Ray Dalio bevorzugt Gold gegenüber Bitcoin als Wertspeicher und nennt Datenschutz- sowie Quantencomputing-Risiken

Milliardärsinvestor Ray Dalio erklärte am 3. März 2026 in seinem Auftritt im All-In Podcast, dass er Gold als sicherer Hafen gegenüber Bitcoin bevorzugt, da Bitcoin keine Unterstützung durch Zentralbanken hat, Datenschutzbeschränkungen aufweist und anfällig für Bedrohungen durch Quantencomputing sein könnte.

Dalio betonte, dass “es nur ein Gold gibt”, und bezeichnete es als das “am stärksten etablierte Geld” sowie als die zweitgrößte Reserveanlage, die Zentralbanken weltweit halten. Die Kommentare kommen, da Gold seit Oktober 2025 um über 30 Prozent gestiegen ist und bei etwa 5.160 USD pro Unze liegt, während Bitcoin von seinem Höchststand um mehr als 45 Prozent auf knapp 68.420 USD gefallen ist. Die beiden Vermögenswerte entkoppelten sich nach einer Phase, in der sie 2025 weitgehend gemeinsam gehandelt wurden.

Dalio weist Bitcoin als digitale Gold-Alternative zurück

Dalio lehnte die These ab, dass Bitcoin als digitales Äquivalent zu Gold fungieren könne, und sagte den Podcast-Moderatoren, dass Gold nicht nur ein Edelmetall sei, das spekulativen Zwecken dient, sondern die am stärksten etablierte Form von Geld in der Menschheitsgeschichte darstelle. Er wies darauf hin, dass Zentralbanken Gold als ihre zweitgrößte Reserve nach dem US-Dollar halten, eine Position, die er bei Bitcoin niemals sieht.

“Zentralbanken werden nicht wollen, Bitcoin zu kaufen und zu halten”, sagte Dalio und fragte, warum staatliche Institutionen die Kryptowährung gegenüber traditionellen Reserveanlagen bevorzugen sollten. Er charakterisierte Gold als grundlegend anders als Vermögenswerte, die hauptsächlich für spekulative Zwecke gehandelt werden.

Der Investor erkannte an, dass Bitcoin einige Eigenschaften von hartem Geld besitzt, wies jedoch auf seine anhaltende Korrelation mit Technologiewerten hin. “Aus Eigentümersicht kann Angebot und Nachfrage beeinflusst werden, wenn jemand in einem Bereich gedrängt wird und etwas anderes verkaufen muss, das er besitzt”, sagte Dalio und hob das Risiko von erzwungenen Liquidationen während Marktstressphasen hervor.

Datenschutz- und Quantencomputing-Bedenken

Dalio äußerte zwei spezifische technologische Bedenken hinsichtlich der langfristigen Tragfähigkeit von Bitcoin. Das erste betrifft den Transaktionsschutz, wobei er anmerkte, dass das öffentliche Ledger von Bitcoin es ermöglicht, Transaktionen zu überwachen und möglicherweise von Regierungen oder anderen Akteuren kontrolliert zu werden. “Bitcoin hat keine privaten Transaktionen, die überwacht und dann möglicherweise indirekt kontrolliert werden können”, sagte er.

Das zweite Bedenken betrifft aufkommende technologische Bedrohungen, insbesondere das Quantencomputing. Dalio warnte, dass Fortschritte im Quantencomputing letztlich Sicherheitsprobleme für das Bitcoin-Netzwerk schaffen könnten, was seinen Wert als langfristiger Wertaufbewahrungsort untergraben könnte.

Diese technologischen Vorbehalte verstärken seine allgemeine Skepsis gegenüber der Fähigkeit von Bitcoin, während wirtschaftlicher Unruhen denselben Vermögensschutz wie Gold zu bieten.

Goldleistung und Portfolioallokation im Kontext

Dalios Kommentare folgen auf eine signifikante Divergenz in der Entwicklung von Gold und Bitcoin seit Oktober 2025. Während beide Vermögenswerte im Großteil von 2025 im Zuge von Sorgen über US-Schulden und Währungsabwertung gestiegen sind, entkoppelten sie sich nach dem Krypto-Marktcrash im Oktober, bei dem etwa 20 Milliarden USD an gehebelten Positionen vernichtet wurden.

Seit seinem Höchststand im Oktober ist Bitcoin um über 45 Prozent gefallen, von 126.000 USD auf derzeit etwa 68.420 USD. Gold setzte seinen Aufwärtstrend fort und stieg im gleichen Zeitraum um mehr als 30 Prozent auf über 5.160 USD pro Unze, wobei die jüngsten Gewinne durch Konflikte im Nahen Osten beschleunigt wurden.

Im Juli 2025 hatte Dalio eine Portfolioallokation von 5 bis 15 Prozent in Gold oder Bitcoin als Absicherung gegen die Schuldenprobleme Amerikas und die Währungsabwertung empfohlen. Die anschließende Entwicklung bestätigt seine Präferenz für Gold in der aktuellen Situation, so seine jüngsten Aussagen.

Weltordnungskrise und Vermögensschutz

Dalio hat wiederholt gewarnt, dass die bestehende globale Ordnung zerfällt, was ein grundlegendes Umdenken bei Vermögensschutzstrategien erfordert. In einer Mitteilung an Investoren im Februar 2026 erklärte er, dass die von den USA angeführte “Weltordnung” des vergangenen Jahrhunderts beendet sei und zunehmende geopolitische Konflikte sowie wirtschaftliche Unruhen eine erneute Fokussierung auf Wertspeicher erfordern.

Er vertritt die Ansicht, dass Gold das optimale Vehikel ist, um Vermögen zu bewahren, wenn Währungen schwächeln und Kreditsysteme zusammenbrechen, während Schuldenanlagen in Zeiten der Unsicherheit zunehmend anfällig werden. Seiner Einschätzung nach ist Bitcoin aufgrund seiner Korrelation mit Risikoanlagen und technischer Schwachstellen weniger geeignet für diese Funktion.

FAQ: Ray Dalio zu Gold versus Bitcoin

Warum bevorzugt Ray Dalio Gold gegenüber Bitcoin als sicheren Hafen?

Dalio argumentiert, dass Gold das “am stärksten etablierte Geld” in der Menschheitsgeschichte ist und als die zweitgrößte Reserveanlage der Zentralbanken dient. Er nennt den Mangel an Zentralbankadoption, Datenschutzbeschränkungen durch das öffentliche Ledger, potenzielle Anfälligkeit für Quantencomputing und die anhaltende Korrelation mit Technologiewerten als Gründe, warum Bitcoin nicht als digitales Gold fungieren kann.

Welche spezifischen Risiken sieht Dalio für Bitcoin?

Dalio hebt drei Hauptbedenken hervor: Datenschutz bei Transaktionen, da die öffentliche Blockchain Überwachung und potenzielle Kontrolle durch Regierungen ermöglicht; technologische Schwachstellen, insbesondere durch Fortschritte im Quantencomputing, die die Netzwerksicherheit bedrohen könnten; und die Korrelation mit Risikoanlagen, was bedeutet, dass Bitcoin bei breiter Marktunsicherheit verkauft werden könnte, anstatt als zuverlässiger Wertspeicher zu dienen.

Wie haben sich Gold und Bitcoin seit Dalios Empfehlung im Juli 2025 entwickelt?

Seit Dalios Empfehlung, 5 bis 15 Prozent in Gold oder Bitcoin zu investieren, haben sich die beiden Vermögenswerte deutlich auseinanderentwickelt. Gold ist um über 30 Prozent gestiegen und liegt bei etwa 5.160 USD pro Unze, während Bitcoin von seinem Höchststand im Oktober bei 126.000 USD um mehr als 45 Prozent auf etwa 68.420 USD gefallen ist, wobei die Verlangsamung nach dem Krypto-Crash im Oktober stattfand.