Zentralbank-Käufe von Gold verlangsamen sich, während die Eskalation in Iran die Reserve-Strategie prägt

Die eskalierenden Spannungen zwischen den USA und Iran sowie die sich ausweitenden geopolitischen Risse veranlassen die Zentralbanken, ihre Goldreserven neu zu bewerten. Der World Gold Council deutet an, dass die zunehmenden globalen Konflikte die offizielle Nachfrage bis 2026 verankern werden.

Zentralbanken passen Goldkäufe an, während geopolitische Risiken zunehmen

Die Goldkäufe der Zentralbanken gingen Anfang des Jahres zurück, berichtete der World Gold Council am 3. März, da die eskalierenden geopolitischen Spannungen die Reservepolitik weiterhin beeinflussen.

„Die geopolitische Unsicherheit bleibt ein anhaltender Hintergrund für die Nachfrage der Zentralbanken, wobei die hohe Volatilität im Januar eine bemerkenswerte Ausnahme darstellt“, heißt es in dem Bericht, und weiter:

„Die nächsten 10-15 Tage könnten entscheidend sein für die Gestaltung des geopolitischen Umfelds in diesem Jahr, da die Spannungen zwischen den USA und Iran weiter zunehmen und kaum Anzeichen für eine diplomatische Lösung erkennbar sind.“

Die Nettozukäufe beliefen sich im Januar auf 5 Tonnen, im Vergleich zum monatlichen Durchschnitt von 27 Tonnen im Jahr 2025. Während volatile Preise und saisonale Faktoren die Dynamik bremsten, deutete der Rat an, dass anhaltende Instabilität, einschließlich zunehmender Spannungen zwischen Washington und Teheran, wahrscheinlich das Interesse des offiziellen Sektors an Gold bis 2026 und darüber hinaus aufrechterhalten wird.

Der Kauf konzentrierte sich auf Zentral- und Ostasien sowie ausgewählte osteuropäische Institutionen. Die Zentralbank Usbekistans erhöhte ihre Bestände um 9 Tonnen und brachte die Reserven auf 399 Tonnen, was 86 % ihrer Reserven im Januar 2026 entspricht. Die Bank Negara Malaysia erwarb 3 Tonnen, was die erste Erweiterung seit 2018 markiert, während die Tschechische Republik und Indonesien jeweils 2 Tonnen sicherten. China und Serbien erhöhten ihre Zuweisungen jeweils um 1 Tonne, was Chinas aufeinanderfolgende 15-monatige Anhäufung fortsetzt und Gold auf fast 10 % der Reserven hebt. Russland verzeichnete die größte Reduktion um 9 Tonnen, und die Bulgarische Nationalbank transferierte 2 Tonnen an die Europäische Zentralbank nach dem EU-Beitritt Bulgariens. Kasachstan und Kirgisistan reduzierten jeweils 1 Tonne.

Der Bericht schlussfolgerte, dass sich im Jahr 2026 eine breitere Nachfragebasis entwickeln könnte, mit erneuter Beteiligung Malaysias und einer geplanten Rückkehr der Bank of Korea zu goldbezogenen Investitionen. Vor dem Hintergrund zunehmender Spannungen zwischen den USA und Iran sowie einer breiteren geopolitischen Fragmentierung unterstreicht die anhaltende Anhäufung seit 2022, wie Zentralbanken Reserven im Zuge einer sich wandelnden globalen Ordnung positionieren.

FAQ 🧭

• Warum haben die Goldkäufe der Zentralbanken im Januar nachgelassen?

Volatile Preise und saisonale Faktoren dämpften die Käufe trotz anhaltender geopolitischer Unsicherheit.

• Wie beeinflussen die Spannungen zwischen den USA und Iran die Goldnachfrage?

Die Eskalation der Spannungen verstärkt die Attraktivität von Gold als strategisches Reservevermögen für Zentralbanken.

• Welche Regionen führen die offizielle Goldakkumulation an?

Zentral- und Ostasien sowie ausgewählte osteuropäische Institutionen trieben die meisten Nettozukäufe an.

• Was bedeutet eine anhaltende Zentralbankakkumulation für Investoren?

Anhaltende Nachfrage des offiziellen Sektors signalisiert eine strukturelle Unterstützung für die Goldpreise im mittleren Zeitraum.