Der US-BTC-Spot-ETF fließt in Folge 5 Wochen Mittel zu: Letzte Woche 1,05 Milliarden US-Dollar, das Gesamtvermögen steigt auf 108,7 Milliarden US-Dollar.

US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs ziehen seit 5 Wochen in Folge Kapital an, und der Netto-Zufluss in der Einzelwoche kehrt zu einem „echten institutionellen Kaufdruck“ zurück. Decrypt fasst die Schlüsselpunkte dieser Kaufwelle zusammen: In der Woche bis zum 6. Mai verzeichneten US-amerikanische Spot-BTC-ETFs einen Netto-Zufluss von 1,05 Milliarden US-Dollar, über 5 Wochen kumuliert flossen etwa 3,8 Milliarden US-Dollar, und die gesamten verwalteten Vermögenswerte stiegen auf 108,76 Milliarden US-Dollar – ein Allzeithoch. Marktbeobachter zufolge besteht das Muster dieser Kaufwelle nicht aus reinem delta-neutralem Arbitrage-Handel, sondern aus realer Spot-Nachfrage: Mehrere Institutionen lösen nach und nach bestehende Hedging-Short-Positionen auf und gehen in einen echten Long-Exposure über.

Zahlen-Rückblick: 5 Wochen kumuliert 3,8 Milliarden US-Dollar, in der Vorwoche 1,05 Milliarden – neues Hoch in jüngerer Zeit

Die konkreten Zahlen der Mittelströme in dieser BTC-ETF-Welle:

In der Woche bis zum 6. Mai: Netto-Zufluss 1,05 Milliarden US-Dollar

5 Wochen in Folge Netto-Zufluss: kumuliert etwa 3,8 Milliarden US-Dollar

US-amerikanische Spot-BTC-ETFs gesamt verwaltete Vermögenswerte: 108,76 Milliarden US-Dollar (Allzeithoch)

Dieses Kursniveau lässt die Kaufwelle die kleine Erholung Anfang April übertreffen und bestätigt, dass Institutionen ihre BTC-Positionen nicht nur kurzfristig neu aufbauen.

Signal für das Schließen von Hedge-Positionen: Institutionen von delta-neutral zu reinem Long

Marktbeobachter führen aus, dass in den vergangenen Monaten einige Institutionen BTC-Positionen mit einer delta-neutralen Struktur „ETF-Long + Futures-Short“ betrieben – um die Spanne zwischen Spot und Futures zu vereinnahmen, ohne ein Richtungsrisiko einzugehen. Während der aktuellen Kaufwelle wurden diese Hedging-Short-Positionen nach und nach geschlossen, was darauf hindeutet, dass die Institutionen von Neutralität zu einem realen Netto-Long-Exposure übergegangen sind.

Historische Erfahrung zeigt: Wenn große delta-neutrale Positionen gleichzeitig aufgelöst werden und BTCs Preis steigt, beschleunigt das möglicherweise die weitere Dynamik eines Short Squeezes. Die Rückkehr der BTC-ETF-Zuflüsse passt in Richtung dieses Signals.

Drei große Treiber: Erwartung der Entspannung des Iran-Kriegs, AI hebt den Aktienmarkt, CLARITY Act Gesetzgebung in Sicht

Marktbeobachter nennen drei Treiber, die dazu geführt haben, dass Institutionen zu ihren BTC-Positionen zurückkehren:

Entspannung bei den Konflikt-Erwartungen zwischen den USA und dem Iran – die Fortschritte bei den Verhandlungen über ein Friedensabkommen zwischen Trump und dem Iran am 6.5. lassen den Ölpreis fallen und Risikoanlagen steigen

AI stützt US-Technologieaktien – Nasdaq erreicht neue Hochs, insgesamt normalisiert sich die Stimmung bei Risikoanlagen

Konkretere Zeitplanung für den CLARITY Act – das Weiße Haus veröffentlicht am 6.5. das Ziel, dass der Gesetzesentwurf bis zum 4. Juli verabschiedet wird; Institutionen erwarten, dass die Gesetzgebung klarer wird und regulatorische Unsicherheit sinkt

Konkrete Ereignisse, die im Anschluss verfolgt werden können: ob die wöchentlichen Netto-Zuflüsse bei BTC-ETFs stabil bleiben, der Fortschritt im Mai bei der scheibchenweisen Prüfung des CLARITY Act im Senats-Ausschuss für Banken, sowie das Ergebnis der Verhandlungen zum Iran-48-Stunden-Memo. Wenn sich drei externe Variablen gleichzeitig verbessern, ist das die Voraussetzung dafür, dass die Kaufwelle nachhaltig ist; jede Umkehr könnte den Kaufdruck rasch abschwächen.

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