Edelmetallanalysten von Heraeus erklärten, dass Gold- und Silberpreise von niedrigeren Ölpreisen profitieren sollten, da die Inflationserwartungen nachlassen und die Anleiherenditen sinken, während sich der Schwerpunkt des Goldmarktes möglicherweise nach Asien verlagert. Letzte Woche fiel Gold zum ersten Mal seit November 2025 unter 4.000 $/Unze, begünstigt durch eine erneute Stärke des US-Dollars. Die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der FOMC-Sitzung am 29. Juli liegt bei rund 35%. Der sich verstärkende Dollar, der im US-Dollar-Index auf über 101,5 stieg, hat die Edelmetallpreise belastet, da höhere Zinserwartungen die Währung stützen und Gold für Nicht-Dollar-Käufer teurer machen.
Goldpreise durch Dollarstärke und Zinserwartungen unter Druck
Die Analysten von Heraeus stellten in ihrem jüngsten Update fest, dass die Edelmetallpreise angesichts der erneuten Stärke des US-Dollars weiterhin unter Druck blieben. Der Markt preist weiterhin eine restriktivere Federal Reserve ein, wobei die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der FOMC-Sitzung am 29. Juli auf rund 35% gestiegen ist, gegenüber weniger als 10% vor der Sitzung in der letzten Woche. Die Wahrscheinlichkeit höherer Zinsen hat den Dollar gestärkt, der auf sein stärkstes Niveau seit Mai 2025 gestiegen ist. Der US-Dollar-Index stieg auf über 101,5, nachdem er auf dem Höhepunkt der Edelmetallrallye früher in diesem Jahr ein 52-Wochen-Tief knapp über 95,5 erreicht hatte. Ein stärkerer Dollar bedeutet zwar nicht immer schwächere Edelmetallpreise, aber dieselben makroökonomischen Faktoren wirken sich oft auf beide aus, wobei ein stärkerer Dollar Edelmetalle auch für Nicht-Dollar-Käufer teurer macht. Spot-Gold wird nahe seinem Tagestief gehandelt, zuletzt bei 4.035,33 $, was einem Verlust von 1,30% im Tagesverlauf entspricht.
Chinas Goldimporte stiegen im Mai zum Vorjahr um 63%
Die Goldimporte Chinas stiegen im letzten Monat auf den höchsten Stand seit zwei Jahren. China importierte im Mai 162,6 Tonnen Gold, gegenüber 99,5 Tonnen im Mai 2025 – ein Anstieg von 63% im Jahresvergleich, so die Analysten von Heraeus. Bisher in diesem Jahr belaufen sich die nichtmonetären Goldimporte nach China auf 691,6 Tonnen. Das ist ein Anstieg von 76% gegenüber 393,6 Tonnen im Vorjahreszeitraum Januar bis Mai, erreicht jedoch nicht ganz die 840,6 Tonnen, die im gleichen Zeitraum 2024 importiert wurden. Grund dafür war eine robuste Nachfrage nach physischen Barren und Goldsparplänen, bei denen Privatanleger mit kleineren monatlichen Einzahlungen Gold kaufen können. Während die Importe stiegen, ging die Nachfrage des Großhandels um 36% im Jahresvergleich zurück und war damit der schwächste Mai seit 2010, da Juweliere aufgrund der jüngsten Rückgänge von den hohen Goldpreisen Einkäufe aufschoben.
Hongkonger Banken importieren Goldbarren vor Start des Abwicklungssystems im Juli
Mindestens vier der elf Banken, die am geplanten Goldabwicklungssystem Hongkongs teilnehmen, importieren vor dem erwarteten Start des Mechanismus im Juli 400-Unzen-London-Good-Delivery-Goldbarren, so die Analysten von Heraeus. Dieser Schritt unterstreicht sowohl Hongkongs Ambitionen, seine Rolle als regionales Edelmetallzentrum zu stärken, als auch die wachsende Bedeutung Asiens auf den globalen Edelmetallmärkten, da er vor der geplanten Eröffnung eines eigenen Goldabwicklungsmechanismus in Singapur im späteren Verlauf dieses Jahres erfolgt. Im Mai 2026 setzte die Regierung Hongkongs das Ziel, innerhalb von drei Jahren eine Goldlagerkapazität von über 2.000 Tonnen zu erreichen, indem sie die Flughafenbehörde Hongkong und Finanzinstitute zur Erweiterung der Lagerkapazitäten ermutigte – ein Hinweis auf die potenzielle Größe des Edelmetallmarktes.
Silber fiel zum ersten Mal seit Dezember 2025 unter 60 $/Unze
Die Analysten von Heraeus wiesen darauf hin, dass die Silberpreise nach der jüngsten Fed-Sitzung ebenfalls weiter gefallen sind. Der Silberpreis fiel zum ersten Mal seit Dezember 2025 unter die Marke von 60 $/Unze. Das bedeutet, dass der Preis nun unter der wichtigen Unterstützung um das Niveau von 61 $/Unze liegt. Dies geschieht, während der US-Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE) mit 4,1% im Jahresvergleich wie erwartet ausfiel, gegenüber 3,8% im Vormonat und immer noch deutlich über dem 2%-Ziel der Fed. Die Silberpreise haben sich von ihren früheren Tiefstständen erholt und werden nahe der Mitte ihrer Tagesspanne gehandelt. Spot-Silber wurde zuletzt bei 58,187 $ pro Unze gehandelt, was einem Verlust von 1,69% im Tagesverlauf entspricht.
Ölpreise kehrten nahe an Vorkriegsniveau unter 75 $/Barrel zurück
Die anhaltende Mäßigung der Ölpreise wird wahrscheinlich die Inflationserwartungen senken, was den Edelmetallmarkt wiederbeleben könnte, so die Analysten von Heraeus. Die Ölpreise sind nahe an ihr Vorkriegsniveau zurückgekehrt, wobei Brent-Rohöl unter 75 $/Barrel notiert, nachdem es während großer Teile des Konflikts über 100 $/Barrel gehandelt wurde. Wenn es zu keinen weiteren Schließungen der Meerenge kommt, werden die niedrigeren Ölpreise beginnen, an Produzenten und Verbraucher weitergegeben zu werden. Falls dies geschieht und der PCE-Preisindex sowie andere Indizes fallen, wird auch die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen sinken, was das Anlageargument für Edelmetalle stärkt.
FAQ
Warum fiel Gold unter 4.000 $/Unze?
Gold fiel zum ersten Mal seit November 2025 unter 4.000 $/Unze, da der Markt weiterhin eine restriktivere Federal Reserve einpreiste. Die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf der FOMC-Sitzung am 29. Juli stieg auf rund 35%, gegenüber weniger als 10% vor der Sitzung in der letzten Woche. Die Wahrscheinlichkeit höherer Zinsen stärkte den US-Dollar, der im US-Dollar-Index auf über 101,5 stieg, was Edelmetalle für Nicht-Dollar-Käufer teurer machte.
Wie viel Gold importierte China im Mai?
China importierte im Mai 162,6 Tonnen Gold, gegenüber 99,5 Tonnen im Mai 2025, was einem Anstieg von 63% im Jahresvergleich entspricht. Dies wurde durch eine robuste Nachfrage nach physischen Barren und Goldsparplänen angetrieben, bei denen Privatanleger mit kleineren monatlichen Einzahlungen Gold kaufen können.
Wann wird das Goldabwicklungssystem Hongkongs voraussichtlich starten?
Das Goldabwicklungssystem Hongkongs soll im Juli eingeführt werden. Mindestens vier der elf teilnehmenden Banken importieren vor dem erwarteten Start 400-Unzen-London-Good-Delivery-Goldbarren.
