Invesco, ein Vermögensverwalter mit einem Volumen von 2,5 Billionen US-Dollar, reichte am 24. Juni 2026 bei der US-Börsenaufsicht SEC Regulierungsdokumente ein, um den Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund aufzulegen – ein tokenisiertes Produkt, das speziell für Stablecoin-Emittenten zur Verwaltung von Reserveanforderungen entwickelt wurde. Der Fonds adressiert einen strukturellen Bedarf im digitalen Dollar-Ökosystem: Stablecoin-Emittenten sind gesetzlich verpflichtet, qualifizierte Vermögenswerte als Deckungsreserven zu halten, und Invescos Vehikel bietet eine konforme Lösung, indem es in Bargeldinstrumente, kurzfristige US-Staatsanleihen und Pensionsgeschäfte investiert, während es einen konstanten Nettoinventarwert von 1 US-Dollar beibehält. Der Schritt positioniert Invesco in einem der am schnellsten wachsenden Sektoren der Finanzinfrastruktur, wo der Stablecoin-Markt derzeit bei rund 300 Milliarden US-Dollar liegt und mehrere Wall-Street-Wettbewerber – darunter BlackRock, State Street, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan und Goldman Sachs – in den letzten Monaten vergleichbare Produkte zur Reservenverwaltung aufgelegt oder beantragt haben.
Invesco reicht SEC-Registrierung für Stablecoin-Reservefonds-Struktur ein
Das vorgeschlagene Vehikel – offiziell als Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund bezeichnet – ist speziell für Stablecoin-Emittenten konzipiert. Dies sind die Unternehmen, die digitale Token schaffen, die an den US-Dollar gekoppelt sind, und sie sind gesetzlich verpflichtet, qualifizierte Vermögenswerte als Deckungsreserven zu halten. Der Fonds wird Kapital in Bargeldinstrumente, kurzfristige US-Staatsanleihen und Pensionsgeschäfte allokieren und einen stabilen Nettoinventarwert von 1 US-Dollar aufrechterhalten. Die Struktur spiegelt die Art von sicherem, liquiden Portfolio wider, das Stablecoin-Emittenten benötigen, um konform zu bleiben und gleichzeitig Renditen auf ungenutzten Reserven zu erzielen. Invesco plant, den neuen Fonds in seinen Short-Term Investments Trust zu integrieren, einen bereits bestehenden Delaware Statutory Trust, der bereits ähnliche Geldmarktfonds beherbergt. Der Fonds hat noch kein Tickersymbol, und Invesco lehnte es unter Berufung auf die übliche Richtlinie ab, sich zum Registrierungsprozess zu äußern. Das voraussichtliche Wirksamkeitsdatum der Einreichung liegt etwa 60 Tage nach der Einreichung.
Fonds entspricht dem GENIUS Act und den Rahmenbedingungen von Rule 2a-7
Der Fonds basiert auf zwei regulatorischen Säulen. Erstens ist er darauf ausgelegt, den Anforderungen des GENIUS Act zu entsprechen, dem Bundesgesetz, das Reserveanforderungen für Zahlungs-Stablecoin-Emittenten festlegt. Das Gesetz schreibt vor, dass Emittenten nur qualifizierte Vermögenswerte halten dürfen – genau das, was dieser Fonds bereitstellen würde. Zweitens wird das Vehikel als geldmarktfonds der öffentlichen Hand gemäß Rule 2a-7 eingestuft, demselben regulatorischen Rahmen, der traditionelle Geldmarktfonds regelt und die Stabilitätsgarantien bietet, die institutionelle Kunden verlangen. Diese duale Compliance-Architektur signalisiert, dass Invesco den Fonds nicht als experimentelles Krypto-Produkt positioniert, sondern als reguliertes Finanzinstrument mit einem klaren rechtlichen Rahmen – etwas, das Stablecoin-Emittenten ohne rechtliche Unklarheiten tatsächlich nutzen können. State Street hat denselben Rahmen für sein eigenes Stablecoin-Reserveprodukt übernommen, das erst letzte Woche aufgelegt wurde, und bestätigt damit, dass Rule 2a-7 zum Industriestandard für diese Kategorie wird.
Superstate stellt Blockchain-Infrastruktur und Tokenisierungsdienste bereit
Superstate, der Spezialist für Blockchain-Infrastruktur, wird als Untertransferagent fungieren. Seine Aufgaben gehen über die administrative Buchhaltung hinaus: Superstate wird Fondsanteile tokenisieren und ein blockchain-integriertes Aktionärsregister führen, das traditionelle Aufzeichnungen mit On-Chain-Token kombiniert, die das Eigentum repräsentieren. Dies ist keine neue Beziehung. Im März 2026 übernahm Invesco das tägliche Portfoliomanagement des tokenisierten US-Staatsanleihenfonds von Superstate – der unter dem Ticker USTB gehandelt wird – und machte Invesco damit zum ersten externen Vermögensverwalter, der auf der Blockchain-Plattform FundOS von Superstate operiert. Dieser Fonds hatte zu diesem Zeitpunkt Vermögenswerte von rund 700 Millionen bis 900 Millionen US-Dollar, was vor dieser Produkteinreichung ein erhebliches operatives Vertrauen zwischen den beiden Unternehmen begründete. Die SEC-Einreichung bestätigt, dass der Fonds auf einer öffentlichen Blockchain operieren wird, nennt jedoch nicht das spezifische Netzwerk. Superstate hat zuvor Vermögenswerte sowohl auf Ethereum als auch auf Solana tokenisiert. Die Einreichung erkennt Ethereum-bezogene Risiken an, erwähnt Solana jedoch nicht explizit. Die On-Chain-Anteilsstruktur ermöglicht es Stablecoin-Emittenten, Reservevermögen mit der Geschwindigkeit und Transparenz zu halten, zu übertragen und zu überprüfen, die Blockchain-Schienen bieten – etwas, das traditionelle Geldmarktfonds auf diesem Niveau nicht leisten können.
Wall-Street-Firmen konkurrieren um den 300 Milliarden US-Dollar schweren Stablecoin-Reservemarkt
Der Stablecoin-Markt liegt derzeit bei rund 300 Milliarden US-Dollar, und Citigroup prognostiziert, dass er bis 2030 auf 4 Billionen US-Dollar anwachsen könnte – eine mehr als dreizehnfache Expansion, die das Management von Stablecoin-Reserven zu einer der lukrativsten neuen Sparten in der Vermögensverwaltung machen würde. Die Wall Street hat dies zur Kenntnis genommen. BlackRock, State Street, Morgan Stanley, BNY, JPMorgan und Goldman Sachs haben in den letzten Monaten jeweils vergleichbare Produkte aufgelegt oder beantragt. Auch ProShares ist in den Bereich eingestiegen. Die Einreichung von Invesco platziert es nun neben BlackRock, Franklin Templeton und Fidelity als traditionelle Vermögensverwalter, die ernsthafte tokenisierte Geldmarktinfrastruktur aufbauen. Vermögensverwalter, die heute Stablecoin-Emittenten als Reservekunden binden, positionieren sich für eine dauerhafte, gebührenbringende Beziehung, die automatisch wächst, wenn die Stablecoin-Emission skaliert. Für Invesco insbesondere verschafft die Partnerschaft mit Superstate einen technischen Vorteil, der reinen Finanzakteuren fehlt. Die meisten großen Banken, die in diesen Bereich eintreten, bauen Blockchain-Infrastruktur von Grund auf auf oder erwerben sie. Invesco hat bereits eine funktionierende Beziehung, einen live tokenisierten Fonds und einen akkreditierten Untertransferagenten.
FAQ
Was ist der Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund?
Der Fonds ist ein tokenisiertes Geldmarktfahrzeug, das am 24. Juni 2026 bei der SEC eingereicht wurde und in Bargeldinstrumente, kurzfristige US-Staatsanleihen und Pensionsgeschäfte investiert, um einen konstanten Nettoinventarwert von 1 US-Dollar aufrechtzuerhalten. Er wurde speziell für Stablecoin-Emittenten entwickelt, die konforme, liquide Reserven benötigen, um ihre digitalen Dollar-Token zu decken.
Wie entspricht der Fonds den Stablecoin-Vorschriften?
Der Fonds ist so strukturiert, dass er die Anforderungen des GENIUS Act erfüllt, der vorschreibt, dass Zahlungs-Stablecoin-Emittenten qualifizierte Vermögensreserven vorhalten müssen. Er wird zudem als geldmarktfonds der öffentlichen Hand gemäß Rule 2a-7 eingestuft, was ihm eine etablierte regulatorische Grundlage verleiht, die institutionelle Kunden verlangen.
Welche Rolle spielt Superstate in dem Fonds?
Superstate fungiert als Untertransferagent und übernimmt die Tokenisierung von Anteilen sowie blockchain-integrierte Aktionärsaufzeichnungen. Invesco verwaltet bereits den tokenisierten USTB-Staatsanleihenfonds von Superstate, der zum Zeitpunkt der Übernahme des täglichen Portfoliomanagements durch Invesco im März 2026 rund 700 Millionen bis 900 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten hatte.
