Die Aktie von SpaceX (SPCX) stieg am Dienstag um 5% auf 201,8 US-Dollar und brachte die Marktkapitalisierung des Unternehmens auf 2,642 Billionen US-Dollar. Damit wurden die Gewinne auf nahezu 50% über dem 135 US-Dollar teuren IPO-Preis ausgedehnt. Der Kursanstieg folgte auf die Ankündigung des Unternehmens, Anysphere – den Hersteller der KI-Coding-Plattform Cursor – für 60 Milliarden US-Dollar in einem All-Stock-Deal zu übernehmen. Morningstar senkte jedoch das Kursziel für SpaceX auf 62 US-Dollar je Aktie von 63 US-Dollar und verwies dabei auf die Auswirkungen des Cursor-Deals. Zudem bezeichnete Morningstar SPCX zu den teuersten Aktien in seinem Coverage-Universum – bei aktuellen Kursen von etwa 3,2-facher Bewertung des Unternehmens.
Morningstar Cuts SpaceX Fair Value to $62 Per Share
Morningstar senkte sein Fair-Value-Kursziel für SpaceX auf 62 US-Dollar je Aktie von 63 US-Dollar nach der Cursor-Übernahme. Das Research-Unternehmen verwies auf die Auswirkung des 60 Milliarden US-Dollar schweren All-Stock-Deals und stellte zugleich fest, dass die Transaktion eine bereits hoch bewertete Aktie weiter in teures Terrain schiebt. Das Fair-Value-Kursziel von 62 US-Dollar impliziert ein Abwärtspotenzial von 69% gegenüber den aktuellen Kursniveaus. Damit handelt SpaceX bei etwa 3,2-facher Bewertung der Analysten-Schätzung.
SpaceX gab am Dienstag bekannt, dass das Unternehmen Anysphere übernehmen will, den Hersteller der KI-Coding-Plattform Cursor, in einem 60 Milliarden US-Dollar schweren All-Stock-Deal. Der Deal verschafft SpaceX eine stärkere Position bei Unternehmens-KI-Software und erweitert die KI-Ambitionen nach der früheren Übernahme von xAI.
SpaceX Market Cap Reaches $2.642 Trillion
Der IPO-Nachbörse-Rallye hat SpaceX zur sechstgrößten börsennotierten Gesellschaft in den USA gemacht. Die Marktkapitalisierung liegt bei 2,642 Billionen US-Dollar und nähert sich Amazons 2,646 Billionen US-Dollar an. SpaceX erzielte 2025 einen Umsatz von 18,7 Milliarden US-Dollar, und Morningstar erwartet, dass diese Zahl 2026 auf 36,8 Milliarden US-Dollar steigen wird. Das Research-Unternehmen merkte an, dass das Unternehmen selbst bei den prognostizierten Umsatzniveaus für 2026 nur den Umsatz des Vorjahres von Micron Technology (MU) erreichen würde. Amazon hingegen habe über 19-mal so viel umgesetzt.
SpaceX wird mit dem 141-fachen der Umsätze von 2025 bewertet und mit nahezu 78-fachen Umsätzen für 2026 – das ist mehr als das 3-fache des Umsatz-Multiples von Broadcoms (AVGO) und das 26-fache von Amazons. Da SpaceX weiterhin nicht profitabel ist, könnten laut Morningstar klassische Bewertungskennzahlen auf Basis von Gewinnen derzeit noch nicht angewendet werden.
Die Aktien sind zudem spät am Dienstag über Nacht um 2% gestiegen. Die Bullen wurden belohnt: Der Leverage Shares 2X Long SPCX Daily ETF (SPCH) legte um 10% zu. Dagegen brach der bearish Leverage Shares 2X Short SPCX Daily ETF (SSPC) um 10% ein.
Morningstar Assigns 7% Probability to Optimistic Scenario
Mornings tars Modell geht davon aus, dass SpaceX irgendwann eine schnell und mehrfach wiederverwendbare Starship-Rakete entwickelt, die mehrere Starts pro Woche ermöglicht, und dass außerdem orbitale KI-Datenzentren erfolgreich kommerzialisiert werden. Das Research-Unternehmen sagte jedoch: „Keines dieser technischen Probleme ist gelöst, und wir gehen nicht davon aus, dass das zumindest bis 2028 der Fall sein wird.“
Das vielversprechendste „Moonshot“-Szenario der Firma bewertet SpaceX mit 154 US-Dollar je Aktie. Morningstar ordnet diesem Ausgang jedoch nur eine Wahrscheinlichkeit von 7% zu. „Unsere Bewertung ist das Ergebnis von Mathematik mehr als von Skepsis“, sagte das Research-Unternehmen vergangene Woche, als es einen Fair Value von 63 US-Dollar festlegte. „Selbst bei 63 US-Dollar je Aktie geben wir SpaceX sehr viel Spielraum“, sagte Morningstar.
Nearly One Million SPCX Call Options Traded on First Day
Am ersten Tag des Handels mit SPCX-Optionen wechselten nahezu eine Million Call-Kontrakte den Besitzer. Damit zählt SpaceX zu den am aktivsten gehandelten Optionswerten am Markt. „Das Volumen ist sogar noch bemerkenswerter, weil wöchentliche Optionen noch nicht gelistet sind“, sagte Chris Murphy, Co-Head für Derivate-Strategie bei Susquehanna Investment Group, gegenüber MarketWatch.
Zu den bullischen Wetten gehörten Käufe von 1.500 Juli-$300-Call-Optionen und 6.500 Juli-$325-Call-Optionen.
Der nächste große Katalysator ist für Ende Juli oder Anfang August angesetzt, wenn SpaceX seine ersten Quartalszahlen als börsennotiertes Unternehmen veröffentlicht. Nach dem Bericht dürfen Pre-IPO-Investoren Aktien verkaufen, die 7% der ausstehenden Aktien entsprechen – mehr als die Menge, die im IPO selbst verkauft wurde.
Retail Sentiment Reaches Extremely Bullish Levels
Auf Stocktwits lag das Retail-Sentiment für SPCX bei „extrem bullisch“. Ausgelöst wurde dies durch einen Anstieg der Nachrichtenvolumina um 407.767% in der vergangenen Woche.
Ein Nutzer sagte: „$SPCX this is being held up by pure fomo. Should be below 200 soon.“
Ein weiterer Nutzer sagte: „Elon versteht nicht, dass man sich kein gutes KI kaufen kann. Zuck hat das schon gelernt, die Cursor-Übernahme wird für sie nichts ändern.“
FAQ
Was hat die SpaceX-Aktie am Dienstag gemacht?
Die Aktie von SpaceX (SPCX) stieg am Dienstag um 5% auf 201,8 US-Dollar, dehnte die Gewinne auf nahezu 50% über dem 135 US-Dollar teuren IPO-Preis aus und brachte die Marktkapitalisierung auf 2,642 Billionen US-Dollar.
Warum hat Morningstar die Fair-Value-Schätzung für SpaceX gesenkt?
Morningstar senkte sein Fair-Value-Kursziel für SpaceX auf 62 US-Dollar je Aktie von 63 US-Dollar, nachdem das Unternehmen die Ankündigung eines 60 Milliarden US-Dollar schweren All-Stock-Deals für Anysphere – den Hersteller der KI-Coding-Plattform Cursor – gemacht hatte.
Wie vergleicht sich die Bewertung von SpaceX mit Amazon und Broadcom?
SpaceX wird mit dem 141-fachen der Umsätze von 2025 und mit 78-fachen der prognostizierten Umsätze für 2026 gehandelt. Das ist mehr als das 3-fache des Broadcom-Multiples und das 26-fache von Amazons. Während die Marktkapitalisierung von 2,642 Billionen US-Dollar Amazons 2,646 Billionen US-Dollar annähert, obwohl SpaceX 2025 lediglich 18,7 Milliarden US-Dollar Umsatz erzielt hat – verglichen mit deutlich höheren Umsätzen bei Amazon.
