Últimamente he notado una tendencia interesante en el mercado.

Grayscale presentó en marzo los documentos de registro S-1 para el ETF Hyperliquid HYPE,
el código de negociación de este producto es GHYP, que cotizará en Nasdaq.
Coinbase será responsable de la custodia, la estructura es similar a la de los ETF de Bitcoin y Ethereum.

¿Y qué significa esto?
En pocas palabras, las instituciones financieras tradicionales comienzan a considerar los tokens nativos de DeFi como activos legítimos.
Cabe señalar que Hyperliquid solo tiene 18 meses de existencia, pero su volumen de negociación diario ya supera los $40 millones,
¿qué concepto representa esto en los DEX de contratos perpetuos en cadena?
Actualmente, su capitalización de mercado en circulación es de aproximadamente $9.67 mil millones,
y los RWA (activos del mundo real) ya representan alrededor del 40% de la actividad comercial,
lo que ha atraído la atención de varias instituciones.

Grayscale no es la primera gran emisora en solicitar un producto HYPE.
21Shares fue la primera en hacerlo en octubre del año pasado,
seguido por Bitwise y VanEck.
Ahora Grayscale también se une a la tendencia,
lo que indica que la percepción del mercado sobre esta dirección se está fortaleciendo cada vez más.

Honestamente, el proceso de aprobación de esta solicitud podría tardar mucho tiempo.
La SEC necesita pasar por procesos de comentarios públicos, audiencias, etc.,
y la aprobación rápida no es muy probable.
Además, los documentos actuales aún no incluyen tarifas de gestión ni recompensas por staking,
estos detalles se ajustarán posteriormente.

Lo interesante es que Hyperliquid funciona en una cadena de bloques Layer-1,
el libro de órdenes está completamente en la cadena,
la velocidad de ejecución es de milisegundos, sin intermediarios.
El producto de contratos perpetuos del S&P 500 en cadena tiene más de $100 millones de contratos abiertos,
lo que indica que muchos actores tradicionales están usando esta plataforma.

Recuerdo que en su momento, los ETF de Bitcoin y Ethereum en spot también se consideraban poco probables,
pero luego se liberaron cientos de miles de millones de dólares en fondos.
Los analistas en general creen que el ETF HYPE podría seguir una trayectoria similar,
aportando liquidez institucional a mercados no regulados y activos tokenizados.
La retroalimentación regulatoria en los próximos meses será clave.
Si realmente aprueban esto, será una señal positiva para todo el sector de derivados DeFi.
Últimamente también he estado siguiendo el mercado de activos relacionados en Gate,
los que tengan interés pueden echarle un vistazo por sí mismos.