz son las familias estadounidenses que no pueden pagar gasolina a 5 dólares por galón, los marineros atrapados en 2000 buques, y los trabajadores de las fábricas químicas que deben reducir la producción para hacer frente a la subida de materias primas. El costo que asumen es la única parte que esa “tregua de mercado” no refleja en sus gráficos de velas.

Lo que hay que vigilar no son los titulares, sino unas líneas finas que el mercado ya empieza a valorar. ¿Cuánto durará la ventana de pausa del “Plan de Libertad”? Si pasa más de dos semanas sin firma, la credibilidad del mercado en el alto el fuego caerá mucho. En la próxima ronda de negociaciones en Omán, ¿cederá Irán en esa línea roja de “renunciar al enriquecimiento de uranio”? La próxima reunión de OPEP+ decidirá si se activa una “producción adicional no convencional”, lo que determinará si el precio del petróleo en el tercer trimestre puede mantenerse en 100 dólares.

Lo que suceda en las próximas 48 horas no será con misiles, sino en los gráficos de velas.

La frase que Dalio repite y que puede usarse otra vez es: “Mirar lo que está pasando ahora es como ver una película que ya he visto muchas veces en la historia”. Solo que esta vez, la banda sonora ya no son los cañones, sino el tic-tac en el gráfico de velas del Brent.

Haz clic para conocer el ritmo de BlockBeats en sus vacantes

Únete a la comunidad oficial de BlockBeats:

Grupo de suscripción en Telegram: https://t.me/theblockbeats

Grupo de Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Cuenta oficial en Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia