Der Leiter des Finanz- und Schatzamtsbüros Hongkongs, Xu Zhengyu, erklärte in einer schriftlichen Antwort auf eine Anfrage von Abgeordneten des Legislativrats am 11. Juni, dass sich die unter Aufsicht stehenden Stablecoins nach den derzeitigen Geschäftsplänen von zwei zugelassenen Emittenten frühestens Mitte 2026 in den Markt bringen lassen. Xu Zhengyu bestätigte zugleich, dass die HKMA (Hong Kong Monetary Authority) derzeit „keine eindeutige Tendenz“ hinsichtlich des weiteren Lizenzierungsfahrplans und -zeitpunkts erkennen lasse; selbst wenn später weitere Lizenzen erteilt würden, sei die Gesamtzahl der Lizenzen insgesamt äußerst begrenzt.
Vor dem offiziellen Geschäftsstart der zugelassenen Stablecoin-Emittenten in Hongkong sind Vorbereitungen in drei Bereichen erforderlich
Laut Xu Zhengyus schriftlicher Antwort müssen die beiden zugelassenen Emittenten vor dem offiziellen Geschäftsstart zunächst die folgenden drei Arten von Arbeiten abschließen:
Technologieplattform- und Systemtests: Dazu gehören unter anderem die Validierung der Systemstabilität und Bewertungen der Netzwerksicherheit.
Umsetzung von Risikomanagementmaßnahmen: Diese umfassen das Management der Reservewerte, Schutz der Vermögenssicherheit, Mechanismen zur Stabilisierung des Preises, Rückkauf-/Rückzahlungsvereinbarungen sowie technologische Sicherheitsaspekte.
Personelle Ressourcen: Sicherstellen, dass ausreichend Personal für das operative Geschäft vorhanden ist.
Die HKMA habe bestätigt, dass sie bereits fortlaufend eng mit den zugelassenen Emittenten in Kontakt stehe, um sicherzustellen, dass alle Vorbereitungsarbeiten wie geplant und solide umgesetzt werden.
Haltung zur weiteren Lizenzvergabe: HKMA bestätigt drei Prüfstandards und Lizenzüberlegungen
Xu Zhengyu bestätigte in seiner schriftlichen Antwort, dass die HKMA aktiv Kontakt mit den übrigen Antragstellern aufgenommen habe, um weitere Gespräche zu führen. Die Schwerpunkte der anschließenden Lizenzprüfung umfassen drei bereits bestätigte Standards:
· Ob es möglich ist, praktikable Anwendungsszenarien zu schaffen, die die Entwicklung der gesamten Branchenökologie wirksam unterstützen
· Ob ein tragfähiges und nachhaltiges Geschäftsmodell sowie entsprechende Fähigkeiten im Risikomanagement und Berufserfahrung vorhanden sind
· Strikte Einhaltung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften in Hongkong und anderen relevanten Regionen
Xu Zhengyu bestätigte außerdem, dass bei der nachfolgenden Lizenzvergabe unter anderem folgende Faktoren zu berücksichtigen sind: ob der Antrag die Anforderungen für die Lizenzvergabe erfüllt; wie hoch die Marktnachfrage nach Stablecoins ist; die tatsächliche Anwendungssituation; internationale Entwicklungstrends (einschließlich der Diskussionen auf Aufsichtsebene); sowie die Betriebsleistung und die Marktreaktion nach der Umsetzung der bereits erteilten Lizenzen.
Ensemble-Projekt und EnsembleTX: Fortschrittsmeilensteine, die von der HKMA bestätigt wurden
Beide zugelassenen Emittenten nehmen an von der HKMA geführten Projekten im Bereich CBDC und tokenisierte Einlagen teil; Kooperationspartner umfassen lokale Telekommunikations-, Zahlungs- und Digital-Asset-Unternehmen. Die HKMA hat eine Arbeitsgruppe für die Projektarchitektur des Ensemble-Projekts eingerichtet; das Ziel ist, den Aufbau einheitlicher lokaler Standards voranzutreiben und die Interoperabilität zwischen CBDC, tokenisiertem Geld und tokenisierten Vermögenswerten zu erreichen.
Im November 2025 hat die HKMA die EnsembleTX-Plattform in Betrieb genommen. Sie unterstützt echte Transaktionen zwischen tokenisierten Einlagen und digitalen Vermögenswerten in einem kontrollierten Pilotumfeld; in der Anfangsphase liegt der Schwerpunkt darauf, dass Marktteilnehmer bei Transaktionen in tokenisierten Geldfonds tokenisierte Einlagen verwenden, um Liquidität und Kapitalbedarf in Echtzeit zu steuern.
Häufige Fragen
Sind die Namen der beiden zugelassenen Stablecoin-Emittenten in Hongkong bereits öffentlich?
Laut Xu Zhengyus schriftlicher Antwort und einschlägigen Berichten wurde in offiziellen Erklärungen weder der konkrete Name der beiden zugelassenen Emittenten offengelegt; die Identität der Einrichtungen wurde bislang nicht offiziell in den offiziellen Erklärungen veröffentlicht.
Ist „Mitte des Jahres“ als Zeitpunkt, den Xu Zhengyu genannt hat, eine formelle Zusage der HKMA?
Xu Zhengyu hat eindeutig erläutert, dass die Zeitvorgabe „frühestens Mitte des Jahres“ auf Basis der „derzeitigen Geschäftspläne der beiden zugelassenen Emittenten“ geschätzt wird und keine formelle Zeitvorgabe der HKMA darstellt. Der endgültige Zeitpunkt für den Start hängt davon ab, wie weit die beiden Einrichtungen die technischen Tests und die jeweiligen Vorbereitungsarbeiten tatsächlich abschließen.
Gibt es für die weitere Vergabe von Stablecoin-Lizenzen in Hongkong einen klaren Zeitplan?
Laut Xu Zhengyus schriftlicher Antwort gibt es seitens der HKMA derzeit „keine eindeutige Tendenz“ hinsichtlich des weiteren Lizenzierungsfahrplans und -zeitpunkts. Die HKMA hat bestätigt, dass selbst wenn später weitere Lizenzen erteilt werden, die Gesamtzahl der Lizenzen äußerst begrenzt sein wird; die Lizenzvergabe ist mit entsprechend hohen Hürden verbunden.
