Staking líquido: ¿qué es y cómo funciona?

Panorama del liquid staking

El liquid staking, también conocido como soft staking, representa una evolución avanzada del staking tradicional gracias a una nueva generación de protocolos de smart contracts. Esta modalidad permite a los usuarios acceder y utilizar sus activos bloqueados en otras actividades basadas en criptomonedas, sin dejar de obtener recompensas sobre sus depósitos originales.

El crecimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha impulsado la adopción generalizada del liquid staking. A diferencia del staking tradicional, que exige el bloqueo total de los activos, el liquid staking ofrece una flexibilidad superior al proporcionar versiones tokenizadas de los activos en staking. Así, los usuarios pueden maximizar sus rendimientos al apalancar sus activos en distintas plataformas DeFi.

Este artículo analiza el concepto de liquid staking, su mecánica operativa, ventajas y desventajas, y presenta a los principales proveedores de servicios de liquid staking disponibles en el mercado actual.

La transición de Ethereum a PoS

La red Ethereum ha sido fundamental en el desarrollo de una nueva era de aplicaciones financieras descentralizadas. Lanzada en 2015 por un equipo de ocho desarrolladores, Ethereum supuso un avance respecto a la red original de Bitcoin. Vitalik Buterin, principal fundador de Ethereum, ideó el proyecto para ampliar el uso de la tecnología blockchain más allá de las simples transferencias de valor.

De este modo, Ethereum se diseñó como un proyecto de criptomonedas abierto y flexible, permitiendo el desarrollo de otras aplicaciones sobre su software base. Esto es posible gracias a los smart contracts (código autoejecutable gestionado por reglas predefinidas). El éxito de Ethereum lo convirtió en un referente para las aplicaciones descentralizadas (DApps) y los proyectos DeFi, impulsando miles de iniciativas blockchain.

Sin embargo, en sus inicios, Ethereum utilizaba el mismo mecanismo de consenso que Bitcoin: Proof of Work (PoW). PoW fomenta la competencia global entre mineros, garantizando una red segura y altamente descentralizada. Pero también implica transacciones más lentas y tarifas elevadas, lo que puede dificultar la experiencia del usuario en momentos de congestión.

Al ofrecer servicios de valor añadido, Ethereum también se enfrenta a tarifas de gas elevadas, menor capacidad de procesamiento y una demanda energética considerable. Para superar estos retos, el equipo principal inició la transición de Proof of Work a Proof of Stake (PoS) en diciembre de 2020, con el lanzamiento de la Beacon Chain (Ethereum 2.0).

La transición concluyó en septiembre de 2022, cuando Ethereum se convirtió oficialmente en una blockchain de Proof of Stake. Este cambio supuso importantes ventajas: la red consume ahora más de un 99,9 % menos de energía, favorece una mayor escalabilidad y ha permitido el desarrollo del liquid staking.

¿Qué es el staking?

El staking se basa en el concepto de las cuentas de ahorro con rendimiento tradicionales. En la banca convencional, los clientes depositan dinero y reciben un porcentaje fijo mientras sus fondos permanezcan depositados. Los bancos, a su vez, prestan esos fondos a empresas, obteniendo intereses superiores y pagando a los clientes una parte del retorno.

Sin embargo, el staking en criptomonedas presenta diferencias clave. En vez de dinero fiduciario, se utilizan activos digitales, lo que aporta mayor transparencia y seguridad gracias a la tecnología blockchain.

Otra diferencia relevante es que los usuarios pueden obtener recompensas de staking más altas debido a los incentivos de los protocolos. Al operar sin autoridades centrales, los protocolos de staking funcionan sin intermediarios, de modo que los usuarios reciben recompensas que, en otros sistemas, irían a terceros, aumentando su rendimiento real.

En esencia, el staking exige que los usuarios bloqueen activos cripto durante un periodo determinado para contribuir a la seguridad de la red. A cambio, reciben monedas recién emitidas por el protocolo base como recompensa por su compromiso. El staking está consolidándose como un sector independiente, con el valor total bloqueado (TVL) creciendo en todo el ecosistema blockchain.

Opciones de staking en Ethereum

El ecosistema de Ethereum ofrece varias opciones de staking, cada una adaptada a necesidades específicas y pensada para maximizar el potencial de crecimiento. Comprender los distintos tipos de staking y sus limitaciones ayuda a los usuarios a escoger estrategias alineadas con sus objetivos de inversión.

Staking autónomo

El staking autónomo implica actuar como validador en la blockchain PoS de Ethereum. Los validadores depositan cantidades importantes de ETH para verificar transacciones en la red. A diferencia de la minería competitiva de PoW, los validadores se alternan en la confirmación de transacciones, reduciendo la huella de carbono y mejorando la eficiencia.

No obstante, el staking autónomo en Ethereum presenta una barrera de entrada elevada. Para ser validador, es necesario hacer staking de al menos 32 ETH. Dada la volatilidad de ETH, este requisito convierte al staking autónomo en una opción costosa y, a menudo, inaccesible para inversores individuales.

Otro inconveniente es que los ETH bloqueados por un validador pueden ser penalizados severamente si la red experimenta problemas o el validador comete errores. La red puede reducir automáticamente parte o la totalidad de los ETH en staking, obligando a adquirir más ETH para seguir participando.

Además, los validadores que bloquean ETH solo pueden retirar o acceder a estos activos al final del periodo de bloqueo, lo que limita la flexibilidad al no poder mover los fondos a otras plataformas mientras tanto.

Staking en exchanges

El staking en exchanges es una alternativa menos costosa, ofrecida por exchanges centralizados de criptomonedas. Estas plataformas suelen agrupar los activos de los usuarios para hacer staking, actuando como validadores o delegando los fondos a otros validadores.

La principal ventaja es que los usuarios pueden hacer staking o retirar fondos cuando lo deseen, ya que la elevada liquidez del pool lo permite. Esto lo hace accesible y flexible para inversores individuales.

Además, se puede hacer staking de cualquier cantidad, sin cumplir el mínimo de 32 ETH. A cambio, los exchanges suelen distribuir las recompensas diaria o mensualmente entre los participantes del pool.

Sin embargo, el staking en exchanges tiene inconvenientes. Su naturaleza centralizada implica falta de transparencia sobre la gestión de los fondos y exige confiar en un tercero, lo que contradice la filosofía descentralizada de la blockchain.

Las plataformas pueden enfrentar insolvencia o sufrir brechas de seguridad, lo que podría impedir la recuperación de los activos. Además, la mayoría de los exchanges cobra tarifas por retirada, lo que reduce los rendimientos reales.

Staking fijo

El staking fijo sigue siendo una opción popular, aunque no es completamente flexible. Los activos en staking suelen permanecer inaccesibles hasta el final del periodo acordado. Este modelo atrae a quienes buscan disciplina financiera y no prevén utilizar sus fondos a corto plazo.

Los periodos de bloqueo varían entre uno y tres meses en la mayoría de exchanges, con periodos aún más largos para los validadores que hacen staking directamente en Ethereum. A cambio, el staking fijo suele ofrecer rendimientos superiores al flexible, debido al mayor compromiso temporal.

¿Qué es el liquid staking?

El liquid staking es el servicio de staking más avanzado disponible hoy. Exige que los usuarios comprometan fondos para ayudar a la seguridad de la red, pero, a diferencia del staking tradicional, les permite mantener liquidez al ofrecer acceso a versiones tokenizadas de los activos en staking.

A diferencia del PoS tradicional, el liquid staking implica almacenar los activos en protocolos DeFi especializados. Los usuarios pueden acceder a sus tokens en staking en cualquier momento, ya que la tokenización garantiza una alta liquidez.

El liquid staking permite a los usuarios crear varias fuentes de ingresos con sus activos cripto, ya que pueden bloquear fondos y seguir utilizándolos en otros protocolos DeFi, maximizando la eficiencia del capital y los rendimientos.

¿Cómo funciona el liquid staking?

Si bien el liquid staking se parece a otros métodos de staking, su funcionamiento es diferente. Ha surgido una nueva generación de protocolos de liquid staking que permite a los usuarios aumentar sus tenencias de criptomonedas de forma eficiente.

Estos protocolos permiten hacer staking de cualquier cantidad y retirar fondos sin afectar el depósito inicial. Los fondos se bloquean en la plataforma de liquid staking y los usuarios reciben versiones tokenizadas de sus activos. Estos tokens derivados mantienen un valor 1:1 con el activo original, pero suelen llevar un símbolo distinto para su identificación.

Por ejemplo, al hacer staking de 1 ETH con un proveedor de liquid staking y solicitar el derivado, se recibe stETH, donde “st” indica ETH en staking. El token stETH equivale en valor a ETH y puede utilizarse en plataformas DeFi.

Estos nuevos tokens pueden transferirse, almacenarse en otros lugares, negociarse o utilizarse como garantía, todo ello sin afectar el depósito inicial. La flexibilidad que aporta el liquid staking es solo una de sus ventajas exclusivas.

Los usuarios continúan obteniendo recompensas de staking sobre el depósito original y pueden generar ingresos adicionales con los tokens derivados al utilizarlos en otras plataformas DeFi. Para recuperar el depósito inicial, el usuario debe devolver la cantidad equivalente de activos tokenizados. Algunos protocolos de liquid staking aplican tarifas de plataforma, que varían según el proveedor.

Ventajas del liquid staking

El staking permite a los titulares de criptomonedas poner sus activos a trabajar y aumentar su patrimonio. El liquid staking va más allá y ofrece ventajas clave.

Una de las principales ventajas del liquid staking es su liquidez y flexibilidad mejoradas. Bloquear fondos largos periodos puede resultar arriesgado, dada la volatilidad de las criptomonedas. Cuando los activos digitales están bloqueados, su valor fluctúa según el desempeño del activo subyacente.

En mercados bajistas, el staking tradicional puede provocar pérdidas si los usuarios no pueden retirar a tiempo. El liquid staking permite emplear versiones tokenizadas para desplegar capital en estrategias generadoras de rendimiento, compensar pérdidas y aprovechar nuevas oportunidades de mercado.

Otra ventaja es la generación de múltiples fuentes de ingresos que posibilita el liquid staking. Los usuarios pueden hacer staking en una plataforma y utilizar el activo tokenizado como garantía para préstamos respaldados por criptomonedas. Los fondos obtenidos pueden destinarse a protocolos de mayor rendimiento, aumentando así los retornos.

Esta flexibilidad y componibilidad hacen que el liquid staking sea la opción preferida entre los usuarios de DeFi, especialmente los expertos en optimizar rendimientos mediante estrategias complejas.

Desventajas del liquid staking

Como todo sistema financiero, el liquid staking implica riesgos y desventajas que los usuarios deben analizar antes de participar.

El principal riesgo es que los activos tokenizados puedan desvincularse del token en staking subyacente. Por ejemplo, stETH ha cotizado por debajo de ETH debido a la presión vendedora y cambios de oferta.

Otro riesgo es que, si los usuarios pierden los activos tokenizados por transacciones fallidas o hackeos, también pierden acceso al depósito original. Recuperar el capital inicial requeriría un nuevo depósito del mismo valor, lo cual puede suponer pérdidas.

Pese a su carácter innovador, el liquid staking depende de los smart contracts. Aunque estos automatizan los procesos eficazmente, pueden contener errores o vulnerabilidades que los hackers pueden explotar, provocando una pérdida total de los activos sin posibilidad de recuperación.

Además, los usuarios deben estar atentos al riesgo de liquidez durante periodos de alta volatilidad, ya que convertir los tokens derivados al activo original a valor justo puede resultar difícil.

Principales proveedores de liquid staking

El liquid staking está disponible en varias plataformas especializadas. A continuación se presentan algunos de los principales protocolos de liquid staking y los activos admitidos.

Lido — Principal plataforma de liquid staking

Lido Finance es el proveedor de liquid staking más destacado del mercado. Lanzado en 2020, permite hacer staking de Ether sin bloqueo total. Aunque inicialmente se centró en Ethereum, Lido se ha expandido a otras blockchains.

Los usuarios de Lido pueden hacer staking en blockchains PoS como Ethereum, Solana, Polygon, Polkadot y Kusama, y desplegar sus activos en otras actividades DeFi. Esto incluye el uso de plataformas de préstamos como Aave y otras estrategias de rendimiento en el ecosistema DeFi.

Tras hacer staking, Lido emite un activo tokenizado con formato “st+código del activo”. Los usuarios pueden retirar este derivado y utilizarlo en más de 27 aplicaciones DeFi, maximizando su potencial de ganancias.

Las recompensas de staking en Lido van del 4,8 % al 15,5 %, según el activo staked. Además de su servicio principal, Lido gestiona una organización autónoma descentralizada (DAO) gobernada por el token de red LDO, que permite votar propuestas y aumentar potencialmente los activos mediante staking.

Lido aplica una tarifa del 10 % sobre las recompensas de staking, competitiva en relación con otras plataformas.

Rocket Pool — Protocolo de liquid staking para Ethereum

Rocket Pool es otro protocolo líder de liquid staking, lanzado en 2016, que facilita el staking de ETH. Opera como infraestructura descentralizada y sin confianza para el staking de Ether.

Rocket Pool ofrece dos opciones: hacer staking de ETH para recibir rETH o gestionar un nodo para participar en la validación de la red.

Cada opción ofrece recompensas distintas. Los usuarios que hacen staking de ETH para recibir rETH obtienen un rendimiento anual cercano al 4,16 %. Los operadores de nodos pueden ganar un 6,96 % anual fijo, más recompensas flexibles en RPL por contribuir a la seguridad de la red.

Los operadores de nodos no necesitan depositar los 32 ETH completos; Rocket Pool permite comenzar con solo 16 ETH, facilitando el acceso y reduciendo el coste para más usuarios.

Tempus Finance — Renta fija para tokens

Tempus es un protocolo de liquid staking orientado a usuarios DeFi, que ofrece ingresos fijos a partir de tokens. Así, los usuarios pueden obtener ingresos pasivos predecibles de sus activos digitales en todos los protocolos soportados.

El equipo de Tempus identifica tres usos principales: asegurar el crecimiento futuro de activos cripto, especular sobre tasas de crecimiento futuras mediante derivados y desplazar activos tokenizados en pools de liquidez para obtener tarifas de trading.

Tempus admite la mayoría de tokens con rendimiento en Ethereum y Fantom, incluidos stETH, yvDAI, xSUSHI y aUSDC. El protocolo también opera un market maker automático (AMM) para la provisión eficiente de liquidez.

Tempus no cobra tarifas directas de staking, pero sí aplica tarifas de swap al aportar liquidez al pool AMM, en función del volumen de trading.

Hubble Protocol — Préstamos con garantía de cripto en staking

Hubble Protocol alcanzó notoriedad tras el hackathon de Solana, destacando por sus servicios innovadores de préstamos con garantía cripto. Los usuarios pueden pedir préstamos usando sus criptomonedas en staking como garantía en otras plataformas DeFi.

Esto permite aumentar la exposición al staking, al obtener ingresos tanto del depósito inicial como de los fondos prestados. El stablecoin USDH ocupa un lugar central en Hubble, aportando estabilidad de precio a sus servicios de préstamo.

Hubble soporta múltiples activos y admite depósitos de todo el ecosistema Solana. La plataforma ofrece hasta 11x de apalancamiento para la garantía, orientado a inversores experimentados y con alta tolerancia al riesgo que buscan crecimiento exponencial.

Hubble aplica una tarifa del 0,5 % en los préstamos, muy competitiva para el sector DeFi.

Meta Pool — Liquid staking para Near Protocol

Meta Pool ofrece liquid staking para la red de smart contracts Near. Los usuarios pueden hacer staking de NEAR y recibir stNEAR, utilizable en actividades DeFi en Near y Aurora, aumentando así las oportunidades de ingresos.

Meta Pool delega depósitos en 65 validadores, diversificando el riesgo y optimizando las recompensas. Los usuarios pueden obtener hasta un 9,76 % de rendimiento anual, sin contar otras recompensas adicionales.

Si los activos tokenizados se emplean en Aurora, los usuarios pueden obtener un rendimiento adicional de hasta un 9,76 %, generando dos vías de ingresos. El retiro instantáneo está disponible, aunque se aplica una tarifa del 0,3 % para mantener la liquidez del pool.

OKTC Liquid Staking — Staking y obtención sencilla de OKT

OKTC liquid staking es una solución avanzada en OKT Chain (OKTC), ofrecida por un exchange líder. Permite hacer staking y obtener OKT manteniendo una alta liquidez.

El staking de OKT otorga stOKT, un token KIP-20 flexible, negociable y utilizable en todo el ecosistema OKTC. Este stOKT puede transferirse, utilizarse como garantía o desplegarse en otras actividades DeFi.

Los usuarios también pueden obtener tarifas de swap aportando liquidez a los pools de OKTC, complementando así sus ingresos pasivos. El liquid staking de OKTC resulta especialmente interesante para los titulares de OKT que buscan maximizar rendimientos.

Uso de ETH en liquid staking para DeFi

Una de las formas más efectivas de aprovechar el potencial del liquid staking es emplearlo en DeFi. El yield farming es una de sus aplicaciones principales, ya que los activos tokenizados pueden utilizarse en distintos protocolos generadores de rendimiento.

El yield farming permite bloquear activos y usar las versiones tokenizadas como garantía para préstamos o trading, obteniendo ingresos activos de trading y recompensas pasivas de staking.

Por ejemplo, los usuarios pueden hacer staking de ETH en Lido para obtener stETH y luego usar stETH como garantía en Aave para pedir préstamos en stablecoins. Estas stablecoins pueden servir para comprar más ETH o invertirse en otros protocolos de yield farming para maximizar los retornos.

No obstante, los usuarios deben vigilar el riesgo de liquidación al apalancarse y observar siempre los ratios de garantía para evitar la pérdida de activos.

Conclusión: el liquid staking como estrategia avanzada

El liquid staking es una estrategia de nueva generación, que permite a los usuarios poner sus activos a trabajar y aprovechar un alto potencial de crecimiento. En vez de dejar los fondos bloqueados e inaccesibles, el liquid staking ofrece una versión líquida del activo para su uso en diferentes plataformas.

Esto ha popularizado el liquid staking, ya que los usuarios pueden retirar o desplegar activos en cualquier momento y seguir recibiendo recompensas. La posibilidad de generar varios flujos de ingresos con una sola inversión es una ventaja fundamental.

Sin embargo, los usuarios deben conocer los riesgos asociados: desvinculación, vulnerabilidades en smart contracts y restricciones de liquidez. Aunque puede ofrecer rendimientos elevados, el liquid staking es una estrategia avanzada, dirigida a usuarios experimentados que comprendan DeFi.

Con la evolución constante de DeFi, el liquid staking se consolida como una herramienta clave para optimizar la eficiencia del capital y maximizar los rendimientos de los inversores en criptomonedas.

Preguntas frecuentes

¿En qué se diferencia el liquid staking del staking tradicional?

El liquid staking permite mantener los tokens líquidos y negociables, mientras que el staking tradicional bloquea los activos e impide su uso libre. El liquid staking tokeniza los activos para ofrecer una flexibilidad superior.

¿Cómo participar en liquid staking para obtener rendimientos? ¿Cuál es el rendimiento anual típico?

Al hacer staking de tokens con nodos validadores, se obtienen recompensas por la inflación de la red. Los rendimientos anuales (APY) suelen situarse entre el 8 % y el 12 %, según el token y la plataforma.

¿Cuáles son los principales riesgos del liquid staking y qué hay que vigilar?

Los riesgos principales son: riesgo de liquidez en caídas severas del mercado, riesgo de crédito por parte de la plataforma y volatilidad del precio del activo subyacente. Es esencial monitorizar la fiabilidad de la plataforma y los movimientos de mercado.

¿Cuáles son las principales plataformas de liquid staking y cómo elegir?

Las plataformas líderes incluyen Lido, Aave, Uniswap, Compound, Balancer y Curve. Elija en función de los rendimientos, la reputación y el historial. Priorice plataformas con alta fiabilidad y elevado valor total bloqueado para reducir el riesgo.

¿Cuál es el papel de los tokens derivados de liquid staking (LST) y qué se puede hacer con ellos?

Los LST aportan liquidez y pueden utilizarse en cualquier protocolo DeFi que soporte tokens ERC-20, lo que mejora la flexibilidad y permite obtener rendimientos adicionales en otras aplicaciones DeFi.