Die Magnificent 7 Tech-Unternehmen haben in diesem Monat etwa 2,3 Billionen US-Dollar an Marktwert verloren, während Anleger die massiven Ausgaben für KI-Infrastruktur unter die Lupe nehmen. Der CNBC Magnificent 7 Index fiel im Juni um 10 %, wobei Microsoft um 20 % nachgab, Nvidia um 13 % fiel und sowohl Apple als auch Amazon um etwa 8 % nachgaben. Der Wertverlust ist auf Bedenken der Anleger über Hunderte Milliarden US-Dollar zurückzuführen, die diese Unternehmen für Chips und Rechenzentren ausgeben, um KI-Dienste zu betreiben, wobei ein Teil der Investitionen über Schulden finanziert wird. Marktteilnehmer verlagern Kapital in Halbleiteraktien, wobei der Philadelphia Semiconductor Index in diesem Monat um 6 % zulegte und in diesem Jahr um über 90 % gestiegen ist.
Einzelne Mag 7-Unternehmen verzeichnen zweistellige Verluste
Die Magnificent 7 umfassen Microsoft, Nvidia, Alphabet, Apple, Meta, Tesla und Amazon. Microsoft verzeichnete mit 20 % im Juni den stärksten Rückgang, während Nvidia um etwa 13 % fiel. Sowohl Apple als auch Amazon verzeichneten im gleichen Zeitraum Rückgänge von rund 8 %.
Diese Unternehmen geben gemeinsam Hunderte Milliarden US-Dollar für den Kauf von Chips und den Bau von Rechenzentren aus, um KI-Dienste zu betreiben. Ein Teil dieser Investitionen wird über Schuldtitel finanziert.
Investoren warten während der Gewinnsaison des zweiten Quartals, die nächsten Monat beginnt, auf die Bestätigung der Renditen dieser Investitionen. Dan Ives, Managing Director bei Wedbush Securities, erklärte in einer Notiz am Sonntag: "Wir durchleben erneut einen ‚Realitätscheck‘ in den kommenden Wochen für den Tech-Handel, während Tech-Investoren auf eine sehr wichtige Gewinnsaison im zweiten Quartal im Juli warten, um den Aufbau der KI-Revolution weiter zu validieren."
Halbleiterindex legt um 6 % bei Volatilität im Technologiesektor zu
Der Philadelphia Semiconductor Index, der Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Micron und ASML umfasst, stieg in diesem Monat um etwa 6 %. Der Index ist in diesem Jahr um mehr als 90 % gestiegen, verglichen mit einem Rückgang von 3,4 % bei den Mag 7.
Chiphersteller haben von den Ausgaben großer Technologieunternehmen profitiert, die Halbleiter kaufen, was zu Versorgungsengpässen führt. Die Versorgungsengpässe haben positive Auswirkungen auf die gesamte Lieferkette, von Komponentenlieferanten bis zu Herstellern.
Speicherkomponenten sehen sich besonderen Versorgungsengpässen gegenüber, wobei die Knappheit die Preise nach oben treibt. Der Roundhill Memory ETF, der Speicherwerte wie SK Hynix und Samsung abbildet, stieg in diesem Jahr um 166 %.
Micron meldete letzte Woche überragende Gewinne. HSBC-Multi-Asset-Stratege Duncan Toms erklärte in einer Notiz am Montag, dass die Ergebnisse die Skepsis gegenüber der KI-Erzählung "mit kaltem Wasser übergießen" und "harte Beweise für ein KI-Umfeld liefern, das lebendig und gesund ist."
Analysten führen Rückgang auf Übergangsphase bei KI-Investitionen zurück
Tom Lee, Forschungsleiter bei Fundstrat Global Advisors, sagte letzte Woche in CNBCs "Morning Call": "Der Markt versucht, die neue Erzählung um die Mag 7 zu verstehen, denn sie haben sich von asset-light Unternehmen, die viel freien Cashflow produzierten, zu Unternehmen entwickelt, die stärker bilanzintensiv sind."
Lee fügte hinzu: "Ich denke, dass Anleger diese Bilanz zunehmend als Arbeitskraft betrachten werden. Der Grund, warum sie so viel Geld ausgeben, ist im Wesentlichen menschliche Arbeit durch KI zu ersetzen. Diese Bilanz wird eingesetzt und Renditen erwirtschaften. Ich denke also, dass Anleger dies im Laufe der Zeit als Burggraben betrachten werden ... wir befinden uns in einer Übergangsphase dieser Erzählung."
UBS-Analysten erklärten in einer Notiz am Dienstag, dass die Engpässe in der KI-Lieferkette keine Anzeichen einer Entspannung zeigen, während die Investmentbank erwartet, dass die Cloud-Umsätze bei großen Plattformen im restlichen Jahr 2024 beschleunigt werden. UBS schrieb: "Diese unterstreichen die soliden Fundamentaldaten der KI-Wachstumsgeschichte, die unseres Erachtens ein wichtiger Treiber des breiteren Marktes bleiben sollte."
FAQ
Was hat dazu geführt, dass die Mag 7-Unternehmen in diesem Monat 2,3 Billionen US-Dollar an Wert verloren haben?
Investoren prüfen die Hunderte Milliarden US-Dollar, die diese Unternehmen für KI-Infrastruktur ausgeben, darunter Chips und Rechenzentren. Ein Teil dieser Investitionen wird über Schulden finanziert, und die Marktteilnehmer warten auf die Renditen dieser Ausgaben während der Gewinnsaison des zweiten Quartals, die nächsten Monat beginnt.
Warum schneiden Halbleiteraktien besser ab als die Mag 7?
Der Philadelphia Semiconductor Index stieg in diesem Monat um 6 % und legte in diesem Jahr um über 90 % zu, verglichen mit einem Rückgang von 3,4 % bei den Mag 7. Chiphersteller profitieren von der starken Nachfrage großer Technologieunternehmen, was zu Versorgungsengpässen führt, die die Preise in der gesamten Halbleiterlieferkette, insbesondere bei Speicherkomponenten, in die Höhe getrieben haben.
Welches Mag 7-Unternehmen verzeichnete im Juni den stärksten Rückgang?
Microsoft verzeichnete mit 20 % im Juni den stärksten Rückgang, gefolgt von Nvidia bei etwa 13 %, während sowohl Apple als auch Amazon im gleichen Zeitraum um rund 8 % fielen.
