El 70% o más de probabilidad de que Bitcoin caiga por debajo de 65,000 dólares, ¿en qué está preocupado el mercado?

La ola de ventas del fin de semana hizo que el precio de Bitcoin cayera brevemente por debajo de la barrera psicológica de 75,000 dólares, y el sentimiento del mercado pareció cambiar de la noche a la mañana. En la plataforma de predicciones Polymarket, un juego de apuestas llamativo se está intensificando: apostar a que Bitcoin en 2026 caerá por debajo de 65,000 dólares, ha subido a un 72%, atrayendo casi un millón de dólares en apuestas. Esto no es solo un juego de números, es como un espejo que refleja las corrientes subterráneas que laten en el mercado de criptomonedas en la actualidad — desde la celebración tras la victoria de Trump, hasta la ansiedad generalizada por el “deep squat”, un cambio tan rápido que deja atónitos.
Lo que también alerta a algunos veteranos es que esta caída ha puesto a prueba por primera vez desde finales de 2023 el costo promedio de adquisición de MicroStrategy, la empresa que posee la mayor cantidad de Bitcoin a nivel mundial. Es como si un corredor de resistencia, de repente, descubriera que la pista bajo sus pies empieza a volverse resbaladiza.
¿Por qué cambió tan drásticamente el sentimiento del mercado?
A simple vista, parece una corrección de precios. Pero al observar más de cerca, se puede ver que varias fuerzas están tirando en la misma dirección, arrastrando al mercado.
Primero, la señal técnica de “rompimiento”. Según observaciones de algunos analistas en cadena, desde que Bitcoin cayó por debajo de su media móvil de 365 días en noviembre de 2025, en realidad ha entrado en un ciclo que ellos definen como “mercado bajista”. Esta media a largo plazo suele considerarse como la “línea divisoria” entre toro y oso; si se pierde, suele desencadenar una reducción sistemática de posiciones por parte de los inversores técnicos. Recuerdo que en el mercado bajista de 2018, tras perderse una media de ciclo largo similar, el mercado experimentó meses de caída prolongada y proceso de fondo, y entrar demasiado pronto en la compra sería como “recibir un cuchillazo en vuelo”.
En segundo lugar, parece que la “llave” de la liquidez macroeconómica se está apretando. Algunos analistas macro señalan que la corrección actual se debe más a un endurecimiento de la liquidez en el entorno financiero general de EE. UU., que a un problema fatal en las propias criptomonedas. Los cambios en el balance de la Reserva Federal, la emisión de bonos del Tesoro, estos factores macro que parecen lejanos, en realidad se transmiten con precisión a través de la lógica de valoración de los activos de riesgo, impactando en el precio de Bitcoin. Cuando la marea (liquidez) retrocede, los activos más volátiles son los primeros en mostrarlo.
Por último, una perspectiva interesante desde la industria. Mati Greenspan, CEO de Quantum Economics, nos recuerda que quizás siempre hemos estado enfocando mal lo importante. En redes sociales, escribió que el objetivo principal de Bitcoin es convertirse en una moneda independiente del sistema bancario tradicional; la apreciación de su precio sería solo un “efecto secundario” y no su razón de ser. Esta visión, como un balde de agua fría, nos hace reflexionar: cuando el mercado solo se fija en subir o bajar de precio, ¿está desviándose de su visión original?
¿Es confiable la “bola de cristal” del mercado de predicciones?
Las apuestas con alta probabilidad en Polymarket sin duda amplifican las expectativas pesimistas del mercado. Además de la caída por debajo de 65,000 dólares, la probabilidad de que Bitcoin caiga a 55,000 dólares alcanza el 61%. Al mismo tiempo, hay un 54% de probabilidad de que vuelva a superar los 100,000 dólares antes de fin de año. Esta confrontación entre posiciones largas y cortas muestra claramente las grandes divergencias en el mercado.
Pero aquí surge una cuestión clave: ¿la “probabilidad” en el mercado de predicciones equivale a un “hecho” futuro? No necesariamente. Refleja más bien el sentimiento colectivo de los participantes actuales, que votan con dinero real. Este sentimiento puede ser muy contagioso, puede auto-realizarse, pero también puede invertirse instantáneamente por una noticia favorable inesperada. Como en la caída de marzo de 2020, nadie predijo la épica tendencia alcista que siguió. El mercado de predicciones es una ventana excelente para observar el sentimiento, pero no un mapa de navegación para invertir.
Además, Polymarket en sí mismo enfrenta desafíos regulatorios, como restricciones en Nevada y otros lugares por cuestiones de licencias. Esto nos recuerda que este “termómetro de emociones” también está en un entorno en constante cambio.
¿Las opiniones de las instituciones se enfrentan, y quién debe escuchar el inversor minorista?
Frente a la confusión del mercado, las opiniones de las grandes instituciones también muestran un interesante “combate”.
Por un lado, el sentimiento bajista predomina en el mercado de predicciones y entre algunos analistas. Por otro, hace unos meses, varias instituciones líderes aún lanzaban predicciones bastante optimistas. Por ejemplo, Grayscale había pronosticado que Bitcoin podría superar los 126,000 dólares en la primera mitad de 2026, basándose en la adopción institucional continua y en una regulación cada vez más clara. Los analistas de Standard Chartered y Bernstein también habían dado objetivos de 150,000 dólares para 2026, aunque luego ajustaron sus expectativas debido a la desaceleración en la entrada de fondos ETF.
Esta contradicción no es rara. La lógica a largo plazo de las instituciones (como la escasez de Bitcoin, la narrativa del oro digital) a menudo choca con las fluctuaciones a corto plazo del mercado (liquidez, sentimiento, técnico). Para el inversor, lo importante es distinguir qué tipo de voz está escuchando. ¿Una tendencia que dura años, o una advertencia sobre los riesgos en los próximos trimestres?
¿En qué deben centrarse los inversores ahora?
El mercado está lleno de ruido, pero creo que se puede enfocar en algunos puntos más sustantivos, en lugar de dejarse llevar solo por las probabilidades de subida o bajada.
La “defensa” del costo de adquisición de MicroStrategy: como “bandera” del mercado, la relación entre su precio y su costo medio de compra merece atención. Si Bitcoin se mantiene por debajo de su costo promedio, ¿se puede cuestionar su estrategia de mantener a largo plazo, o influir en la actitud de otras empresas cotizadas? Es un indicador clave.
Datos reales de la liquidez macroeconómica: en lugar de especular, mejor seguir el balance de la Reserva Federal, el saldo de la cuenta general del Tesoro de EE. UU. (TGA), y otros datos reales. Son la “fuente de energía” que impulsa todos los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
La “calidad” y “cantidad” de la actividad en cadena: cuando el precio cae, ¿están los inversores a largo plazo vendiendo en pánico o acumulando con calma? Los datos en cadena pueden decirnos si los fondos están dispersos o concentrados. Por ejemplo, cambios en la oferta de los inversores a largo plazo, entradas y salidas en exchanges, suelen ser más predictivos que los gráficos de precios.
¿Tu lógica de inversión todavía está vigente?: esta es la más importante. ¿Por qué invertiste en Bitcoin en primer lugar? ¿Por confiar en su potencial como reserva de valor a largo plazo, o solo por especulación a corto plazo? Si tu lógica a largo plazo no ha cambiado (como la emisión excesiva de dinero global, riesgos de crédito soberano, etc.), las fluctuaciones del mercado son en realidad una oportunidad para poner a prueba tu convicción y encontrar mejores puntos de entrada. Si solo sigues la corriente, cualquier movimiento puede hacerte perder la calma.
El mercado siempre oscila entre el optimismo excesivo y el pesimismo extremo. Cuando el 72% de Polymarket apuesta a la baja, quizás sea momento de mantener la calma y pensar en sentido contrario. Después de todo, en el mundo cripto, el consenso suele ser muy costoso, y las verdaderas oportunidades nacen muchas veces cuando el consenso se rompe. Por supuesto, toda decisión debe ajustarse a tu situación personal; el mercado siempre tendrá incertidumbre, y gestionar bien las posiciones y riesgos es la lección clave para atravesar cualquier ciclo.