#机构投资者入场 La última informe de perspectivas de Fidelity presenta dos señales que vale la pena seguir.

Primero, en el lado de la demanda incremental: la lógica de juego de la demanda de reservas en varios países es válida. Una vez que un gran país incluya Bitcoin en sus reservas de divisas, la presión para que otros países hagan lo mismo realmente aumentará. Desde la perspectiva de oferta y demanda, el tamaño de esta demanda institucional adicional podría superar nuestras expectativas actuales. Pero el problema es—¿qué tan grande es realmente la escala de los inversores institucionales que están entrando ahora? Los datos en cadena aún no reflejan signos claros de concentración de ballenas en construcción de posiciones, sino más bien comportamientos dispersos de instituciones.

En segundo lugar, los puntos de riesgo: la presión de venta mencionada por Kuiper no debe ser subestimada. Si llega un mercado bajista, estas instituciones podrían verse obligadas a reducir sus posiciones, convirtiéndose en una fuente de presión bajista. La existencia del ciclo de cuatro años no ha desaparecido, lo que indica que la actual corrección de precios todavía puede ser parte de un ciclo mayor, y no debe ser interpretada de manera simplista como una entrada institucional que impulsa los precios hacia arriba.

Mi opinión es—el enfoque de observación debería centrarse en los datos de contratos en cadena y en el flujo de las carteras de ballenas. Si las instituciones realmente están haciendo movimientos activos, la frecuencia de transferencias grandes a los exchanges debería disminuir, y la concentración de las direcciones de las posiciones debería aumentar. Actualmente, estos indicadores aún no son suficientemente claros, lo que sugiere que la entrada a gran escala todavía está en fase de gestación. Es recomendable ser cauteloso en el corto plazo.