Rob Hadick, General Partner bei Dragonfly, prognostiziert, dass Stablecoins um das Zehnfache wachsen könnten, da die Zahlungsakzeptanz beschleunigt. Hadick argumentiert, dass dieses Wachstum dadurch angetrieben wird, dass Stablecoins die heutige Zahlungsinfrastruktur komprimieren und die Abhängigkeit von Intermediären verringern können. Der Markt wechselt von einem Reserve-Yield-Modell hin zu einem zahlungsorientierten Ansatz: Große Emittenten wie Tether und Circle investieren stark in Payment-Ökosysteme und Infrastruktur, statt sich ausschließlich auf Zinseinnahmen aus Reserven zu verlassen.
Tether und Circle verlagern die Investitionsstrategie hin zu Zahlungsinfrastruktur
Tether und Circle haben begonnen, sich von Asset-Management-Modellen hin zu zahlungsfokussierten Strategien zu bewegen. Hadick verwies auf Tethers Investitionen in Unternehmen und Ökosysteme wie Whop, Transfi, Rumble und Plasma. Circle hat das Circle Payments Network und Arc gelauncht. „In Zukunft haben beide damit begonnen, stark in die Verlagerung von Asset-Management-Modellen hin zu Payment-Modellen zu investieren“, sagte Hadick. Diese Schritte deuten darauf hin, dass die größten Emittenten die Grenzen verstehen, wenn man rein als reservegestützter Asset-Manager aufgestellt ist.
Hadick erkennt Full-Stack-Konsolidierung im Stablecoin-Markt
Hadick ist der Ansicht, dass Stablecoins Platz für eine neue Art von Unternehmen schaffen, die mehrere finanzielle Funktionen in einem vereint. „Stablecoins zerstören die traditionelle Zahlungsinfrastruktur und reduzieren die Abhängigkeit von Intermediären“, sagte Hadick. „Wenn du stablecoin-nativ bist, ist einfach alles nur eine Buchungsübertragung.“ Er stellt sich vor, dass Unternehmen ihren eigenen Stablecoin herausgeben, Nutzer direkt bedienen, die Merchant-Abrechnung übernehmen und Identitäts-, Betrugs- und Compliance-Checks auf einem offenen Ledger durchführen. „Du brauchst nicht sowohl eine Emissions- als auch eine Merchant-Bank“, sagte Hadick. „Du brauchst das Kartennetzwerk nicht, wenn Händler und Verbraucher beim Anbieter bereits bekannt sind. Du brauchst das Netzwerk nicht, um Clearing und Settlement zu ermöglichen.“
Investmentchancen und Risiken im Stablecoin-Sektor
Hadick verwies auf eine Schätzung von McKinsey, wonach Stablecoins etwa 3% der grenzüberschreitenden Zahlungen ausmachen, im Vergleich zu fast nichts ein Jahr zuvor. Er ist skeptisch gegenüber aggregierten API-Plattformen, die lediglich Drittanbieter-Services umhüllen oder verbinden, ohne selbst Compliance- oder operative Risiken zu übernehmen. „Sie nennen sich ‚Plaid für Stablecoins‘ und vergessen dabei, dass Blockchains bereits viele der ursprünglichen Probleme gelöst haben, die Plaid für das traditionelle Bankwesen angegangen ist“, sagte er. Hadick sieht außerdem Risiken in Consumer-Fintech und merkt an, dass Stablecoin-Infrastruktur es einfacher denn je macht, eine Neobank oder eine Payment-App zu starten – was zu einem überfüllten Feld führt. Etablierte Marken wie Nubank, Robinhood und Revolut können Stablecoin-Funktionen zu bestehenden Nutzerbasen hinzufügen, wodurch es für neue Consumer-Startups schwer wird, sich abzuheben.
FAQ
Was hat Rob Hadick zum Wachstum des Stablecoin-Markts prognostiziert?
Rob Hadick, General Partner bei Dragonfly, prognostiziert, dass Stablecoins sich um das Zehnfache ausweiten könnten. Er sagte: „Stablecoins sind hier, um zu bleiben. Ich denke, sie werden sich verzehnfachen.“ Diese Wachstumserwartung hängt mit einer beschleunigten Zahlungsakzeptanz zusammen und damit, dass sich Stablecoins über reservegestütztes Asset-Management hinaus in Richtung Zahlungsinfrastruktur ausweiten.
Wie verändern Tether und Circle ihre Geschäftsstrategien?
Tether und Circle wechseln von Reserve-Yield-Modellen zu zahlungsorientierten Strategien. Tether hat in Whop, Transfi, Rumble und Plasma investiert, während Circle das Circle Payments Network und Arc gelauncht hat. Hadick stellte fest, dass „beide damit begonnen haben, stark in die Verlagerung von Asset-Management-Modellen zu Payment-Modellen zu investieren“, was eine strategische Wende hin dazu signalisiert, Zahlungsströme und Infrastruktur selbst zu kontrollieren, statt sich ausschließlich auf Zinseinnahmen aus Reserven zu verlassen.
Welchen Anteil an grenzüberschreitenden Zahlungen machen Stablecoins laut McKinsey aus?
Laut einer Schätzung von McKinsey, die Hadick zitiert, machen Stablecoins ungefähr 3% der grenzüberschreitenden Zahlungen aus, im Vergleich zu fast nichts ein Jahr zuvor. Das entspricht einem deutlichen Anstieg der Stablecoin-Nutzung für internationale Zahlungsströme.
