Der Koreanische Won wird trotz Halbleiter-Exportbooms zur zweitschwächsten G20-Währung

Der koreanische Won hat trotz des südkoreanischen Halbleiter-Exportbooms und eines Rekord-Leistungsbilanzüberschusses gegenüber dem Dollar stark nachgegeben und ist zur zweitschwächsten Währung unter den G20-Nationen nach der türkischen Lira geworden. Dies geht aus einer Analyse von Lim Hye-yoon, Forscherin bei Hanwha Investment & Securities, in einem am 3. Juli veröffentlichten Bericht hervor. Der Won/Dollar-Wechselkurs stieg von rund 1.450 Won auf über 1.550 Won, obwohl der Warenhandelsüberschuss des Landes von Januar bis April im Jahresvergleich um 240 % auf 108,1 Milliarden US-Dollar anstieg. Das Paradoxon beruht auf dem Verhalten von Unternehmen und Privatpersonen: Unternehmen behalten Dollarerträge in Überseetochtergesellschaften, anstatt sie zurückzuführen, während Einwohner Deviseneinlagen halten, anstatt sie in Won umzutauschen. Dies führt trotz starker Exportfundamentaldaten zu einem Ungleichgewicht von Angebot und Nachfrage am Devisenmarkt.

Südkorea verzeichnet historischen Leistungsbilanzüberschuss

Der Leistungsbilanzüberschuss Südkoreas erreichte im letzten Jahr mit 123,1 Milliarden US-Dollar einen Rekord, wobei sowohl die Nettovermögenswerte der Leistungsbilanz als auch der Finanzbilanz Allzeithochs erzielten. Allein der Warenhandelsüberschuss belief sich von Januar bis April auf 108,1 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 240 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Einige Prognosen gehen davon aus, dass der Leistungsbilanzüberschuss aufgrund der starken Halbleiterexporte im Gesamtjahr 300 Milliarden US-Dollar übersteigen könnte. Auch die Nettovermögenswerte der Finanzbilanz – berechnet als inländische Auslandsinvestitionen abzüglich ausländischer Investitionen in Südkorea – stiegen im letzten Jahr um 119,8 Milliarden US-Dollar und erreichten ein Rekordniveau.

Dollar-Zuflüsse bleiben trotz Bilanzrekorden im Ausland

Es besteht eine erhebliche Kluft zwischen den Bilanzaufzeichnungen und den tatsächlichen Dollar-Zuflüssen in den südkoreanischen Devisenmarkt. Die reinvestierten Gewinneinkünfte – Gewinne ausländischer Tochtergesellschaften koreanischer Unternehmen, die im Ausland thesauriert werden – stiegen von Januar bis April im Vergleich zum Vorjahr um 124 %. Diese Mittel tragen zwar in der offiziellen Statistik zum Leistungsbilanzüberschuss bei, versorgen den inländischen Devisenmarkt jedoch nicht mit Dollar. Zudem sind die Deviseneinlagen von Gebietsansässigen bei inländischen Banken zwei Monate in Folge gestiegen, was darauf hindeutet, dass selbst nach Südkorea gelangende Dollar nicht in Won umgetauscht werden.

Ausländische Investitionsabflüsse halten an, während Zuflüsse zurückgehen

Inländische Investoren setzten ihre stetigen Auslandsinvestitionen fort, während ausländische Investitionen in südkoreanische Vermögenswerte zurückgingen. Ausländische Investoren verkauften im Mai und Juni stark koreanische Aktien, obwohl diese Transaktionen in der Zahlungsbilanzstatistik noch nicht vollständig berücksichtigt sind. Die inländischen Auslandsinvestitionen dürften die Rekordniveaus des letzten Jahres übertreffen. Laut der Analyse von Hanwha Investment & Securities haben die Kombination aus geringerem als erwartetem Dollar-Angebot und anhaltender Dollar-Nachfrage Abwärtsdruck auf den Wert des Won ausgeübt.

FAQ

Warum schwächte sich der koreanische Won trotz starker Halbleiterexporte ab?
Der Won schwächte sich ab, weil koreanische Unternehmen Dollarerträge in Überseetochtergesellschaften behalten, anstatt sie zurückzuführen, und inländische Gebietsansässige Deviseneinlagen halten, anstatt sie in Won umzutauschen. Dies führt trotz guter Exportleistung zu einem Dollar-Angebotsmangel am inländischen Devisenmarkt.

Wie stark stieg der Leistungsbilanzüberschuss Südkoreas von Januar bis April?
Der Warenhandelsüberschuss Südkoreas erreichte von Januar bis April 108,1 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 240 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Der Leistungsbilanzüberschuss des gesamten letzten Jahres belief sich auf einen Rekordwert von 123,1 Milliarden US-Dollar.