#加密货币监管框架 Los datos de JPMorgan son dignos de atención: la capitalización del mercado de criptomonedas se duplicó en un año, pasando de 2 billones a 4 billones, y el impulso detrás de esto no solo son las fluctuaciones de precios, sino también la entrada continua de fondos institucionales. La parte de las stablecoins es muy interesante: aunque el volumen de pagos reales de 700 mil millones de dólares parece pequeño, la curva de crecimiento es empinada, lo que indica que la expansión de usos se está acelerando.

La señal clave radica en la expresión "entorno regulatorio amigable". Los inversores no buscan una ausencia de regulación, sino un marco de reglas claro. Esto significa que la valoración de las stablecoins conformes está en aumento, y la asignación de fondos en la cadena podría experimentar una transformación estructural. La exploración de la demanda marginal de alternativas al dólar refleja esencialmente una redistribución de la liquidez global en dólares.

Desde la perspectiva del seguimiento en la cadena, lo que se debe monitorear en adelante son: la entrada neta de fondos en contratos de stablecoins de gran volumen, y la inclinación de las carteras institucionales hacia activos conformes. La mejora en las expectativas regulatorias suele reflejarse en los datos en la cadena con 3-6 semanas de anticipación.