Nachhaltige DeFi-Modelle ersetzen anreizgetriebenes Wachstum

• Umsatzgenerierende Protokolle ersetzen zunehmend das Liquidity Mining, da sich DeFi über incentivierte Wachstumsmodelle hinaus weiterentwickelt.

• Große Token-Emissionen sind nicht erforderlich, um Nutzer zu Kredit-, Handels-, Staking- und Stablecoin-Plattformen zu locken.

• Die Nachhaltigkeit von Protokollen hängt jetzt mehr von organischen Gebühren und Kundenbindung ab als von temporären Liquiditätsanreizen.

Nachhaltige DeFi-Modelle ziehen erneute Aufmerksamkeit auf sich, da Marktteilnehmer zunehmend temporäre Liquidität von Protokollen trennen, die dauerhafte Nutzernachfrage und wiederkehrende Einnahmen generieren.

Umsatzgenerierung wird zum neuen DeFi-Benchmark

Ein kürzlich von Analyst Tanaka geteilter Marktrahmen untersuchte Protokolle, die ohne starke Anreize überleben können. Der Bericht stellte fest, dass sich DeFi in einer neuen Entwicklungsphase befindet. Investoren legen zunehmend mehr Wert auf geschäftliche Grundlagen und nicht auf Emissionen.

➥ Welche DeFi-Protokolle können ohne starke Token-Anreize überleben?

Wenn DeFi 2021 auf Liquidity Mining aufgebaut war, trennt DeFi 2026 zunehmend temporäre TVL von nachhaltiger Produktnachfrage.

Token-Anreize können Kapital anziehen, aber sie schaffen selten Bindung, sobald… pic.twitter.com/pfeN5UV6qq

— Tanaka (@Tanaka_L2) 26. Juni 2026

Die Analyse hob hervor, dass Liquidity Mining einer der Hauptfaktoren im gesamten Jahr 2021 war. Token-Belohnungen schafften jedoch oft keine dauerhafte Nutzerbindung. Kapital floss häufig ab, wenn die Anreize schließlich nachließen.

Der Bericht deutete an, dass nachhaltige Protokolle Gebühren aus Aktivitäten generieren, die Nutzer bereits benötigen. Handel, Kreditaufnahme, Staking und Stablecoin-Dienste bleiben zentrale Finanzfunktionen. Diese Dienste ziehen unabhängig von Marktzyklen weiterhin Nachfrage an.

Das sich verändernde Umfeld veranlasst Investoren, Bewertungsmethoden neu zu überdenken. Der gesperrte Gesamtwert liefert kein vollständiges Bild mehr. Umsatzqualität und Nutzerbindung werden zu wichtigeren Kennzahlen.

Backbone-Protokolle dominieren weiterhin die zentrale DeFi-Aktivität

Der Bericht identifizierte mehrere etablierte Protokolle als DeFis Rückgrat-Infrastruktur. Dazu gehören Aave, Uniswap, Sky und Lido. Jedes Protokoll erfüllt eine kritische Funktion im dezentralen Finanzwesen.

Aave bleibt einer der führenden Kreditmärkte des Sektors. Das Protokoll erzielt Einnahmen durch Kreditaufnahme- und Liquidationsaktivitäten. Die Nachfrage nach Kapitalzugang unterstützt sein langfristiges Geschäftsmodell.

Uniswap profitiert weiterhin von organischer Handelsnachfrage über dezentrale Märkte hinweg. Die Börse verdient Gebühren direkt aus Nutzeraktivitäten. Diese Struktur verringert die Abhängigkeit von inflationären Token-Anreizen.

Sky und Lido nehmen gleichermaßen wichtige Positionen im dezentralen Finanzwesen ein. Stablecoin-Infrastruktur und Liquid Staking bleiben wesentliche Blockchain-Dienste. Die beiden Sektoren bieten wiederkehrende Einnahmen aus der Teilnahme der Nutzer.

Protokolle der nächsten Generation verlagern sich auf gebührengetriebenes Wachstum

Der Bericht identifizierte auch aufstrebende Protokolle mit stärkeren Umsatzeigenschaften. Hyperliquid, Jupiter, Kamino, Morpho, Ondo Finance und Ethena wurden einbezogen. Jedes Protokoll ist in schnell wachsenden Marktsegmenten tätig.

Hyperliquids On-Chain-Derivategeschäft ist eher durch Handelsaktivität als durch Anreize gewachsen. Jupiter hat sich als wichtiger Handels-Hub auf Solana etabliert. Kamino und Morpho machen weitere Fortschritte bei dezentralen Kreditmöglichkeiten.Kamino und Morpho unternehmen weitere Schritte in Richtung dezentraler Kreditmöglichkeiten.

Nachhaltigkeit sei keine Funktion der Umsatzhöhe, warnte der Bericht. Investoren überwachen daher weiterhin die Qualität der generierten Einnahmen.

Die Analyse kam zu dem Schluss, dass die stärksten DeFi-Unternehmen Nutzer halten werden, nachdem Anreize verblassen. Liquidität muss auch bei sinkenden Emissionen bestehen bleiben. Echte Produktnachfrage könnte letztlich zum wertvollsten Vermögenswert des Sektors werden.