Estos días, alguien volvió a usar la curva de suministro de stablecoins para comparar con la entrada neta en ETF y decir "mira, el dinero ha llegado", y me da un poco de nervios... La correlación puede engañar mucho.

El aumento de stablecoins puede ser por hacer mercado, arbitraje, mover fondos como "piedras" o simplemente transferencias en la cadena;
la entrada o salida de dinero en los ETF depende del ritmo de suscripciones y rescates y del proceso de las corredurías, en realidad no es la misma tubería.
Sumando a eso, si en alguna región aumentan los impuestos, o se ajusta la regulación, o se relaja, las expectativas de entrada y salida cambian, y la gente primero se retira o se lanza, y es normal que el TVL en la cadena fluctúe un poco.
De todos modos, ahora me fijo en los ingresos del protocolo y las recompensas, si las recompensas bajan, me retiro lentamente, aunque diga que no, en el fondo tengo que aceptar la realidad.