Emiratos Árabes Unidos abandona la OPEP: ¿El fin de una era o el comienzo de una división aún mayor?

Autor: Li Jia, Wall Street Insights

Emiratos Árabes Unidos anuncia que saldrá oficialmente de la OPEP y de la alianza OPEP+ a partir del 1 de mayo. Los analistas señalan que esto no es una decisión técnica aislada, sino el resultado directo del aumento del nacionalismo y la autonomía estratégica de los países productores de petróleo en Oriente Medio, impulsado por la guerra en Irán. Esta medida podría motivar a más países a seguir el ejemplo, debilitando aún más la capacidad de acción colectiva de la OPEP.

El 28 de abril, según Bloomberg, el ministro de Energía de Emiratos Árabes Unidos, Suhail Al Mazrouei, afirmó que el desequilibrio en el suministro del mercado causado por el conflicto en Oriente Medio proporcionó una “oportunidad adecuada” para la salida. Señaló que, en la actualidad, el mercado enfrenta una escasez de suministro, y que el impacto inmediato de la salida en el patrón de oferta y demanda es relativamente limitado. Emiratos Árabes Unidos considera que, frente a la volatilidad del mercado provocada por la guerra, el país necesita responder con mayor flexibilidad a la demanda del mercado, en lugar de estar atado a mecanismos de decisión colectiva.

Tras el anuncio, los futuros del crudo WTI cayeron brevemente y luego se recuperaron rápidamente, con el Brent negociándose cerca de 104 dólares por barril. Al mismo tiempo, desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, el riesgo de crédito soberano de Emiratos ha aumentado notablemente. Anteriormente, Emiratos solicitó a la Reserva Federal un acuerdo de swap de divisas para aliviar la presión de liquidez en su sistema bancario interno.

Con la intención de definir su propia política de producción y liberar capacidad a su propio ritmo

La agencia oficial de Emiratos, WAM, publicó una declaración en la que afirma que la decisión de salir de OPEP+ está en línea con la estrategia y visión económica a largo plazo del país, y busca “mejorar la flexibilidad para responder a las dinámicas del mercado”, reiterando que continuará participando en el mercado energético global de manera “responsable y sostenible”.

La declaración señala que Emiratos está acelerando las inversiones en energía doméstica y enfocándose en la dirección estratégica de atender el mercado futuro, exigiendo la capacidad de definir su propia política de producción. También menciona que la inestabilidad geopolítica en el estrecho de Hormuz y el Golfo Arábigo está afectando el patrón de suministro, mientras que la tendencia de crecimiento de la demanda energética global a mediano y largo plazo sigue siendo clara — una expresión interpretada por analistas como que Emiratos tiene la intención de liberar capacidad de producción de forma gradual, fuera del marco de la OPEP, a su propio ritmo.

Emiratos se unió a la OPEP en 1967 bajo el nombre de Abu Dabi, y mantuvo su membresía tras la creación de la federación en 1971, acumulando más de cincuenta años de pertenencia. La membresía de más de medio siglo hace que esta salida tenga un significado histórico más profundo.

Las diferencias entre Emiratos y Arabia Saudita llevan tiempo acumulándose, y la salida ya tenía antecedentes

Esta salida no es un acto sin precedentes.

Existe una larga disputa entre Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita, líder de la OPEP, centrada en cuotas de producción y en la competencia por influencia política regional. En varias reuniones de la OPEP+ , Emiratos ha buscado en múltiples ocasiones invertir en capacidad adicional, pero ha sido bloqueado por Arabia Saudita, que defiende límites en la producción. Estas tensiones ya habían puesto a Abu Dabi al borde de abandonar anteriormente, y ahora finalmente han llevado a la acción.

Actualmente, Emiratos produce aproximadamente 4.05 millones de barriles por día, siendo uno de los miembros más grandes de la OPEP, y planea aumentar su capacidad a 5 millones de barriles diarios para 2027. La OPEP cuenta con 11 países miembros, incluyendo a Arabia Saudita, Irán, Irak, Kuwait, Venezuela, Nigeria, Libia, Argelia, Congo, Guinea Ecuatorial y Gabón.

Como principal productor de petróleo, la salida de Emiratos debilita sustancialmente la capacidad de la OPEP de “mantener los precios del petróleo en su nivel mínimo mediante límites colectivos de producción”. El analista de UBS, Matthew Cowley, advirtió en un informe a clientes que, especialmente en períodos de desaceleración económica, será más difícil para la OPEP gestionar el exceso de oferta.

El impacto de la salida en la coordinación de la OPEP, y el verdadero desafío que podría surgir tras la guerra

La OPEP fue fundada en septiembre de 1960 por Irán, Irak, Kuwait, Arabia Saudita y Venezuela, con el objetivo de contrarrestar la dominación de las grandes empresas petroleras occidentales en el mercado mundial del crudo. Hoy en día, el conflicto en Oriente Medio ha causado graves interrupciones en las exportaciones de petróleo en el Golfo Pérsico, obligando a países como Emiratos, Arabia Saudita e Irak a reducir significativamente sus exportaciones reales, limitando en el corto plazo la posibilidad de incrementar la producción a gran escala.

Esto significa que, el impacto directo de la salida de Emiratos de la OPEP en el mercado puede que solo se materialice tras el fin de la guerra y cuando el patrón de suministro vuelva a la normalidad. Debido al bloqueo del estrecho de Hormuz, las exportaciones actuales de todos los países ya están muy restringidas, y un aumento masivo de producción inmediato tras la salida de Emiratos no es realista ni necesario. La verdadera prueba de su capacidad de liberar capacidad de producción a su propio ritmo solo llegará cuando la normalización del suministro postguerra sea una realidad, momento en el cual su autonomía en la gestión de la producción representará una amenaza directa para la disciplina de producción restante de la OPEP.

La salida de Emiratos profundiza las dudas sobre la cohesión y la continuidad futura de la OPEP.